金融界5月18日消息 “农化巨头”先(xiān)正达的A股上市之路可谓是一波三折(zhé)，犹如(rú)坐(zuò)过(guò)山车一般，跌(diē)宕起(qǐ)伏。

　　在3月底IPO临门一脚(jiǎo)之际被(bèi)取消上会(huì)后(hòu)，先正(zhèng)达的上市之路再添一(yī)段新的历程。先正达(dá)将作(zuò)别科创板，将目(mù)光转向沪市主板。

　　据上交所网站显(xiǎn)示，上交所日(rì)前做出决定终(zhōng)止对先(xiān)正达集团股份(fèn)有限(xiàn)公司首次(cì)公(gōng)开发(fā)行股(gǔ)票并在科创板上市，先(xiān)正达集(jí)科创板IPO审核状态变(biàn)更为“终(zhōng)止”。

　　就在市场错愕不已(yǐ)，唏(xī)嘘(xū)感叹(tàn)之际(jì)。上交(jiāo)所(suǒ)发布答记(jì)者问对先正达是上市(shì)予以了回应(yīng)。上(shàng)交所(suǒ)相关(guān)负责人表示(shì)，已(yǐ)收到(dào)先正达集团提(tí)交的撤回在科创板首发(fā)上市的申请，并已按照规则完(wán)成相关流程。

　　上交所(suǒ)相(xiāng)关负责(zé)人在回应中透露，先正达集团表示将转申报沪(hù)市主板，对此，上交所尊重(zhòng)企业对上市板块的自主选择，支(zhī)持大型农(nóng)业科技企业上市，推进相(xiāng)关工作平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)进行。

　　不过，上交所对于(yú)为何(hé)科创板向先(xiān)正达关闭(bì)上市大门，并未做出(chū)明确(què)解释，至于外(wài)界关(guān)心的“农化巨头”先正达属(shǔ)性与(yǔ)科创(chuàng)板定位是否一(yī)致问题，也(yě)未作明确答复。

　　只是时(shí)间证(zhèng)明，出于(yú)市场稳定考虑(lǜ)并不是(shì)科(kē)创板将先正达拒之门外的原因。

　　3月28日，先正(zhèng)达(dá)突然被(bèi)取消(xiāo)上会。对于审议会(huì)议取消原(yuán)因(yīn)，市场人士分(fēn)析不排除是出于市场稳定考虑，“目前(qián)国际国内形势(shì)复杂，又(yòu)正(zhèng)处于全面(miàn)实行注(zhù)册制改(gǎi)革关键期，主板首批注册企业正在发行(xíng)、缴款过程中。先正达集团(tuán)自(zì)身规模和募(mù)集资(zī)金量较(jiào)大，市场关注度也(yě)比较高。”

　　农化巨头(tóu)先正达(dá)集(jí)团

　　先正达集团成(chéng)立于2020年，由(yóu)中国中化集(jí)团与中国化工集团旗(qí)下农化板块(kuài)业(yè)务整合而成，主要(yào)由(yóu)瑞士先正达、安道麦及中化集团农(nóng)业业务组成(chéng)，直到2022年才运行满三年。

　　先正(zhèng)达集(jí)团控股(gǔ)股东为农化(huà)公司，农化公司由中国(guó)中化通过(guò)其全资子公司(sī)中国化工间接全资(zī)持有(yǒu)，实际控制人系(xì)国(guó)务(wù)院国(guó)资委。集团旗下现分四个业(yè)务(wù)单(dān)元：总部(bù)位于瑞士巴塞尔的(de)先(xiān)正达植(zhí)保、总部位于(yú)美国芝(zhī)加哥的先正(zhèng)达种(zhǒng)子(zi)、总部位于以色列的安(ān)道麦以及先正(zhèng)达(dá)集团中国。业务主要分布在北美洲(zhōu)、拉丁(dīng)美洲(zhōu)、欧(ōu)洲非洲及(jí)中东(dōng)地区(qū)、中国及除中国以外的(de)亚太地(dì)区。

　　先正达集团主营(yíng)业务涵(hán)盖植(zhí)物(wù)保(bǎo)护、种子、作(zuò)物营(yíng)养产(chǎn)品的研发、生产与(yǔ)销售，并从事(shì)现代农业服务。招股书称，2021年先正(zhèng)达集团在全球植保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排(pái)名第三；在中(zhōng)国植保行业排(pái)名第一、种子行(xíng)业排名第一(yī)、作(zuò)物(wù)营养(yǎng)行业排名第(dì)一(yī)。2019年至2022年，先正(zhèng)达分别(bié)实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期(qī)归母净利(lì)润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元(yuán)。2022年(nián)底(dǐ)，先(xiān)正达集团资产总额(é)为5731.02亿(yì)元，资(zī)产负债率（合(hé)并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质地也有忧虑之处

　　虽然先正达背景雄厚，但是先(xiān)正达(dá)自身质地也有让人忧虑之处(chù)。

　　先正达的上(shàng)会稿显示其(qí)商誉账面价值惊人。2020年末、2021年末和2022年末，公司商誉账(zhàng)面价值分别为1664.13亿(yì)元、1632.06亿元及1781.59亿元，与此同时(shí)公司归属于母公司(sī)股东(dōng)权益合计的金额分(fēn)别(bié)为1899.27亿元、1861.73亿元及(jí)2139.97亿元，公司扣除商誉后的归属于母公司股东权(quán)益合计的金额(é)仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所在问询函(hán)中要求(qiú)先(xiān)正达(dá)就可能面(miàn)临的商誉减值风险对(duì)公司财务状况的进一步影响进行风(fēng)险提示(shì)。

　　对此，先正达回复称，尽(jǐn)管报告期内公(gōng)司(sī)未对商誉计(jì)提减值，但如果被收购公(gōng)司未来运营状况未能(néng)达到(dào)预(yù)期，公司可能面(miàn)临商誉减值的风险，建(jiàn)议投资(zī)者充分关注商誉减值的风险。

　　先正达之前计划募资(zī)650亿(yì)元

　　先正(zhèng)达在(zài)被科创板(bǎn)终(zhōng)止前(qián)，是科创板现(xiàn)存排队企业(yè)中最(zuì)为“老资格”的企业。先正达(dá)集团于2021年6月宣布拟申(shēn)请(qǐng)科(kē)创板(bǎn)上(shàng)市。当年(nián)9月，因发行上市申请文件中记载的财务资料已(yǐ)过(guò)有效(xiào)期，需(xū)要补(bǔ)充提交(jiāo)，上交所中止(zhǐ)其发行上市审(shěn)核(hé)；随后的10月，上交所恢(huī)复其(qí)发行上(shàng)市审核。

　　值得(dé)注意(yì)的是，先正达之前计划(huà)募资650亿元(yuán)，若能成功上市，将是近13年A股(gǔ)最(zuì)大IPO，排进A股市场前四(sì)。前三名分别是(shì)，农业银行募(mù)资685.29亿元，中(zhōng)国石油(yóu)668亿元，中(zhōng)国神华665.82亿(yì)元。

　　对于如此规模(mó)的(de)募资规模，先(xiān)正达(dá)表示，130亿元将用(yòng)于尖端农(nóng)业科技(jì)研发的费用和储备(bèi)，39亿(yì)元用于生产资产的(de)扩展、升级和(hé)维护以及其他资本支(zhī)出，78亿元用于扩展现(xiàn)代农业(yè)技术服(fú)务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购项目，剩余195亿元用(yòng)于偿还集(jí)团的长(zhǎng)期债务。

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