自4月下旬高点(diǎn)回调接(jiē)近13％，科创(chuàng)板(bǎn)再迎巨资抄(chāo)底。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间，场内资金在(zài)科创板投资上采取(qǔ)“越(yuè)跌(diē)越(yuè)买”的操作，主要跟(gēn)踪科(kē)创(chuàng)板(bǎn)及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市(shì)场股(gǔ)票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除了(le)科创(chuàng)板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目(mù)光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指(zhǐ)数的ETF合(hé)计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个(gè)月全市场行业(yè)ETF资金净流入榜单前三(sān)名(míng)。

　　在业内人士看(kàn)来，场(chǎng)内资金不断(duàn)借道ETF基金加速布局科(kē)创板、半(bàn)导体板块，体现出市场对(duì)上述板块投资价值的(de)认可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在(zài)逐渐(jiàn)提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作为场内资金配(pèi)置(zhì)的工具性产品，ETF市(shì)场一直有(yǒu)着逆势投资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成(chéng)为(wèi)资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数(shù)据统计，截止(zhǐ)5月23日，最(zuì)近(jìn)一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指(zhǐ)数(shù)的(de)ETF产品合计“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中(zhōng)，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸(xī)金”更是高(gāo)达169亿元(yuán)，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入(rù)也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场内资金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票ETF第二名，仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方达基金看(kàn)来，国v是不是国5，国v与国vl的区别电(diàn)子、计算机等科创(chuàng)板的核心权重行业持续获得资金(jīn)青睐，一方(fāng)面(miàn)源于一季度(dù)以ChatGPT为代表(biǎo)的AI产业成(chéng)为市(shì)场关注焦点，另一(yī)方(fāng)面随(suí)着半导体下(xià)行周期拐(guǎi)点临近，业绩边际改善的预期吸引资金切(qiè)换赛(sà国v是不是国5，国v与国vl的区别i)道。

　　从科创板的核(hé)心板(bǎn)块业绩变化来看，电(diàn)子(zi)、计算机和通(tōng)信板块的2023年(nián)盈利和收(shōu)入预期增速保持(chí)在较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳(wěn)健，凸(tū)显出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易(yì)方达基金(jīn)进一步(bù)分析(xī)指出，整体来看，科创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季(jì)度的利润增速相对较高，配置吸引力显现。从未来的一(yī)致预(yù)期净利润增速来看(kàn)，科(kē)创50相比其(qí)他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面。

　　从(cóng)估值水平来(lái)看，科创50仍处于历史(shǐ)较低(dī)水平，同(tóng)时盈利(lì)估值匹配度依(yī)然(rán)较优。截(jié)至(zhì)2023年4月(yuè)27日，科创50指数(shù)估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处(chù)于过(guò)去(qù)三年(nián)估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创(chuàng)板基金经理姜英也(yě)看好(hǎo)今年(nián)以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于(yú)主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表(biǎo)现，经过了三年的估(gū)值回归，很多公司的估值与成长匹配，买(mǎi)入(rù)并持有可(kě)以享受行业和公司(sī)的长期成长。”华(huá)南一位基金经(jīng)理(lǐ)更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间(jiān)，半(bàn)导体(tǐ)行业风声不(bù)断。

　　5月23日，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布外(wài)汇法法令(lìng)修正案，将先进(jìn)芯(xīn)片制造设备等23个(gè)品类追加(jiā)列入出口管理的管(guǎn)制对象，上述修(xiū)正案在经过2个月(yuè)的公告(gào)期后，并(bìng)将于7月开(kāi)始(shǐ)实(shí)施。受益于国产替(tì)代加(jiā)速的(de)预(yù)期(qī)，半导体板块成为5月24日(rì)A股(gǔ)市(shì)场少数逆势飘红的(de)板块之一(yī)。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半(bàn)导体板块回调，资(zī)金(jīn)也(yě)在加速抄底这一板(bǎn)块(kuài)。

　　Wind数据统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体(tǐ)或是(shì)芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金(jīn)净流入(rù)超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金(jīn)净流(liú)入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半导体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最(zuì)近一(yī)个(gè)月行业ETF资金(jīn)净流入前三名。

　　展望未(wèi)来半导体行业走势，国泰基金认为，存储芯片自2022年四季度至2023年(nián)一季度(dù)价格持续下探之后(hòu)，当前(qián)阶(jiē)段或(huò)已接近(jìn)行(xíng)业底部(bù)。

　　存(cún)储芯(xīn)片行业周期(qī)相较于其他(tā)半导体产(chǎn)业链环(huán)节，具备较强的(de)大宗商品(pǐn)属性，国(guó)际龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时，提升自身产能。而(ér)当扩产落地时，行(xíng)业进入供(gōng)过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价(jià)进行库存去化。供给与需求的(de)错配(pèi)使得存储行业具有较强(qiáng)的周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基(jī)金(jīn)称，回顾(gù)历史(shǐ)上存储芯片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头(tóu)营收数据(jù)，营(yíng)收增速为(wèi)-44％。存储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半年有(yǒu)望(wàng)迎(yíng)来存(cún)储芯片行业周期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游(yóu)GPT-4大模型为代表的(de)人工(gōng)智能新兴需求(qiú)爆发，对于算力(lì)以及存(cún)储的爆(bào国v是不是国5，国v与国vl的区别)发性需求由产业链下(xià)游传导到上游(yóu)，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂商提升自身产量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探(tàn)的周期性磨底，芯片板块有(yǒu)望在今(jīn)年(nián)下半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需(xū)要(yào)警惕国际局势以及通胀带来的负面影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬(yáng)则表示(shì)，硬科技的投资机会(huì)需要看(kàn)到(dào)真正的业绩触底、拐点出(chū)现(xiàn)，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落地。预计半导体和消费(fèi)电子大概率在二(èr)季度及二季(jì)度以后触底(dǐ)，当行业(yè)周期(qī)触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏(péng)华国证半导(dǎo)体芯片ETF基金经(jīng)理罗英(yīng)宇也倾向(xiàng)判(pàn)断，半导体(tǐ)产业(yè)链正处于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端，进(jìn)一步压缩产业(yè)链库存的时期(qī)，价格(gé)下行压力逐步减轻，行业有望迎来(lái)库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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