美国历史上(shàng)首次债务违约(yuē)风险正在(zài)逼近。

　　当(dāng)地时间5月1日，美国(guó)财长耶伦就(jiù)美国债务违(wéi)约发出警告，如果国(guó)会无法解(jiě)决(jué)债务(wù)上限问(wèn)题，部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些美国可能最(zuì)早在6月1日发生债务违约(yuē)。

　　美国最早将于6月1日出现债务违约

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦5月1日警告(gào)称，如果(guǒ)国会无法(fǎ)解决债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)，美国(guó)可(kě)能最早于6月(yuè)1日出现债务违约，这将是美国历(lì)史上的首次债务违约(yuē)。耶(yé)伦敦促国会“尽快采取行动”，以解决31.4万亿美元的法定借款(kuǎn)上限问题(tí)。

　　当天，耶伦致信(xìn)民主、共和两党(dǎng)的国会参众两院(yuàn)领(lǐng)导人，告知(zh部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些ī)联邦(bāng)政府举债额(é)度比预期消耗更快，国会应尽早采取行动，维(wéi)护美(měi)国“信用”和各方对美(měi)国的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员处理债(zhài)务上(shàng)限的重(zhòng)要性。“我们从过去的(de)债务上限(xiàn)僵局中(zhōng)了解(jiě)到(dào)，等到最后一刻才暂停或提(tí)高债(zhài)务(wù)上限可能会对企业和消费(fèi)者信心造成严重损害，加重纳税人的短(duǎn)期借贷成本(běn)，并(bìng)对美国的信用评级产(chǎn)生(shēng)负(fù)面影响，”耶伦在信中说。

　　耶伦在信中表示，之所(suǒ)以(yǐ)在一个月之后财政部(bù)就可能耗尽现(xiàn)金，其中重要的一(yī)个原因是(shì)最近(jìn)税(shuì)收(shōu)收入(rù)放(fàng)缓。她(tā)表示(shì)，财政(zhèng)部正在暂停发行州和地方(fāng)政府系(xì)列证券(quàn)，以(yǐ)避免(miǎn)突破债务上限。

　　此前(qián)，国会预算办公室(shì)预测，非常措(cuò)施可能会(huì)在7月至(zhì)9月(yuè)间用尽，尽(jǐn)管它也承认其预期存在不确定(dìng)性。

　　5月1日，美(měi)国会预算办公室发布的最(zuì)新报(bào)告(gào)显示，美国在6月初(chū)耗(hào)尽资金的风险较之前更高(gāo)。该机构主任菲利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月底的税收收入(rù)低(dī)于国(guó)会预算办公室2月份的(de)预(yù)期(qī)，我们现在估计，财政部在6月初用尽资金(jīn)的风险要大(dà)得多。”

　　报(bào)道称，在早(zǎo)些时候的(de)一份报告中，国会(huì)预算办公(gōng)室预测，非常措施可能会在(zài)7月(yuè)至(zhì)9月间(jiān)用尽，尽(jǐn)管它也(yě)承(chéng)认其预(yù)期(qī)存在不确定性。

　　据美国有线(xiàn)电视新(xīn)闻网（CNN）报道，耶(yé)伦发出警告后，美国总统拜登已邀请美国(guó)国会(huì)的四位领导人于5月9日在白(bái)宫就债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题(tí)举行会(huì)议，商讨解决方案(àn)。

　　耶(yé)伦警告：将引发“经济灾(zāi)难”

　　据路透社报道，美(měi)国财政部长耶伦日前(qián)曾(céng)警告称，如果美国国会未能(néng)提高政府的债务上限(xiàn)，由(yóu)此(cǐ)产生违约，将引发一场“经济(jì)灾难”，并(bìng)在未来几年推高利(lì)率。

　　据(jù)报道，耶伦在一(yī)场企(qǐ)业高管(guǎn)活动中发表讲(jiǎng)话说，美国债务违约(yuē)将导致(zhì)失业，同时(shí)使得家庭在(zài)抵押贷款、汽车贷(dài)款和(hé)信用(yòng)卡上的(de)支出(chū)增加(jiā)。

　　耶伦表示，，债(zhài)务(wù)违约将(jiāng)导致失业率(lǜ)上升，同时使(shǐ)美(měi)国(guó)家庭在抵押贷(dài)款、汽车贷款和信用卡上(shàng)的支出增加。增加或暂停31.4万亿美元的借款上限是国会的“基本责任”。她警告说(shuō)，如果(guǒ)债(zhài)务(wù)违约将引发一(yī)场经济和金融灾难，“违(wéi)约将(jiāng)提(tí)高(gāo)永续借款的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶(yé)伦还(hái)称，如果(guǒ)不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国企业将面临(lín)不断恶化的信贷市场，政(zhèng)府可能无(wú)法向依赖社会保障的(de)相(xiāng)关(guān)家(jiā)庭和(hé)老年人发放款项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众(zhòng)议院(yuàn)共和党人(rén)和白宫之间围(wéi)绕债务上限的(de)对峙“有可(kě)能威胁我们在过去两(liǎng)年所取得的所(suǒ)有进展”。

　　美国众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白宫：拜登将否决(jué)

　　美国民主共和两党围绕债务上(shàng)限(xiàn)的党(dǎng)争不断(duàn)加剧(jù)，引发全球对于美债违约可(kě)能引(yǐn)发金(jīn)融动(dòng)荡的担忧。

　　当地时间4月26日，美国国(guó)会众(zhòng)议(yì)院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取(qǔ)大(dà)幅削(xuē)减政府支出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联(lián)邦政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)将提高1.5万亿美(měi)元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。

　　所谓(wèi)债务上限是美(měi)国国会为联(lián)邦政府(fǔ)设定的为(wèi)履行已产生的支付义务而举(jǔ)债的最高(gāo)额(é)度，触及(jí)这(zhè)条“红线”意味着美国(guó)财政部(bù)借款(kuǎn)授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声明称，美国总统拜(bài)登将(jiāng)否决众议院议长、共和党领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫(gōng)称众议院共和党(dǎng)人必须在没(méi)有任(rèn)何(hé)要求(qiú)和条件的情况下打消违约(yuē)的(de)可能性(xìng)，并解(jiě)决(jué)债务上限问(wèn)题(tí)。

　　据(jù)美国(guó)《国会山报》报(bào)道，美国参(cān)议(yì)院多数党领袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限法案，称其为“美国违约法案”。白宫(gōng)称该法案是“为获取极(jí)端让步而进行的鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如果该法案到达拜登的办公桌(zhuō)，他将予以否决。

　　美国国债(zhài)违约风险逼近

　　由于美(měi)国债务上限的法(fǎ)案谈判(pàn)陷入僵局，再次提升市场担忧(yōu)。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自上周以来，美国(guó)利率反弹，美债收益(yì)率曲线(xiàn)牛市趋陡，造(zào)成这样状况的(de)催化(huà)剂是对美(měi)国(guó)银行体系的担忧再度抬(tái)头。市场定价美联储下(xià)周最后一次加息，这与我行的美(měi)国经(jīng)济团队的预期(qī)一(yī)致。进(jìn)一步加息是有可能的(de)，但考虑(lǜ)到银行体系的漏(lòu)洞，加(jiā)息面临着更大的障(zhàng)碍(ài)。预计美国债(zhài)务上限“Xday”在8月(yuè)1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根大(dà)通预计，美国债务上限问题(tí)最早(zǎo)将在下个月显现出来(lái)。该行认(rèn)为，美国国债出现(xiàn)技术(shù)性违约(yuē)的风险“不(bù)小”。摩根大通在报告(gào)中表示，预(yù)计有关美(měi)国债务(wù)上限和联(lián)邦拨款(kuǎn)法案的辩论都将“危险地逼近”最后期(qī)限。该行的美国(guó)利率策略团队预计，美国财(cái)政部可(kě)能在8月中旬(xún)之前(qián)耗(hào)尽(jǐn)可用资源。

　　4月25日(rì)，惠誉表示，短期内提高美国债务上(shàng)限(xiàn)对未来的僵局没有帮(bāng)助(zhù)；在共(gòng)和党和民主党领导人提出最(zuì)新财政提案(àn)后，解(jiě)决美国债务上限(xiàn)僵局(jú)的方法仍(réng)未(wèi)明晰(xī)。

　　此前高盛也警告称，美国触及关键的(de)债务上限(xiàn)最后期限的时间(jiān)可能会早于市场(chǎng)普遍预期。高盛首席经济学家兼全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步统计数据透露的信(xìn)息有限，但(dàn)是4月份迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的(de)“疲弱”税收表明，在6月(yuè)上半月(yuè)达到美国债务(wù)上限的可能性大幅(fú)增加了(le)。

　　中信证券研究表示，美国已在今年1月(yuè)触及(jí)债务上(shàng)限(xiàn)，财政部(bù)可通过特别措施和TGA余额两(liǎng)大途径缓解燃眉(méi)之急(jí)。近日市(shì)场对(duì)美(měi)国债务上限(xiàn)问题(tí)的担(dān)忧情绪再次(cì)升温，这主要是由税收同比减(jiǎn)少与国会两党(dǎng)僵持这两个因素催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党(dǎng)派意(yì)向(xiàng)、后备(bèi)方(fāng)案等三个角(jiǎo)度看，我们认为美债在今年6月违约的(de)风险仍然较(jiào)小(xiǎo)。债(zhài)务(wù)上限问(wèn)题可能导致货币市(shì)场与债券(quàn)市场加大波动，但总体(tǐ)而言预计其直接影响有限。

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