全球头号对冲基金(jīn)桥(qiáo)水的最新(xīn)调仓情况曝光了(le)！

　　根据(jù)其向美国证交会(huì)提交的(de)13F文件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度(dù)末的(de)美股持仓市值(zhí)达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿(yì)元），较一季度末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度(dù)获(huò)得桥水大幅(fú)加仓(cāng)，晋升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持了宝洁、百(bǎi)事可乐(lè)、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥(qiáo)水加(jiā)仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是桥水(shuǐ)最新观(guān)点表示(shì)，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能(néng)正处(chù)于持续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓(cāng)市值近(jìn)164亿美元

　　美国证券交易(yì)委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件，桥水基(jī)金今(jīn)年一季度末的持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥水管理的全权(quán)委托资产（AUM）为1968.34亿美(měi)元。

　　我(wǒ)们来看看桥水在今年一季度的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据(jù)显示，截止2023年3月(yuè)末，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总市(shì)值达(d酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗á)到163.88亿美元，较(jiào)去年底(dǐ)的183.2亿(yì)美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金(jīn)，桥水的美股组合仅占总(zǒng)资产很小的一部(bù)分。

　　在这(zhè)个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖(mài)，清仓(cāng)了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也积极买(mǎi)进，新进了118只证券，增持(chí)了225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一季度末，桥水的前(qián)十大重仓(cāng)标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其(qí)中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一(yī)大重(zhòng)仓，加仓了331万(wàn)股(gǔ)左(zuǒ)右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持仓是(shì)两只标普500ETF，分别持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股，较上一季(jì)度都有所(suǒ)减持(chí)，期末持(chí)仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但(dàn)是(shì)今年(nián)一季度都进(jìn)行了减持(chí)，比如其第三(sān)大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉(diào)了5万股左右，期末(mò)持(chí)有494.49万股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还(hái)有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数(shù)量(liàng)分别(bié)降至(zhì)280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加(jiā)仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值(zhí)为5.56亿美元，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君梳理了桥水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持(chí)了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持有市值为(wèi)2.39亿美元；还增持了(le)脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股(gǔ)，持有市值为2.12亿美元；此(cǐ)外，增持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发(fā)现(xiàn)，桥水在一季度减持的(de)标的相对较多，除(chú)去(qù)前十大重(zhòng)仓，桥水还减持了先锋(fēng)领航富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大(dà)的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市(shì)值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了亿滋国(guó)际22％，持(chí)股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注意(yì)的是，桥水在一季度(dù)还(hái)减持(chí)了其特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿(yì)美(měi)元(yuán)。该基金从去年(nián)年底以来(lái)出(chū)现较大涨势，表现非(fēi)常突出。

　　但从最新的观(guān)点看，桥水还是非常(cháng)看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水基(jī)金联席首(shǒu)席(xí)投资官(guān)凯伦·卡尼奥(ào)尔(ěr)-坦布(bù)尔表示，黄金(jīn)可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端(duān)，因为全(quán)球对美元去杠(gāng)杆化的推(tuī)动(dòng)仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低估(gū)了(le)，还有(yǒu)很(hěn)长(zhǎng)的(de)路要(yào)走(zǒu)。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全球货币(bì)市场中日益重要，这(zhè)使得(dé)它不仅仅是对(duì)抗债(zhài)券市场和利(lì)率的工(gōng)具(jù)。另外，地缘政(zhèng)治动(dòng)荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅(jǐn)如此(cǐ)，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买(mǎi)力(lì)下降的(de)风(fēng)险。

　　桥水最新观点(diǎn)曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一(yī)季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名(míng)义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力，导致通胀率远高于目标水(shuǐ)平，美国和其他西方经济(jì)体(tǐ)处于看(kàn)跌失(shī)衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓解需(xū)求压力，欧(ōu)美各国央行一直在实施(shī)紧缩政策——目(mù)前紧缩政策(cè)造成的负面影响初现苗头(tóu)。但一切(qiè)才刚刚开(kāi)始，恢(huī)复均衡(héng)将会给经济(jì)和市场(chǎng)带来一定的负(fù)面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚洲经济(jì)体(tǐ)的经济更(gèng)加接近于均衡酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗(héng)——支出与劳动(dòng)力产酵母菌是真核还是原核 细菌一定都是原核生物吗出水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可(kě)控(kòng)，政策(cè)制定者(zhě)有(yǒu)足(zú)够的空(kōng)间提(tí)振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动(dòng)性方向，促使人(rén)们抛售资产持(chí)有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益率的预(yù)期(qī)），但迄今为止尚(shàng)未严(yán)重(zhòng)影(yǐng)响风险(xiǎn)溢价和经济增长，上(shàng)述情(qíng)况极有可能在(zài)周期的下一阶段出现。与西(xī)方国(guó)家相比，中(zhōng)国、日(rì)本和(hé)许多亚洲国家和(hé)地区处于周期的不(bù)同位(wèi)置(zhì)，这些国家和地区的政策制(zhì)定者(zhě)支持(chí)货币和信用流动，这降低了折(zhé)现率和风险溢价(jià)，促进了经济(jì)增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称(chēng)，“上周(zhōu)美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有明确声明加(jiā)息(xī)将会暂停，但政(zhèng)策(cè)指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话(huà)清(qīng)楚表(biǎo)明，美联(lián)储希望持观望(wàng)态度。这符合(hé)我们对(duì)当前形(xíng)势的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来的(de)影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推出(chū)了大规(guī)模财政刺(cì)激政策，引发了通(tōng)胀(zhàng)问题(tí)。为了应对高(gāo)通胀，央行不得不(bù)收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最(zuì)激进的应对通胀(zhàng)的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严(yán)重问(wèn)题(tí)，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果美(měi)联储(chǔ)进一步收紧政策，银(yín)行业(yè)就会(huì)继续承压(yā)，从而影响(xiǎng)信贷(dài)供(gōng)应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系(xì)面临压力(lì)，股市和债券收益率出(chū)现下(xià)跌。美国可能(néng)需要（也可能(néng)不需要）进一(yī)步收紧政(zhèng)策。鉴于迄(qì)今(jīn)为止的紧缩举措，美联(lián)储可(kě)以评估形势再做出决策。

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