燕京啤酒（000729.SZ）迎来业(yè)绩大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日，燕(yàn)京啤酒(jiǔ)发布2023年一季(jì)报，实现营收35.26亿元(yuán)，同比增(zēng)长(zhǎng)13.74％；实现净利润6456.38万元，同(tóng)比增长7373.28％。另据2022年年报，去年燕京啤酒的营收(shōu)为(wèi)132.02亿元(yuán)，同比(bǐ)增长10.38％；净(jìng)利润为3.52亿元，同比增(zēng)长54.51％。

　　国(guó)内两大啤酒(jiǔ)巨头青(qīng)岛啤(pí)酒（600600.SH）和华润(rùn)啤酒（00291.HK）也在过去一年实现营收和(hé)净利润的双增(zēng)长。

　　财报数据显示，2022年，青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒实现营(yíng)收321.7亿元，同比增(zēng)长6.65％，实现(xiàn)净(jìng)利润37.1亿元(yuán)，同比(bǐ)增长17.6％；华润(rùn)啤(pí)酒实现营收352.63亿(yì)元，同比增长5.6％；实(shí)现净利(lì)润43.44亿元，同比下降(jiàng)5.3％，剔(tī)除一次性初始补偿收益影响后，同比增长32.8％。

　　这一(yī)业(yè)绩的取得，是啤酒企(qǐ)业调(diào)整产品结构、上调产品(pǐn)售价的结果(guǒ)。

　　相比于净利润的高增长，上(shàng)述三家(jiā)啤(pí)酒上市公(gōng)司(sī)的营(yíng)收增(zēng)长幅度并(bìng)不(bù)大，销(xiāo)量(liàng)增长也不如人意。不(bù)过，其高端(duān)产品的表现却非常亮眼(yǎn)。当然(rán)，业绩(jì)数字增(zēng)长的背(bèi)后亦不乏关厂减员、出售土(tǔ)地等降低经营成本、改善盈利的(de)情况。

　　酒业分析师蔡学(xué)飞(fēi)告(gào)诉(sù)时代(dài)财经，啤酒企业关停部分工厂是为了提高运行效(xiào)率，降(jiàng)低运营成本(běn)，同时淘(táo)汰低(dī)端落后产能，而新增产能是为了利用(yòng)自身(shēn)品牌、品质和区(qū)位优(yōu)势，扩大高端产(chǎn)品(pǐn)的占比，符合整个行(xíng)业消费结构升(shēng)级的趋(qū)势。

　　动辄上千(qiān)元(yuán)，啤酒迎来高价潮(cháo)

　　随着啤酒由增量市场转为存量市(shì)场，啤酒企业想(xiǎng)依靠卖更多的啤酒来拉动业绩增长变得越来越难。

　　过去(qù)一年，上述三家啤酒(jiǔ)上市公(gōng)司的产品销量增长幅度均在个(gè)位(wèi)数。其(qí)中(zhōng)，华(huá)润(rùn)啤酒销量1109.6万千(qiān)升(shēng)，微增(zēng)0.4％；青岛(dǎo)啤酒实现产品销量807.2万千升，同(tóng)比增长1.8％，其(qí)中主品牌(pái)销量(liàng)444万千升，同比(bǐ)增长2.6％；燕(yàn)京啤酒实现产品(pǐn)销量377.02万千升，同比增长4.12％。

　　为(wèi)了改变啤酒销量(liàng)增长乏力的(de)局面(miàn)，啤酒企业都(dōu)把目光锁定在高端化上，啤酒圈因(yīn)此迎(yíng)来(lái)一(yī)波(bō)“高价潮”。

　　过(guò)去一年，华润啤酒推行多元品牌组合建设(shè)，并推出多款(kuǎn)新(xīn)品，其(qí)中，在“醴”的基础上推(tuī)出首(shǒu)款音域划分从低到高，人声音域划分超(chāo)高端烈性啤酒“醲醴”。另外，华润啤酒高端(duān)产品黑狮(shī)果啤、雪花全麦(mài)纯生及(jí)碳酸饮料(liào)雪花小啤等产(chǎn)品也相继上市；青岛啤(pí)酒在保持(chí)“青岛啤酒主品(pǐn)牌+崂山啤酒第(dì)二品牌”战(zhàn)略的同时(shí)，也加快布局高端和超高端(duān)市场；燕京啤酒则持续实(shí)施(shī)大单品战(zhàn)略，形成以(yǐ)燕京 U8、燕京 V10等(děng)产品为代表的大(dà)单品与特色产品组合的(de)产品矩阵。

　　你追我赶之(zhī)下(xià)，啤(pí)酒的售价(jià)也不(bù)断上涨。2022年年初(chū)，青(qīng)岛啤酒推出(chū)了一款名为(wèi)“一世传奇”的高端啤酒，这款一瓶(píng)1.5升装的啤酒，每瓶售价高达1199元，而此前华润雪花啤酒最高端的啤酒“醴”，两瓶装礼盒的售(shòu)价也只(zhǐ)售999元。

　　高端化(huà)路线对业绩(jì)的提振效应明显。华(huá)润啤酒(jiǔ)表示，2022年，高(gāo)档及(jí)以上啤(pí)酒(jiǔ)销量约(yuē)210.2万千(qiān)升，较2021年(nián)增长约12.6％，产品结构得到优化；青岛(dǎo)啤酒中高端(duān)以上产(chǎn)品(pǐn)实现销量(liàng)293万千升，约占全年总销量807.2万千(qiān)升(shēng)的(de)36％，中高端(duān)以上产品销(xiāo)量(liàng)同比增(zēng)长4.9音域划分从低到高，人声音域划分9％；燕京啤酒的核心大单(dān)品“燕京(jīng)U8”的销(xiāo)量(liàng)达39万(wàn)千(qiān)升，同(tóng)比增(zēng)长超50％。从吨(dūn)价看，中信证券研报显示，燕京(jīng)啤酒的(de)吨价超3500元/千升，同比增(zēng)长(zhǎng)约6％。

　　但受俄乌关系(xì)等影(yǐng)响，全球(qiú)啤酒原材料(liào)及包装物成本上升，燕京(jīng)啤酒和华润(rùn)啤酒的整体毛利率(lǜ)均有所(suǒ)下滑。

　　在此(cǐ)情况(kuàng)下，部分(fēn)啤酒(jiǔ)企业开始筹划拓展非啤酒业务，寻找新的增长点。

　　2021年10月，华(huá)润啤酒通过其全资子(zi)公(gōng)司向山(shān)东景芝白酒注资13亿元，收购(gòu)其40％股权。2022年(nián)，华润啤酒又相继(jì)收购金种子(zi)酒（600199.SH）和(hé)贵(guì)州金沙(shā)酒业(yè)股权，成为这两(liǎng)家(jiā)白酒企业的实控方(fāng)。

　　业内普遍认为，华润(rùn)啤酒跨入白酒行业的目的是希望借助白(bái)酒来实现高(gāo)端(duān)化发展(zhǎn)。

　　一边关厂(chǎng)卖地，一(yī)边扩建(jiàn)产能(néng)

　　过去一年，众(zhòng)多啤(pí)酒企业(yè)的营收增速放缓，但净利润(rùn)大(dà)多(duō)实现了可观的增(zēng)长，除了高(gāo)端化战略带来(lái)的拉动效应(yīng)外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减成本的(de)策略有关。

　　华(huá)润啤(pí)酒(jiǔ)在(zài)年报中透露，截至2022年年底(dǐ)，公(gōng)司(sī)在中国内地24个省(shěng)、市、区营运63间啤酒厂，目前正(zhèng)持(chí)续推(tuī)动优化(huà)产能布局(jú)，已停(tíng)止营运两(liǎng)间啤酒厂(chǎng)。财报显示，2022年，华润(rùn)啤(pí)酒(jiǔ)于2022年一次(cì)性确认员工补偿(cháng)及(jí)安置费用和关厂相(xiāng)关的固定资产减值亏损合共(gòng)约2.35亿元。

　　近年来，“关厂”已经(jīng)成为国内(nèi)啤酒(jiǔ)企业优化经营(yíng)的(de)常用手段。燕京啤酒在近期(qī)的投资者交流会(huì)上就(jiù)透露，已着手开始进行关厂动作，同时调整和精(jīng)简(jiǎn)总部和(hé)工厂(chǎng)员(yuán)工架构，压缩管理(lǐ)层(céng)级，未来公司销售、管音域划分从低到高，人声音域划分理(lǐ)费用(yòng)率有(yǒu)望持续收缩。

　　伴随着(zhe)关厂“瘦身”，啤(pí)酒(jiǔ)企业也出现较大规模的(de)减员。

　　财报(bào)数据显(xiǎn)示(shì)，2022年(nián)，华润啤(pí)酒(jiǔ)人员(yuán)减少的趋势仍在延续，全年(nián)共聘用约2.4万人，较(jiào)2021年减少1千人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职员工数合计为31707人，较2021年(nián)减少(shǎo)1240人；燕京啤酒2022年在职员工数合计为(wèi)23708人(rén)，相比2021年的26145人减(jiǎn)少2437人。

　　出售空置的土地也为啤酒上市公司增厚了利(lì)润。

　　今年3月2日，青(qīng)岛啤酒发布公(gōng)告称，董事(shì)会同(tóng)意政府对公司所属杨家群货(huò)场土地进行(xíng)收储。今年3月1日(rì)，公司收到上述(shù)目标(biāo)土地的征收补(bǔ)偿总价款5.81亿元。

　　2021年，青岛啤酒也曾通过(guò)资产处置(zhì)的方式(shì)获(huò)得(dé)4.81亿元的收益，较上一年增加4.86亿元。青(qīng)岛啤酒表示(shì)，这部分(fēn)收(shōu)益(yì)主要系公司(sī)取得处置土地(dì)使用(yòng)权等(děng)长(zhǎng)期(qī)资产的(de)收益同(tóng)比增加所致。

　　2021年1月(yuè)22日，深圳(zhèn)市(shì)润投(tóu)咨询有限公司、华润雪花啤酒（中国）投资有(yǒu)限公司及本公(gōng)司间(jiān)接(jiē)全资附属(shǔ)公司华润雪花啤酒（中国）有限公司签订搬(bān)迁补偿协议，华润啤酒就出让(ràng)其拥有的地块收取初始补偿(cháng)收益(yì)约17.55亿(yì)元，对应(yīng)税后收益13.16亿元。仅此一项，就为华润啤酒带来了当年约(yuē)三成的利润。

　　而在(zài)关厂裁员的(de)同时(shí)，啤酒(jiǔ)企业也在(zài)筹(chóu)划新增(zēng)产能。

　　根据官方资料，2022年，华润啤酒共(gòng)有7个(gè)搬迁新建项目启(qǐ)动(dòng)，包括蚌埠80万千升/年搬(bān)迁新建(jiàn)项目、喜力厦门40万千(qiān)升/年新(xīn)建(jiàn)项目等，同时还有8个项目正式投(tóu)产运营，包括杭(háng)州工(gōng)厂20万千升/年喜(xǐ)力啤(pí)酒升级改造项(xiàng)目、黔南工厂新增(zēng)12万罐(guàn)/小时罐(guàn)装生产线项目等。此(cǐ)外，燕京啤酒与青岛(dǎo)啤(pí)酒也在年度报告中披露了多(duō)项新建、搬(bān)迁和(hé)改造工程。

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