踩上AI风(fēng)口的(de)三(sān)六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近(jìn)1500亿，以(yǐ)致于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢(huān)离婚也被市场质疑成为(wèi)减(jiǎn)持铺路(lù)。但与暴(bào)涨的股价和市值(zhí)相比，公司的基本面较(jiào)为糟糕，交出了回A上市后最差年(nián)报和一(yī)季报。

　　4月21日晚，三六零发布2022年财报，公司实现营(yíng)业收入95.21亿元(yuán)，同比(bǐ)下降12.54％，净利润暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元(yuán)，为(wèi)2017年(nián)回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报(bào)，实现营业收入(rù)19.66亿元，同比减少22.17％，净利润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同(tóng)期(qī)为盈利(lì)2.22亿元(yuán)。

　　上述财报一出，股吧等平台投(tóu)资者炸(zhà)开了锅，不少(shǎo)网友(yǒu)担心公司下(xià)周一股价走势，尤其周五(wǔ)Ai概(gài)念显现(xiàn)退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月(yuè)31日的股东数达到近(jìn)33万，而截至(zhì)去(qù)年底为20万(wàn)不到(dào)，也(yě)就(jiù)是股价(jià)暴涨的一季度股东户数(shù)增加约13万，增幅65％。

　　轻轨是什么，轻轨是地铁还是高铁三六(liù)零的(de)年报同时曝光了(le)其重(zhòng)要投资企(qǐ)业(yè)哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业收入，净(jìng)利润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的三(sān)六零新增(zēng)9亿多投资(zī)损失。

　　回(huí)A六年首次报(bào)亏(kuī)

　　今(jīn)年(nián)一季度(dù)继(jì)续亏损

　　三六零(líng)这份2022年年(nián)报(bào)显(xiǎn)示，截至报(bào)告(gào)期末，公司总(zǒng)资产为(wèi)386.16亿元，同比下降8.14％；净(jìng)资产为317.33 亿(yì)元，同比下(xià)降9.35％。

　　而公司(sī)全(quán)年共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业务板块有(yǒu)三个出现不同程度(dù)下滑，其中贡献营收半壁江山的互联网广告及服务(wù)收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为(wèi)18.88亿元，同比(bǐ)下降8.5％；互(hù)联(lián)网增值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公(gōng)司实现归属于上(shàng)市(shì)公司(sī)股东的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯达(dá)克私有化退市(shì)回A后首次亏损。

　　回顾过往财(cái)报，2017年(nián)到2022年六个年度，三六(liù)零营(yíng)业收入为122亿元(yuán)、131.3亿元(yuán)、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从徘(pái)徊到下滑(huá)。净利润的(de)表现(xiàn)则(zé)更差，除了2019年靠(kào)着非经常性(xìng)损益撑(chēng)到60亿元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元(yuán)附近徘(pái)徊(huái)，但到了2021年净(jìng)利润直接下滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入2023年，三(sān)六零延(yán)续亏(kuī)损，首季公司(sī)营业收入19.66亿元，下滑(huá)22％，净利润则(zé)为亏损1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利2.22亿元。对于亏损，公司称主要系营业收入下(xià)降及对联营企业投资损失所致。

　　一季度大增13万股东

　　十大股东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿的三六(liù)零进入(rù)2023年(nián)突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索引(yǐn)擎，被市场认为在(zài)训练AI大模(mó)型上有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周鸿祎也在不(bù)同场合、通过(guò)不同渠道(dào)表(biǎo)达对(duì)大模型的(de)看好，传(chuán)递(dì)公司的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六零(líng)股(gǔ)价2月7号(hào)涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不(bù)到(dào)两个月(yuè)涨(zhǎng)幅接(jiē)近两倍(bèi)。如果从年初算起，涨(zhǎng)幅则达(dá)到(dào)了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近(jìn)1500亿，增加超千(qiān)亿(yì)市值。尽管近期股价有所回调，公司(sī)股价年(nián)内涨幅仍近150％，市(shì)值(zhí)超(chāo)过1100亿。

　　此背景下，三六零年报和一季(jì)报出炉后，股(gǔ)吧直(zhí)接(jiē)炸(zhà)开了(le)锅，多数投资(zī)者表示(shì)大跌眼镜，开始担心下周一股价表现。

　　中国基(jī)金报记者注意到(dào)，随着(zhe)今年以来股价的暴涨，三(sān)六零(líng)的投资者人(rén)数大(dà)幅(fú)增加。截至到去(qù)年(nián)底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户(hù)数19.92万户，几乎连续六个季度(dù)保持基本不变，但(dàn)到了(le)今(jīn)年(nián)一季度末股东数来到(dào)32.88万(wàn)，净增(zēng)约13万户，增幅(fú)高达65％。

　　与大(dà)量(liàng)投资者涌(yǒng)入相反，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大(dà)股东(dōng)却在逢高大幅减(jiǎn)持。十大(dà)股东名单显示(shì)，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理有限公司-北京中发助(zhù)力壹号投(tóu)资基(jī)金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川）股权投资合伙企业(yè)（有限合伙）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津信心奇缘(yuán)股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述(shù)三大(dà)股东合计(jì)减(jiǎn)持超约8500万(wàn)股，即便(biàn)按一季度均价计套现金额也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒(zhā)汽车(chē)巨亏69亿

　　三六零新增9亿投(tóu)资(zī)损失

　　此次三六零的2022年(nián)财报，也首次把其投资企(qǐ)业、造车新(xīn)势力之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年财务数据曝光。

　　2022年度，哪(nǎ)吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽车(chē)”）营业收(shōu)入133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前(qián)公告披露的数(shù)据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿元；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元(yuán)，净亏(kuī)损29亿元。这意味着，哪(nǎ)吒汽车2022年亏损进一步扩大(dà)，而(ér)三年累计亏(kuī)损已经超过百亿(yì)，达到超112亿元(yuán)。

　　去(qù)年(nián)6月26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒汽(qì)车的增资(zī)权。具体(tǐ)来看(kàn)，三六零全资子公司三(sān)六(liù)零(líng)私募基(jī)金拟将(jiāng)其持有的(de)对应哪(nǎ)吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转让给两(liǎng)家有(yǒu)限合伙企业(yè)，对应的(de)增资额为10亿元(yuán)。据此估算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估(gū)值为282亿元。放(fàng)弃上述增资权后，三六(liù)零持(chí)有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日，三六零又发(fā)布(bù)对(duì)外投资进展公(gōng)告称，已与哪吒(zhā)汽车(chē)各股东方签(qiān)署有关协议(yì)，以支持哪吒汽车股份(fèn)制(zhì)改造。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外投资(zī)进展》公告显(xiǎn)示，为了(le)配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三六零的持股比(bǐ)例降至10.72％，对(duì)应(yīng)账面(miàn)价值为(wèi)11.53亿元。此时，半年多一点哪吒汽车的(de)估(gū)值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒汽车估值(zhí)会否进一步下调不(bù)得而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的账(zhàng)面值(zhí)出现较(jiào)大投(tóu)资损失。2022年公(gōng)司(sī)的投资收益(yì)为亏损12.93亿元，变动金(jīn)额14.47亿元(yuán)，剔(tī)除出售(shòu)欧朋浏览器确认的(de)投资亏损5.14亿元，意味着(zhe)哪吒汽车(chē)带来(lái)的(de)投资亏损约9.4亿元。

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