30年“不(bù)败(bài)”的可转债信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜(sōu)特的可转债搜特(tè)转(zhuǎn)债今天又(yòu)是暴跌(diē)19.85％，价格(gé)跌至31.66元(yuán)，30年可转债历史上(shàng)从未有过如此低价可转债，与此同时，各类低价转债接连(lián)雪崩。分析(xī)认为(wèi)，资金开(kāi)始担(dān)心退市(shì)和违约风险，纷纷出(chū)逃。

　　A股市(shì)场(chǎng)今天也继续不乐(lè)观，自周二盘中冲(chōng)高到3400点跳水之后，市场持续回落(luò)，上证指数今天又跌超1％，收跌(diē)1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指数和多(duō)数(shù)板块下跌，深证(zhèng)成指跌1.23％，创业板(bǎn)指数和(hé)科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只下跌，1209只上涨，成交额8481亿(yì)元，与前一日有所缩量。

　　行业板块(kuài)方(fāng)面，此前(qián)最(zu中国人口第一大省，中国人口第一大省排名ì)牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大跌超4％，互联网(wǎng)、建筑、有色等也跌超(chāo)3％；纺(fǎng)织(zhī)服(fú)装、电力、旅游等行(xíng)业逆势飘(piāo)红上(shàng)涨(zhǎng)。

　　不(bù)过(guò)北上资金却是逆势抄底(dǐ)，全天净买入13亿元。

　　两只转债面临退(tuì)市

　　带崩整(zhěng)个低价(jià)转债市场

　　30年没(méi)有过的可(kě)转债退市历史，在今年5月(yuè)一下被(bèi)打破，先是*ST蓝盾宣告公司(sī)和(hé)中国人口第一大省，中国人口第一大省排名蓝盾转债被告知要退(tuì)市，打破了(le)30年来的可(kě)转(zhuǎn)债没有出现正股和(hé)转债退市的历史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定(dìng)面值退(tuì)市，搜特转债(zhài)持续暴(bào)跌，第(dì)2只打破历史(shǐ)来(lái)得太快。蓝盾转债已停(tíng)牌(pái)，而搜特转(zhuǎn)债还在交易。

　　退市危机之下，搜特转债今日再度暴跌(diē)19.85％，收(shōu)报31.66元，而昨日搜特(tè)转债已经暴跌(diē)19.75％。持(chí)续(xù)上演断崖式暴跌，面值(zhí)100元(yuán)的转债(zhài)如今只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还(hái)在一字跌停，最新收盘价0.56元，触发(fā)面值退市已没什么悬(xuán)念。

　　接(jiē)连的退市情形(xíng)，以及(jí)可(kě)能面临(lín)的违(wéi)约。彻底带崩了整个低价转债，过去的(de)双低策(cè)略似乎也不再奏(zòu)效(xiào)。思创(chuàng)转债暴跌11％，而正股思创医(yī)惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债暴跌8.19％，而正股塞(sāi)力医疗只跌了(le)0.21％；金诚转债、永(yǒng)吉转债(zhài)等(děng)跌超6％。

　　如今又涌现大批价(jià)格(gé)跌破100元的低价转债，而(ér)一年前市场(chǎng)还在关注“消灭”100元以下可(kě)转(zhuǎn)债，一度没(méi)有转债价格低(dī)于100元(yuán)。如(rú)今是多只接连(lián)闪崩(bēng)断崖下跌。

　　沪指又(yòu)跌破3300点

　　市场近期波动(dòng)剧烈

　　上证指数周二在券商、银行等金融股(gǔ)带动(dòng)之下，一度冲上(shàng)3400点，而后快速(sù)跳(tiào)水。然后持续下行，今日又跌超1％，失守3300点，报3372点。早盘一(yī)度翻红(hóng)后，市场持续(xù)走低。

　　有分析表示，近期市场波动(dòng)加剧(jù)，资金分歧(qí)较大。

　　华(huá)泰证券近日策略点评表示，4月(yuè)新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预期，一季中国人口第一大省，中国人口第一大省排名度(dù)冲量(liàng)明显+票据利率下行(xíng)，数据(jù)走弱(ruò)在方向上不超(chāo)预(yù)期，但幅度(dù)较(jiào)预(yù)期更(gèng)大。

　　三点(diǎn)指(zhǐ)引：1）新(xīn)增中长贷(dài)MA6同比走(zǒu)高，冷热(rè)不匀再现(xiàn)，居(jū)民中(zhōng)长贷在(zài)1Q脉冲式修复过后明显走弱，单(dān)月新(xīn)增(zēng)创历史(shǐ)新低，与地产销售回踩匹(pǐ)配；2）M1-M2同(tóng)比剪刀差微升(shēng)，基数效应(yīng)外，主(zhǔ)因C端新(xīn)增存(cún)款转负(fù)；3）私人部门中长贷仍在(zài)修(xiū)复→全A非金融企业盈利全年或拾(shí)级而上，但从M1-M2剪刀差及财(cái)报数据反映的制造业(yè)库存及产能周期位置看(kàn)，弹性或有限。金融数据再次印(yìn)证(zhèng)复苏成色需巩固，或提升政策(cè)加码“恢复和(hé)扩大(dà)需求(qiú)”的可能。

　　前海开源基(jī)金近日也表示，后(hòu)续来看市场回落空间有(yǒu)限：

　　第一、4月(yuè)出口仍超预(yù)期，外需仍有韧性(xìng)。4月出口同比增长8.5％，好于(yú)市场预期，除基数效(xiào)应外，欧美的韧(rèn)性与东盟相对强劲的需(xū)求均支(zhī)撑了外需(xū)，内需同样(yàng)在修复下市场分子端边际向好。

　　第二(èr)、国(guó)内外流动性仍(réng)然偏好。国(guó)内看，4月政(zhèng)治(zhì)局会议仍然强(qiáng)调(diào)稳增长，应对弱复苏下流动性(xìng)大概率仍然维持宽(kuān)松，同样仍可能(néng)有增量政(zhèng)策出台，对市场均是呵(hē)护而(ér)非(fēi)压(yā)力；海外看，5月FOMC会议后市场(chǎng)基(jī)本(běn)已定价美联储本轮加(jiā)息已(yǐ)至顶点，仍然存在区(qū)域(yù)银(yín)行风险隐(yǐn)患同时(shí)通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外流动性难更紧，外资对(duì)国内(nèi)市场(chǎng)的流出压力(lì)不大(dà)。

　　总体(tǐ)来看，权重板块内(nèi)部的分(fēn)化(huà)，热门板块交易(yì)性的波动是指数调整主因，但(dàn)在内需(xū)修(xiū)复、外需韧性，且(qiě)国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出压力不大下市场无大风险，震(zhèn)荡修复延续。

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