衰退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓，通(tōng)胀意(yì)外反(fǎn)弹

　　4月27日(rì)周四，美国(guó)商务部经济分析(xī)局(jú)公(gōng)布数据显(xiǎn)示，美国一(yī)季度实际(jì)GDP年化季环比初值为1.1％，不仅(jǐn)较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为(wèi)连续两个季度放缓，且远不及预期1.9％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，疫(yì)情(qíng)爆发之前的10年里，美(měi)国每年(nián)的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主(zhǔ)要有消费者支出、出口、联邦(bāng)政府、州和地方(fāng)政府支出以及(jí)非(fēi)住宅固(gù)定投(tóu)资，拖(tuō)累项主(zhǔ)要(yào)包括进口、私人库存投资和住宅固定投资(zī)。经济分(fēn)析局(jú)表示，一季度GDP增速较(jiào)去年第四季度放缓的(de)主要原因是私人库(kù)存投资回落以(yǐ)及非(fēi)住(zhù)宅(zhái)固(gù)定投资(zī)放缓(huǎn)。

　　具(jù)体来看，美国经济最大(dà)的组成(chéng)部(bù)分——占据GDP约(yuē)68％的个人消费支出环(huán)比增(zēng)速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个(gè)人消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一季度(dù)的0.7％；

　　固定投资一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽较前一季(jì)度(dù)的0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季(jì)度拖(tuō)累GDP增(zēng)长，但程度较(jiào)小(xiǎo)。最(zuì)大(dà)的(de)拖累项是(shì)私人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最(zuì)大(dà)纪录(lù)。

　　一季(jì)度，经济增速大(dà)幅放缓的同时，通(tōng)胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联(lián)储(chǔ)高度(dù)关注(zhù)的通(tōng)胀指标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为3.7％，虽(suī)然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和(hé)预(yù)期4.7％。值得(dé)一提的是，这(zhè)是(shì)核(hé)心(xīn)PCE连(lián)续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美(měi)国船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊(yī)朗船只在印(yìn)度洋北部发(fā)生事故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只上的2人死亡，数人(rén)受伤，不明船(chuán)只的行为(wèi)违(wéi)反了国际法(fǎ)。在(zài)伊朗船只向海上监视和救(jiù)援中心发送请求后，伊朗海军立(lì)即开(kāi)始拦(lán)截并识(shí)别该未知船只。在(zài)伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦截(jié)行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自(zì)动(dòng)全球定位发送系(xì)统被关闭并频繁改变航(háng)线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许可下，海军出(chū)动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船(chuán)只属于美国，挂着马绍尔群岛的旗帜(zhì)航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息(xī)称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军27日在阿曼湾扣押了一艘油轮，美(měi)方(fāng)要求立即释放(fàng)这艘油轮。报道称，美国(guó)海(hǎi)军驻(zhù)巴林(lín)的(de)第五舰(jiàn)队(duì)在(zài)一(yī)份(fèn)声明(míng)中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群(qún)岛旗(qí)帜(zhì)的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际(jì)水域时被伊朗伊(yī)斯兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗(piàn)！俄媒曝(pù)光与冒牌(pái)乌克兰总(zǒng)统(tǒng)“友(yǒu)好”通话，美联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄(é)罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被(bèi)骗了(le)。

　　俄罗(luó)斯国家电视台(tái)新(xīn)近发布的(de)视频显示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误认为对方(fāng)是泽连斯基，回答了从通胀前景(jǐng)到俄罗斯央行等主题的一系列(liè)问(wèn)题(tí)。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东(dōng)时(shí)间(jiān)4月(yuè)27日周四确(què)认，鲍(bào)威(wēi)尔有过通话，称此(cǐ)事发(fā)生在今(jīn)年(nián)1月，否认存在(zài)泄密问题，其(qí)表示(shì)：

　　“鲍(bào)威(wēi)尔主席(xí)1月(yuè)参加了一次谈话(huà)，对方谎报自己是(shì)乌克兰总(zǒng)统。这(zhè)是一次友好的谈话，是(shì)我们在这个充满挑战(zhàn)的时刻支(zhī)持乌克兰人(rén)民的背景下(xià)进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息(xī)。”

　　美联储认为，曝(pù)光的视频似乎经过(guò)编辑，无法确认准确性(xìng)。上(shàng)述发言人(rén)还说，单亲家庭是什么意思通话事件已报交有关(guān)执法部门(mén)，出(chū)于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这(zhè)番言论看似四平八稳、无伤大雅，但(dàn)事实就是，骗子能(néng)通过(guò)恶作剧的电话(huà)接触到鲍威尔，这种事(shì)实可(kě)能会(huì)导致美联储的安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要是基(jī)于美(měi)联储作为主要(yào)央(yāng)行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论通常受到投资者和商界人士(shì)的密切关注，有时(shí)会引(yǐn)发股市(shì)波动。而且(qiě)，美联储官(guān)员(yuán)同他人的私下会面(miàn)时(shí)常(cháng)引发争(zhēng)议(yì)，因为外(wài)界认为，联(lián)储官员的言论可能让在场的人(rén)掌(zhǎng)握先机。

　　外界注意到，这(zhè)次让鲍(bào)威尔(ěr)上当的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这(zhè)些年不止一次(cì)成功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而且通常将(jiāng)将通话(huà)视频公之(zhī)于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者(zhě)。

　　据两人公(gōng)布的视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波(bō)罗申(shēn)科和(hé)德(dé)国前(qián)总理(lǐ)默克尔通话，默克(kè)尔当时觉(jué)得(dé)可疑，但没有在(zài)对(duì)话中直(zhí)接问他们是不是(shì)冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲(zhōu)央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基(jī)本面未变 关注宏(hóng)观层面不确定性

　　近(jìn)日来，在宏(hóng)观(guān)风险(xiǎn)蔓延下(xià)，国内外油价出现大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油(y单亲家庭是什么意思óu)价出现大跌，基本(běn)跌回OPEC减产(chǎn)前的(de)价格。周四，内盘SC原油主力合约大跌5.26％，截(jié)至下午收(shōu)盘报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布(bù)伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶(tǒng)附近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近，涨(zhǎng)幅均(jūn)不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者(zhě)采(cǎi)访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白(bái)天，内盘SC原油基本跟随昨(zuó)晚外(wài)盘出(chū)现大(dà)幅下挫，但(dàn)外盘原油(yóu)有所(suǒ)企稳，或为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘表现弱(ruò)于外盘(pán)，海通期货(huò)能源化工研(yán)究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是(shì)由(yóu)于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下(xià)降，让(ràng)内外盘价差有所走弱(ruò)。另一方面是当前国内即将(jiāng)迎来五一假期，而目(mù)前国际市场宏观风险具有很大不确定性，恰逢油价大幅回调(diào)之际，市场避险情绪(xù)高涨，国内投资者(zhě)担忧情(qíng)绪更为明显，也使(shǐ)得内盘(pán)原油跌幅超(chāo)过(guò)外盘。

　　从近期(qī)来看，杨安告诉记者，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资(zī)产面临较大压(yā)力，从而推(tuī)动本周油(yóu单亲家庭是什么意思)价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属性最(zuì)强的(de)大宗商品，在此前3月份就曾因银(yín)行(xíng)业危机出现(xiàn)暴跌，此次美国银行业风(fēng)险再次升(shēng)温继续引发市场恐慌，原油的(de)下(xià)跌带有明(míng)显的情绪化特(tè)征。

　　光大期货(huò)能源化工(gōng)分析(xī)师杜冰沁也表示(shì)，近日宏观情绪(xù)导(dǎo)致油(yóu)价再度承压。随着美联(lián)储加息会议的临近(jìn)，美国第(dì)一共(gòng)和银行的财(cái)报(bào)和股价表现或显(xiǎn)示银行(xíng)业危机仍未(wèi)结束，叠加(jiā)欧美经(jīng)济数(shù)据表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者(zhě)信心本月降至(zhì)去(qù)年7月以来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海(hǎi)外(wài)经济衰退的担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导原油市场走势的(de)宏(hóng)观风(fēng)险何时会消散？在杨安看来(lái)，目前来看，美(měi)国银行业危(wēi)机风(fēng)险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不时困扰市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再(zài)迎来加息窗(chuāng)口，对此投资者(zhě)也(yě)高度关注(zhù)美(měi)联储利(lì)率(lǜ)政策的变化(huà)，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影(yǐng)响整个金融市场的主要因(yīn)素，这是投资者(zhě)需要注意的(de)风险所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公布加息决议，市场对(duì)美联储加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上(shàng)，并且由于近期(qī)美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的高(gāo)通胀水平，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加(jiā)息政(zhèng)策，因此市场对于(yú)海(hǎi)外(wài)经济衰退带来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁说。

　　不过(guò)，从当(dāng)前(qián)来看原油(yóu)市场基本(běn)面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化(huà)。杜冰(bīng)沁分析认(rèn)为，即将到来的(de)五一(yī)长(zhǎng)假和(hé)美国夏季(jì)出行旺(wàng)季(jì)预计对于需(xū)求会(huì)有一定支撑，预计近期国际油价仍将面临宏(hóng)观情绪和基本面(miàn)的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对(duì)油(yóu)价(jià)尤其是亚洲地区的油价带来(lái)极大影(yǐng)响；此外(wài)美国原油活跃(yuè)钻井(jǐng)平台已经(jīng)连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的(de)产量将越来(lái)越难(nán)以持续，后续(xù)的减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在5月美联储加息后(hòu)，宏观(guān)面(miàn)的悲观情绪或将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面的(de)减产(chǎn)逻辑(jí)中。

　　“我们认为(wèi)，5月份油(yóu)价上(shàng)下区间将(jiāng)更(gèng)为模糊(hú)，在美国储备(bèi)政策难以改动的情(qíng)况下，底(dǐ)部支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供求(qiú)关系上(shàng)，OPEC+的减(jiǎn)产以及美(měi)国产(chǎn)量的下滑将有助(zhù)于油价的稳定。”董超(chāo)表(biǎo)示，预计(jì)5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及(jí)基本(běn)面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显示原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是原油(yóu)市场(chǎng)主(zhǔ)基调，当然全球经济面临衰退(tuì)风险及欧美市(shì)场需求疲弱(ruò)也会在一(yī)定程度(dù)上(shàng)抵消供应紧张(zhāng)给市场(chǎng)带来(lái)的(de)担忧。总体来看，当前油价(jià)处在宏(hóng)观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成(chéng)对峙的复杂局(jú)面(miàn)下(xià)，短期(qī)内担忧情绪主(zhǔ)导油价回落，中(zhōng)长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日(rì)，因原油大幅下(xià)挫，成(chéng)本下(xià)降导(dǎo)致(zhì)相关(guān)性较强(qiáng)的高(gāo)硫燃料(liào)油、低硫燃料油、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅(fú)。截至昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告诉(sù)记者(zhě)，近期(qī)高(gāo)、低硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要还(hái)是受(shòu)到油价影(yǐng)响，自身(shēn)基(jī)本面表现(xiàn)尚可，其(qí)中高(gāo)硫燃料油供需偏紧(jǐn)，低硫燃料油供需(xū)相对偏(piān)弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫燃料油市场整体(tǐ)供应(yīng)持续偏紧(jǐn)。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临近(jìn)，本月从中东(dōng)进口到新加(jiā)坡(pō)的(de)高硫燃料油降(jiàng)至历史低点，环比下(xià)降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄(é)罗斯高硫燃(rán)料油流入(rù)量有(yǒu)所上升，抵消了一部分(fēn)中东出口(kǒu)的下滑；需求端(duān)方面，中(zhōng)东(dōng)南(nán)亚公用事业发(fā)电需求(qiú)的增长(zhǎng)以及稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料油(yóu)市场形(xíng)成(chéng)良好(hǎo)的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说(shuō)。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期(qī)，目(mù)前(qián)5月的装船已经延迟至6月，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开斋节(jié)整体进程较慢(màn)，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复(fù)的时(shí)间会有(yǒu)所推后(hòu)，对(duì)于(yú)亚(yà)洲低硫燃(rán)料(liào)油市场(chǎng)供应的(de)收紧也将延(yán)长，但同时低硫需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料油在基本面(miàn)的(de)支(zhī)撑(chēng)下，预(yù)计后(hòu)市走势(shì)或较原油更(gèng)为抗跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油(yóu)整体(tǐ)回升空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品种(zhǒng)波动将主要受(shòu)到原油(yóu)价格的影响(xiǎng)，不过基本面(miàn)差异还是会让各品(pǐn)种表现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫(liú)燃料油整(zhěng)体(tǐ)表现将强于低硫燃(rán)料油。

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