今年1月，美国政府债(zhài)务余额又一次(cì)触及法定上限，这标志着美国再度陷入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经多次警告称，如(rú)果(guǒ)国会不尽早采取行动暂(zàn)停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可(kě)能6月1日出现债务违约——而(ér)这(zhè)将对全(quán)球经济和金(jīn)融(róng)产生“灾(zāi)难性影响”。

　　美(měi)国面临债务违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争斗，这些画面在近(jìn)些(xiē)年似乎频频上(shàng)演。那么，引(yǐn)发这(zhè)一危机的根本(běn)——美国债务(wù)和(hé)债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务为何不断滚雪球(qiú)般扩大(dà)？美国又为何(hé)要人为地给债(zhài)务设定(dìng)上限？

　　美国债(zhài)务为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债务从(cóng)何而来，以及其(qí)为何频频(pín)逼(bī)近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分(fēn)时期都处于财政赤字状态(tài)，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直随着政府赤字的(de)规模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在(zài)近年疯(fēng)狂飙升(shēng)

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规模更是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿(ā)富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞(páng)大(dà)支出压力，另一方面，还因(yīn)为美(měi)国人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府推(tuī)出的大规(guī)模基(jī)建政策(cè)导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此同时，美国政(zhèng)府的税收收入并没有跟上支出的步(bù)伐，尤其是(shì)在小布(bù)什(shén)政(zhèng)府和特(tè)朗普政府(fǔ)批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更(gèng)是(shì)与日(rì)俱增。

　　在(zài)收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重压力(lì)下，美国的赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如滚雪(xuě)球(qiú)一般扩大，债务规模也就(jiù)因此不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务(wù)占(zhàn)GDP的比重(zhòng)

　　美国(guó)债务(wù)为何会有上限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债务上限的出现，则最早可以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一(yī)战之前，美国并没有(yǒu)明确(què)的“债(zhài)务(wù)上限”，那时候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱，美国国(guó)会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使(shǐ)得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议(yì)员提出的反对（也有一些议员是为了反对美国(guó)参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额(é)规(guī)定，以此来(lái)限(xiàn)制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案(àn)》，实(shí)质上正式确立了(le)对美国政府债务总(zǒng)额的(de)限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行了修订，以更改上(shàng)限(xiàn)金额。从此，提(tí)高债务上(shàng)限就或多或(huò)少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上限总(zǒng)共提高了100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了(le)78次(cì)债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提(tí)高一次——其中(zhōng)共和(hé)党总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提(tí)高49次，民主党总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次(cì)。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债(zhài)务上限的上调幅度进一步加大，在最(zuì)近(jìn)几届(jiè)总统任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内，美国(guó)最(zuì)新(xīn)债(zhài)务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提(tí)高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限(xiàn)，以暂时(shí)取消(xiāo)美国政府的支出限制(zhì)，这(zhè)导致美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大(dà)幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上限，美国债务上限已经提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿美元，相较于1917年最初的(de)债务上限115亿美元，已(yǐ)经足足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债(zhài)的(de)最(zuì)高(gāo)额(é)度，一旦触及这(zhè)条“红(hóng)线”，意味着美国财(cái)政部借款授权用尽，除非国(guó)会调(diào)高债务上(shàng)限，否则(zé)白宫无(wú)权继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会对美国(guó)政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的举债，但从理论上(shàng)来说，这(zhè)一(yī)限制(zhì)也同时对其美国政(zhèng)府的债务信用(yòng)提供了保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美(měi)元贬值(zhí)、通胀失(shī)控，那么其债权信用将受到损害(hài)，原有债权人权益也会(huì)遭(zāo)受稀释。4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里

　　因此(cǐ)，只有通(tōng)过“债务上限”这(zhè)一内控举措，才能维持美国政府(fǔ)的(de)偿付信用，保证美(měi)元霸权地位。换(huàn)句话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信(xìn)用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这(zhè)次债务(wù)上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频(pín)上调的(de)美国债务(wù)上限，为(wèi)什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局(jú)呢？

　　按照规定(dìng)，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债(zhài)务上限，往往(wǎng)需要美国(guó)国会(huì)两(liǎng)院的通过。在(zài)此前的历史中，提高(gāo)债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多(duō)数(shù)时(shí)候类似(shì)于(yú)一个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党派分歧不断扩大(dà)，债(zhài)务上限问题逐步沦为两党的政治武器，被(bèi)在野党用作了与执政党讨(tǎo)价还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在当(dāng)下美国两党(dǎng)分别(bié)占据两院多数(shù)席位的分(fēn)裂背景(jǐng)下，这一斗争就(jiù)显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈。

　　目前，美国民(mín)主党占据参议院多数，而共和党(dǎng)占(zhàn)据众议院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和国会共和(hé)党(dǎng)人达(dá)成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用(yòng)债务上限(xiàn)的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先(xiān)同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高(gāo)债务上限。而民主(zhǔ)党人坚持(chí)不愿让步，认为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提(tí)高债(zhài)务(wù)上限，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已(yǐ)经预定于美东时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计划。

　　但值得注意(yì)的(de)是，如果拜登和(hé)国会领袖们(men)在(zài)周二仍无(wú)法取得突破(pò)性进(jìn)展(zhǎn)，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的(de)“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周(zhōu)三前往(wǎng)日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将(jiāng)在周(zhōu)末访问巴布亚(yà)新几(jǐ)内亚，并举行(xíng)美国-大洋洲国(guó)家峰会，这意味着接下来留给拜登(dēng)和(hé)两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将(jiāng)再次上演

　　事实上，十多年前，美国(guó)也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年(nián)，美国也曾面临类(lèi)似严峻的违约风险(xiǎn)：时任(rèn)美国总统奥巴马和众议(yì)院共和党人在谈判最后(hòu)一刻，才就债务上(shàng)限达(dá)成协议(yì)，勉强避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主党在(zài)最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意在十年内削减9000亿美元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便没有(yǒu)真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球(qiú)资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导致标准(zhǔn)普尔首次下调美国(guó)的主权(quán)信用评(píng)级(jí)。这使得美国(guó)面临更(gèng)高的借(jiè)贷(dài)成本——美国第(dì)二年的借贷(dài)成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数(shù)年继续上涨，基本上(shàng)抵消了当时(shí)4开头的是哪个省，4打头身份证是哪里两党谈判中的一些成本削减措施。

　　对一(yī)些经济学家(jiā)来说，上述的(de)市场(chǎng)动荡也只是短期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看(kàn)，财政支出削减意味着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的长期影响——比如拖(tuō)累美(měi)国的经济复(fù)苏。

　　美国左翼(yì)智库经(jīng)济政(zhèng)策研究所首(shǒu)席(xí)经济学家乔希·比文斯在(zài)回(huí)顾2011年债务危机时(shí)表示(shì)：

　　“在(zài)实施(shī)这些削减措(cuò)施时(shí)，我们仍处于相当(dāng)低迷的经济中，并(bìng)且正处于从(cóng)大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏(sū)持续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有(yǒu)的(de)时(shí)间……在(zài)接下来的六七(qī)年里，美(měi)国政府没有提(tí)供真正(zhèng)有价值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债(zhài)务上限危机(jī)，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美(měi)国经济也(yě)正(zhèng)处(chù)于类似的衰退环境之中。即(jí)便美国(guó)两(liǎng)党能够重演(yǎn)2011年(nián)的戏码，在最后(hòu)关头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来的短(duǎn)期市场动(dòng)荡和长期经济损害(hài)，恐怕也将再(zài)次重演(yǎn)。

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