分析人士称，《暂行规定》施行后(hòu)，预(yù)计全市场货币市场(chǎng)基(jī)金数量上将有一(yī)定(dìng)出清，对基金管理人(rén)的产品体(tǐ)系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日，《重要货币(bì)市场基金(jīn)监管(guǎn)暂行规定》（下称(chēng)《暂行规(guī)定》）正式实施，从风(fēng)险管(guǎn)理、人员及系统配置、投(tóu)资(zī)比例(lì)、交易(yì)行为、规模控制、申(shēn)赎管理等(děng)多(duō)方面对重要货(huò)币(bì)市场基(jī)金的基(jī)金管理人提出(chū)了更为严格审慎的要求。

　　业内人士(shì)指出， 《暂行规(guī)定》将提高(gāo)货币(bì)基金的风险管理能力和透明(míng)度，降低投(tóu)资风险。但是，可能会(huì)对部分追(zhuī)求高收益(yì)的投资者造(zào)成一定(dìng)影响(xiǎng)。此外，预计(jì)全市场货币(bì)市场基金数量上将有一定出(chū)清，对(duì)基金管理人的(de)产品(pǐn)体系结构布局(jú)、调整也提出(chū)了要求。

　　哪些基金(jīn)被(bèi)纳(nà)入

　　《暂行规定(dìng)》指出，重(zhòng)要货币(bì)市场基(jī)金是指因基金(jīn)资(zī)产规模较大(dà)或(huò)者投资(zī)者人数较多(duō)、与其他金融机(jī)构或者金融产品关联性较强，如发生(shēng)重大风险，可(kě)能(néng)对(duì)资本市(shì)场和金融体系产(chǎn)生(shēng)重大不利影(yǐng)响的货币(bì)市场基金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估范围？

　　根(gēn)据《暂(zàn)行规定》，货(huò)币市场(chǎng)基金满足下列(liè)任一(yī)条(tiáo)件(jiàn)的，基(jī)金管理人应当在10个工作日朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗内(nèi)主动向中(zhōng)国证监会报(bào)告(gào)：基(jī)金资(zī)产净值连续20个交易日超过2000亿(yì)元；基金(jīn)份额持有人数量连续20个交易日(rì)超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符合重要货(huò)币市场(chǎng)基金特征的其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财富(fù)Choice数据显示，截至2023年一季度末，市场上共有天弘余额(é)宝货币、易方达易理(lǐ)财货币(bì)A、建信嘉薪宝货币A三只基金规(guī)模超过(guò)2000亿(yì)元。其(qí)中(zhōng)，天弘余额宝货币规模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数来看，截至(zhì)2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿(yì)户，居于首位(wèi)。

　　有业内人士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后，对于(yú)规模超(chāo朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗)过2000亿元(yuán)或者投(tóu)资者数量(liàng)大于5000万(wàn)个的货币(bì)市(shì)场基金，监管要(yào)求更加(jiā)严格(gé)，基金(jīn)管理人需要(yào)增强抗(kàng)风险能力，并明确风(fēng)险防控(kòng)与处置(zhì)机制。这将促使(shǐ)基(jī)金公司更加注重风险管理(lǐ)和产品合(hé)规(guī)性，提高产品(pǐn)的透(tòu)明度(dù)和稳定性，从而保护(hù)投资(zī)者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一(yī)脉(mài)相承，都(dōu)是为(wèi)了提升资管机(jī)构的风(fēng)险(xiǎn)管理能力，实现(xiàn)风(fēng)险分散化，防(fáng)止风险过(guò)度集中、对金(jīn)融安全产生(shēng)不(bù)利影(yǐng)响。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控水平的前提下，引(yǐn)导高(gāo)收益产品打破刚兑，高安全产(chǎn)品收益率回落至与其风(fēng)险相匹配的合理水平。随着(zhe)资管新规的逐步(bù)落地，回归本源的主动类资管产品迎来发(fā)展良机，财富管理行(xíng)业(yè)百(bǎi)花齐放。

　　明(míng)确附加(jiā)监管要求

　　《暂行规定》明(míng)确了重要货币市场基(jī)金的附加监管要求，指出基金管理(lǐ)人(rén)应当遵(zūn)循长期(qī)稳健的经营(yíng)和投资(zī)理(lǐ)念，确保(bǎo)自身投资(zī)研(yán)究、人员配备、系统运营、客户服务、风险管理与危机应(yīng)对等方面的(de)能力水(shuǐ)平与重要(yào)货币(bì)市场基金管理规模(mó)相匹配(pèi)，不得盲目扩张基金规模。

　　值得(dé)注意的是，重要货币市(shì)场基金的(de)基金经理不得少(shǎo)于2人(rén)。在薪酬考(kǎo)核方面，基金管理(lǐ)人的高(gāo)级管理人员、基金经理(lǐ)等相关人(rén)员的考(kǎo)核评价、薪(xīn)酬激励等不得直接(jiē)或者间接与重要货币市场基金的(de)规(guī)模相挂钩。

　　在重要货(huò)币市场(chǎng)基(jī)金(jīn)的投资运作指标方(fāng)面，也需要满足多项要求。例如，持有一家(jiā)公司发(fā)行(xíng)的证(zhèng)券(quàn)市值(zhí)不得(dé)超过基金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基(jī)金(jīn)托管人(rén)资格的同一商业银行发行(xíng)的金融工(gōng)具占基(jī)金(jīn)资产净值的比例不得(dé)超过15％；主动投资于流动性(xìng)受限资产的规(guī)模合计(jì)不得(dé)超过基(jī)金资(zī)产净值的 5％；投资组(zǔ)合的平均剩(shèng)余期限不(bù)得超过90天；投(tóu)资组合的(de)杠杆比例(lì)不得超过(guò)110％。

　　货币市场基金(jīn)交易行为管(guǎn)理方面，《暂行规定》指(zhǐ)出，审慎确认大额(é)申购申请(qǐng)，避免出现接受(shòu)单一投资者申购申请后导致(zhì)其持(chí)有份额超过(guò)基金总(zǒng)份额5％的情(qíng)况。

　　而在风险准备(bèi)金方(fāng)面， 基(jī)金管理人(rén)、基金托管人每月从重要(yào)货(huò)币(bì)市场基(jī)金的(de)管理费、托管费中(zhōng)计提的风险(xiǎn)准(zhǔn)备金比(bǐ)例不得低于20％。

　　国信证券(quàn)指出，《暂行规定》是金融(róng)防风险的重(zhòng)要举措。部朵朵野花什么微风在田野里什么 朵朵野花迎着微风在田野里翩翩起舞是拟人句吗分货币市(shì)场基金规模较大、投资者数量较(jiào)多，具有“牵(qiān)一发而(ér)动全身”的重要影响，当出(chū)现风险事件时，可能会对金融(róng)市(shì)场的流(liú)动(dòng)性安全产生冲击。《暂行(xíng)规定》无论是(shì)从考核机制，还是从投资比例、久期、可变(biàn)现资产的限(xiàn)制，都是为了更高流动(dòng)性考虑，重(zhòng)要(yào)货(huò)币市场(chǎng)基金防范流(liú)动性风险的能力将进一步提升，将(jiāng)有(yǒu)效(xiào)防止(zhǐ)出现2016年(nián)部分货币(bì)市场基金类似的流动性(xìng)风(fēng)险事(shì)件。

　　制定(dìng)风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案

　　在(zài)重要货币市(shì)场基金的风险(xiǎn)防(fáng)控(kòng)和监督管理机制方面，《暂行(xíng)规定》也做出了明(míng)确的(de)规定。

　　《暂行规定》指(zhǐ)出，基金管理人应当综合(hé)评估(gū)重要货币市(shì)场基金(jīn)各(gè)类风险的(de)成(chéng)因、表现及(jí)影响(xiǎng)，会同相关市场主体共同制定合(hé)理有效的风(fēng)险(xiǎn)应对预案。风险应对预案(àn)应(yīng)当报中国(guó)证监会备案，中(zhōng)国证监会对风险(xiǎn)应对(duì)预案的(de)有效(xiào)性、合理性、可行(xíng)性等进(jìn)行(xíng)评估。

　　重要货币(bì)市场(chǎng)基金发(fā)生重大风(fēng)险的，由中(zhōng)国证监会牵(qiān)头相(xiāng)关部门成立(lì)风险处(chù)置小组，督促基(jī)金管(guǎn)理(lǐ)人及(jí)相关(guān)市场主体依据风险应对预案等对重要货币(bì)市场基(jī)金实施风(fēng)险处置(zhì)。

　　那么，《暂(zàn)行规定》的实施对于投资者有什(shén)么影响？

　　有业(yè)内人士(shì)对记者表(biǎo)示，《暂行规(guī)定》将提(tí)高(gāo)货币基金的(de)风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能(néng)会(huì)对部(bù)分投资(zī)者造成一(yī)定影响，例(lì)如可能会对一些(xiē)追求高收益的(de)投资(zī)者造成一定(dìng)冲击(jī)。此外，新规可能会导致一些(xiē)货币基金规模较小的产(chǎn)品退出市场，投资者需要注意选择合(hé)适的产品(pǐn)。

　　“《暂行规(guī)定》有利(lì)于保护低(dī)风险偏好的投资者。相对于其(qí)他资管产品，货币市场基金(jīn)具有着投(tóu)资者数量庞大(dà)，风(fēng)险偏好较(jiào)低(dī)的(de)特点。部分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事(shì)件，或将对社(shè)会(huì)稳(wěn)定产(chǎn)生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行(xíng)规定》提升了重要货币市场基金的(de)资产安(ān)全要(yào)求(qiú)，有利于保(bǎo)护投资者利(lì)益。”国信证(zhèng)券表示。

　　财信证券指(zhǐ)出，《暂行(xíng)规(guī)定(dìng)》施行后，货币市场基金的(de)规范(fàn)化、标准化、投资(zī)分散化、安(ān)全化程度将有提升(shēng)，未(wèi)来是否在公(gōng)布的(de)重点货币基金名录内，可能是投资者选择(zé)考量(liàng)的潜(qián)在背(bèi)书(shū)因素(sù)之(zhī)一。预计全(quán)市场(chǎng)货(huò)币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定出清，对基(jī)金管理人的产品体系(xì)结构布局、调整也提(tí)出了要(yào)求(qiú)。

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