金(jīn)融界5月22日消(xiāo)息 悄然(rán)之间，已经(jīng)崩盘了(le)33年的日本(běn)股市竟然奇迹般(bān)的活过来(lái)了(le)，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活久见。

　　22日，日本股(gǔ)市主要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫(mò)经济(jì)崩溃以来的最高(gāo)收盘(pán)价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日本(běn)股市几经(jīng)挣扎但是最终都黯淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助(zhù)阵、“华尔街(jiē)大鳄”高盛(shèng)摇旗(qí)呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动使得日本股市变得微妙起来。

　　海外资金是不可或缺力量

　　对于日本股市爆(bào)发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺(quē)的力量。数(shù)据显(xiǎn)示，海外(wài)投资者(zhě)对日本(běn)股票需求稳(wěn)健(jiàn)。根据日(rì)本交易所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿(yì)日元（约(yuē)合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以来最(zuì)大规(guī)模的外国(guó)人净购买量。不过(guò)，日本(běn)企(qǐ)业(yè)部门仍然是日(rì)本股票的(de)最大(dà)净买家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前(qián)就“闻到”金钱味道的巴菲(fēi)特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克希(xī)尔(ěr)”）首次披露，其收购了(le)日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家略高于5%的(de)股份。这(zhè)五大贸(mào)易公司分别(bié)是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商(shāng)事、三(sān)井物产、住(zhù)友商(shāng)事(shì)和丸红。自首次披露之后，巴菲特已3次购买(mǎi)并扩大了(le)对日本五大商社的(de)股份(fèn)持有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前在(zài)日本(běn)持有的股(gǔ)票(piào)比在美(měi)国以外(wài)任何其他国(guó)家都多。今年早些时(shí)候，巴菲特增持(chí)了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日本(běn)股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他(tā)还(hái)在上个月罕见地亲自访问日本(běn)。

　　对于(yú)为何(hé)在这个时点，不断增持日本股票？在5月初巴菲特股东(dōng)大会上，巴菲特就这样说到：

　　投(tóu)资日(rì)本商社的决定其实非常简(jiǎn)单，也(yě)非常(cháng)容(róng)易(yì)理解，我们可能(néng)和这五(wǔ)家(jiā)公(gōng)司都有过业务来往。从(cóng)整体来(lái)看，这些公(gōng)司能够支(zhī)付(fù)不错(cuò)的分红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购(gòu)股票(piào)，我们也能很(hěn)好地理解他们所拥有的一大堆业务，同时我们(men)还能通过(guò)融(róng)资解决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗甚至这件(jiàn)事情一(yī)开(kāi)始我都(dōu)没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本之(zhī)行的部分(fēn)原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿贝尔(ěr)（伯克(kè)希尔非保(bǎo)险业务副董事长格雷格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方(fāng)可能要共(gòng)事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚(zhuàn)麻了，巴菲特再次(cì)用行动告诉大家姜还(hái)是老(lǎo)的辣。

   多位大佬抄底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世民拜访了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍(biàn)认为日(rì)本还(hái)蕴藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石集(jí)团(tuán)最主要(yào)的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日本与投资对(duì)象展(zhǎn)开交(jiāo)流。

　　4月初造访日本东京的还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年(nián)早(zǎo)些(xiē)时候决定(dìng)重新在东京(jīng)开设办事(shì)处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正在(zài)申请在日本市(shì)场的(de)运营牌(pái)照。

    日本受益于地缘(yuán)政(zhèng)治格(gé)局变化

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃(kuì)以(yǐ)来，日(rì)本股市一直(zhí)都在苦(kǔ)苦的(de)填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解(jiě)释(shì)了抄底日本股市，但是“狡猾”的巴(bā)老爷子也(yě)有所保留。站(zhàn)在事(sh黑人牙膏创始人，好来牙膏是假货吗ì)后马后炮(pào)的角度看(kàn)，对(duì)股市拥有独特(tè)理解的巴(bā)菲特对国(guó)际(jì)地缘政治的变化也(yě)颇有(yǒu)研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争端以来(lái)，国(guó)际(jì)地缘政(zhèng)治格局巨变(biàn)。在新的地缘政治格(gé)局下，日本在亚太格局中扮(bàn)演了(le)更(gèng)加重要的(de)角色(sè)，同时日(rì)本在芯片等产(chǎn)业发展中野心(xīn)勃勃，这(zhè)都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本的经济脉络，我们也(yě)会发(fā)现日(rì)本的设备投资(zī)开始进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产业自身(shēn)发(fā)展的原因，也暗合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提的是，日本相对稳(wěn)定甚至(zhì)略显僵化(huà)的(de)政治格局，在(zài)全球动荡的大背景(jǐng)下反而成为(wèi)了(le)“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴(bā)菲(fēi)特，一直在等(děng)待(dài)出手的时(shí)机(jī)。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了(le)被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯狂抄底日本股市(shì)。

　　而(ér)日本5大商(shāng)社也用业绩证明自己的确被(bèi)低估了(le)。据日经中(zhōng)文网，日本综合商社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月(yuè)）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大(dà)商社(shè)的合计净利润超过(guò)约4.2万亿日(rì)元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监管层(céng)的助推也是(shì)一(yī)股不容忽视的力量。日本(běn)监(jiān)管层持续推动企业经营(yíng)能力(lì)的改善和(hé)价值(zhí)的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对(duì)投资者(zhě)提高回报、鼓励(lì)企业(yè)公开回购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京证券交易所为了改变大量(liàng)个股股价跌破净值(zhí)的情况，发布《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要求上市公司提高企(qǐ)业(yè)价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提升股价后，日(rì)本股(gǔ)市开始掀起一波回购热潮。

　　一向被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标”的高盛也出来高喊日本(běn)可能正(zhèng)接近十(shí)年一遇的牛市。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一(yī)切将由时(shí)间给出答案吧。

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