总市值超6万(wàn)亿(yì)的科创板(bǎn)市场(chǎng)，增(zēng)添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息，为健全(quán)多层(céng)次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将在中国证监会指导(dǎo)下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的(de)科技创新(xīn)投资带(dài)来(lái)风险管理工具，进一步(bù)丰富(fù)ETF期权品种，满(mǎn)足投资者多(duō)元(yuán)化的交易和(hé)风(fēng)险管理需求。而(ér)相关(guān)合约标的纳入ETF期(qī)权，也将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响，同(tóng)时(shí)为科创板市场投资带来(lái)中长期资(zī)金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期(qī)权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会消息显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次(cì)资本市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风(fēng)险(xiǎn)管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国(guó)首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，科(kē)技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种形成良好互补。上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，是(shì)贯彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心建设(shè)、支(zhī)持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市(shì)科创50ETF期权，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配(pèi)置(zhì)科(kē)创板，激发科创板创(chuàng)新活力，满足多元化(huà)的(de)交易和风(fēng)险管理需求，有助于继续发兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案挥(huī)好科(kē)创(chuàng)板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券交(jiāo)易所官网也发布消息，上交所(suǒ)将在中国(guó)证监会指导下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所贯(guàn)彻落(luò)实(shí)党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出的“完善金融支持(chí)创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革开放、支持(chí)创(chuàng)新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳步推进，市场运行平稳有(yǒu)序，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚示(shì)范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板(bǎn)已有上市公(gōng)司519家，总(zǒng)市(shì)值达(dá)6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表(biǎo)示，目前科创板(bǎn)尚缺少相应的风险管理工具，上交所根(gēn)据市场需求(qiú)积极推(tuī)动科(kē)创50ETF期权新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完(wán)善科创(chuàng)板配(pèi)套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创(chuàng)板(bǎn)吸引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商制度功能发(fā)挥、持续(xù兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案)发挥科(kē)创板改(gǎi)革先行先试示范引领作用的重要举措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资者(zhě)风险管(guǎn)理(lǐ)需要，有助于(yú)科创(chuàng)板更好发挥资(zī)本市(shì)场(chǎng)改(gǎi)革试(shì)验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权市场长期(qī)持续(xù)健(jiàn)康发展意义重大。”上交所相关负(fù)责人称。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确(què)保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体系，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证监(jiān)会将进一步完善风险防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改(gǎi)进优(yōu)化，确保科创50ETF期权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交所也表示，上交所高度(dù)重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市场风险防控(kòng)工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投(tóu)资者适当性管(guǎn)理制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一(yī)系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所(suǒ)将总体沿(yán)用前期的风控措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设(shè)置(zhì)对(duì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权涨(zhǎng)跌幅参(cān)数(shù)适应性调整为(wèi)20％，相(xiāng)关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将在(zài)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案目(mù)前行之有(yǒu)效的(de)风险防控和市场(chǎng)监管措施的基础(chǔ)上(shàng)，进一步做好风险研(yán)判，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会的指导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障(zhàng)科创50ETF期权平(píng)稳(wěn)上市。”上交所相关负责(zé)人称。

　　国内(nèi)ETF期(qī)权(quán)产品将增至8只

　　龙(lóng)头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的金融衍生(shēng)工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股(gǔ)票(piào)期权(quán)试(shì)点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定(dìng)现货市场的作用，为进一(yī)步(bù)丰富(fù)ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票市场的基础性风险管理工具，早在(zài)2015年2月9日，上交所就上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所(suǒ)上(shàng)市交易沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证500ETF期权，同期深(shēn)交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交(jiāo)所上(shàng)市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启动(dòng)上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产(chǎn)品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具将更(gèng)加丰富和(hé)多(duō)元化。

　　一(yī)位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前(qián)我国已经推出了(le)不(bù)同类(lèi)型的(de)期权品种，不同品(pǐn)种(zhǒng)对应市场不(bù)同的(de)市(shì)值(zhí)的(de)公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将(jiāng)对科创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆(fù)盖，科(kē)技创新风格投资(zī)有(yǒu)了风险管理工(gōng)具(jù)，这将有利于投资(zī)者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时(shí)，按照记者(zhě)观察，目前(qián)ETF期权的合约(yuē)标的(de)都是ETF市场的(de)龙头产品(pǐn)，目前包括(kuò)华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达(dá)深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产品，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而(ér)从目前全市(shì)场(chǎng)跟(gēn)踪(zōng)科创50指数(shù)的ETF产品(pǐn)看，华(huá)夏科创50ETF规模最大，达到(dào)583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票(piào)ETF市场管理规模第二名。另(lìng)外，易方达、工(gōng)银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往ETF期权的合约(yuē)标的，华夏(xià)科创50ETF成为(wèi)合约(yuē)标的的可能性较大，管理规(guī)模和产品(pǐn)流动性都具备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将(jiāng)对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产生积极(jí)影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可以借助相应的风险管(guǎn)理工具(jù)进行(xíng)方向性投资、波(bō)动率投资等，在投资层面的(de)配(pèi)套策略也会(huì)丰富(fù)起来。充(chōng)分发挥上述作用(yòng)，可以(yǐ)提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进一步提高，进而促进规模(mó)的提升。

　　“长期来(lái)看，有了风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股(gǔ)票(piào)ETF产品关注度，这也会让相应的(de)龙(lóng)头ETF产品的(de)规(guī)模和流(liú)动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场吸引力也会不断(duàn)增强(qiáng)。”该股票ETF基金经理称。

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