近期市(shì)场风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股(gǔ)，外资(zī)基金也纷纷行动(dòng)。记者梳理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗下三(sān)只旗舰基(jī)金同时(shí)大(dà)手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上行，虽(suī)较高点仍有距离，但部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起(qǐ)来看看(kàn)。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三(sān)大(dà)基金同(tóng)时行动

　　施罗德旗下“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业、宁(níng)德时代、贵州茅台、万华化(huà)学、鼎龙股份(fèn)、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施(shī)罗德旗舰基金“施(shī)罗德(dé)国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)大(dà)中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元。

　　截至2023年(nián)4月底，台积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港(gǎng)交(jiāo)所、银河娱乐、宁德时代、隆基(jī)绿能(néng)。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只旗舰基金也加(jiā)仓宁(níng)德时代80％。“施罗德(dé)国际精选基金(jīn)中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)4月底，基金前十大重仓股为腾讯控股、阿里巴(bā)巴、美(měi)团、宁德时代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持腾(téng)讯控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持(chí)阿里巴巴(bā)3.89％，减(jiǎn)持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国(guó)新能(néng)源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机构(gòu)旗下三(sān)大旗(qí)舰基(jī)金同时加仓(cāng)80％，究(jiū)竟怎么回事？

　　资(zī)料显示，这三只基金中(zhōng)，施(shī)罗德国(guó)际精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国(guó)际精(jīng)选基金大中华和施罗德国际精选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何基金在4月(yuè)大(dà)手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。不过(guò)，记者梳理发(fā)现，施罗德对中国新能源车产业链(liàn)的看重是(shì)一(yī)以贯之的。

　　例如，基金(jīn)经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来(lái)看，关注(zhù)三大主题。一是电动车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好(hǎo)电动车产业链？

　　Jack Lee解释(shì)道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个(gè)方面(miàn)。中(zhōng)国(guó)在这方面为投资者提供(gōng)了重要的(de)机会。中国(guó)在电动汽车价值链的供应方面是全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品(pǐn)车辆的(de)需求方(fāng)面也占(zhàn)据重要地位。可能很多人不(bù)知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中(zhōng)国也是全球电动车基础(chǔ)设(shè)施最完善的(de)国家(jiā)之一。以充电桩为例，中国(guó)平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司正在在各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是电动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电(diàn)机(jī)温控的关键组件的(de)生产(chǎn)商。该公(gōng)司在空调阀行业全(quán)球市场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车(chē)阀(fá)门行业拥有超过90％的市场(chǎng)份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球(qiú)电动汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特、宝(bǎo)马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球(qiú)范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额——在法规的支(zhī)持下，该公司(sī)的(de)增长潜力(lì)是可预见的。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲巨头安(ān)联投资旗(qí)舰基金(jīn)安(ān)联神州A股(gǔ)基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德时代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的(de)集(jí)团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓，其中加(jiā)仓(cāng)幅(fú)度最大的就是(shì)宁(níng)德时代(dài)，加(jiā)仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对(duì)中(zhōng)国(guó)中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓(cāng)股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近日发布的数据(jù)显示，2023年(nián)4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电(diàn)桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行业(yè)集中度(dù)方(fāng)面，今年4月，尽管我国(guó)新(xīn)能源汽(qì)车市场共计36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同期(qī)增(zēng)加2家。但是排名前3家、前5家、前(qián)10家动(dòng)力(lì)电(diàn)池企业动力(lì)电池装车量分(fēn)别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度(dù)依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看(kàn)，根(gēn)据中国汽车动(dòng)力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据(jù)显示(shì)，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂能、国轩高科分别(bié)以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新(xīn)能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企业，宁德(dé)时(shí)代于2023年一(yī)季度实现营业收入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现(xiàn)净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许(xǔ)是基于优(yōu)异(yì)的业绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向(xiàng)资金净流(liú)入宁德时代15.75亿(yì)元，位居(jū)北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多的(de)其它个股还包(bāo)括宁(níng)德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州(zhōu)茅台、工商银行、北方华(huá)创(chuàng)、兴业银行、紫金矿业(yè)、建(jiàn)设银行、比亚迪、中国(guó)石(shí)化(huà)。北(běi)向资金净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国(guó)建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江(jiāng)电力(lì)、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的“宁(níng)王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何持(chí)有宁德时代(dài)时(shí)，写(xiě)道：宁德时代所处的位置是令(lìng)人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长机遇一是电动车(chē)二是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场(chǎng)份额是领先(xiān)的(de)。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因为安全性、生命(mìng)周(zhōu)期和不含钴等特征而受(shòu)到(dào)欢迎(yíng)；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政府的脱碳计划是一致的。CATL的领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也(yě)解释(shì)了：他们(men)如何(hé)通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时代的。

　　不过，柏基也表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断(duàn)也可能是错(cuò)的。例如，若未来新(xīn)的电池(chí)技术(shù)出现(xiàn)，宁德时代(dài)的竞(jìng)争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这(zhè)些因素都会影响柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但并非(fēi)所有的外资都在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安本投资(zī)旗(qí)舰中(zhōng)国基金“安本(běn)标准SICAV I-中(zhōng)国A股可(kě)持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减仓宁德(dé)时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大重仓股(gǔ)为(wèi)贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔(ěr)眼科、华(huá)测检测、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达(dá)、宁(níng)波银(yín)行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或(huò)者(zhě)食(shí)品饮(yǐn)料也颇(pǒ)受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根基金-中国A股(gǔ)机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币，截至(zhì)2023年一季度(dù)末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台(tái)、金山(shān)软(ruǎn)件、中国平安、招(zhāo)商银(yín)行、万华化学(xué)、恒生金融、泸州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基金加(jiā)仓(cāng)幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　筑梦未来是什么意思，锦时筑梦是什么意思

　　瑞银旗下瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模(mó)47.83亿(yì)美元。截(jié)至2023年 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招(zhāo)商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿(ā)里巴巴(bā)11.66％。

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