随(suí)着3月(yuè)进出口(kǒu)数据(jù)的出(chū)炉，纯(chún)碱市场数据表(biǎo)现“亮眼”，使(shǐ)得短期市(shì)场悲观情绪有所缓(huǎn)和。从表象看(kàn)，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延续。

　　中国海关总(zǒng)署数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万(wàn)吨，2022年3月0.71万吨，同比增(zēng)加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出(chū)口16.3万吨，2022年3月出口14.44万吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)加(jiā)1.86万吨。

　　“之前市场预期纯(chún)碱出口下降，进口增加(jiā)，从实(shí)际数据(jù)来看，其表现超(chāo)出市(shì)场(chǎng)预期(qī)。”国(guó)投(tóu)安信期货高级分析师(shī)周小(xiǎo)燕表示。

　　“3月纯碱进口4.56万吨，环比2月提升4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期(qī)货分析师(shī)张凌璐表(biǎo)示(shì)，相(xiāng)较(jiào)于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月(yuè)纯碱进(jìn)口数量超预(yù)期增(zēng)长。据她介(jiè)绍(shào)，2022年全年除(chú)了1—2月(yuè)份纯碱进口数(shù)量超(chāo)过1万吨，其余(yú)月份进(jìn)口(kǒu)数量在3000吨—7600吨之间(jiān)波动。在她看来，进(jìn)口(kǒu)的大量增长(zhǎng)主要集中于部分(fēn)浮法(fǎ)玻璃和光伏玻(bō)璃厂，在国(guó)内供需紧(jǐn)平衡的情况下(xià)，下(xià)游通过进口来补充使用量(liàng)。这(zhè)部分进口(kǒu)增(zēng)量(liàng)到(dào)港后直(zhí)接进入下游(yóu)玻(bō)璃厂，对市(shì)场(chǎng)的冲击程度相(xiāng)对有限，但在一(yī)定(dìng)程度上可(kě)能会导(dǎo)致(zhì)下游厂家减少(shǎo)从国内厂家采(cǎi)购纯碱的数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨(dūn)，环比2月提升23.28％，同比去年(nián)3月提升(shēng)12.92％。

　　张凌璐表(biǎo)示，2022年初全球市(shì)场面临暴(bào)风雪等极(jí)端天(tiān)气、国际地缘政(zhèng)治冲突导致美国和(hé)土耳其运输阶(jiē)段性受(shòu)阻(zǔ)，再加上全(quán)球能(néng)源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲碱厂大面(miàn)积减(jiǎn)产(chǎn)、我国出口市场(chǎng)新增南美和(hé)非(fēi)洲(zhōu)的份额，都(dōu)是带动去年全年纯(chún)碱出口(kǒu)大幅提升的导火索。今年(nián)随着国际(jì)能源(yuán)价格(gé)的(de)回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗(zōng)商品(pǐn)价格处于全球高位之时，纯碱(jiǎn)出口(kǒu)还能保持增长(zhǎng)态(tài)势，也确(què)实(shí)超出市场预期。

　　“3月份出(chū)口(kǒu)量在去年高基数的基础(chǔ)上进一步增(zēng)加至16.3万吨，大超市场预(yù)期，显示出(chū)行业(yè)供需两旺、出口向(xiàng)好(hǎo)的态势仍在延续。”在方正中期(qī)期货分析师魏(wèi)朝(cháo)明(míng)看来(lái)，2022年国际能源(yuán)价格(gé)高企(qǐ)，纯碱出口显(xiǎn)著放量，今年出口量(liàng)能(néng)在去(qù)年高基数(shù)的基础上进一步上扬，显示国际市场对(duì)纯碱需求具有较强(qiáng)韧性，国际需(xū)求(qiú)显著走弱的预期有(yǒu)待修正。

　　期货(huò)日报记者了解(jiě)到，全球经济(jì)的衰退预期(qī)或导致(zhì)全球实体企业(yè)承压，海(hǎi)外(wài)纯碱需求可能会受到一定(dìng)影响。而国(guó)内经(jīng)济稳增长预(yù)期(qī)强烈，国内(nèi)纯碱需求表现或较海外强劲，这在长期(qī)也可能(néng)影响我国纯碱(jiǎn)出口数量。

　　对此，南华期货(huò)分析师(shī)李嘉豪告诉记者，相较于(yú)去年，今年纯碱出口的预期走弱(ruò)。主要在(zài)于国外(wài)能源的(de)回落背景下(xià)供应的回归，国内(nèi)外碱的价差收缩，同时伴随海运费的走弱，使得出(chū)口出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是(shì)3月的出口表现依旧较好(hǎo)，与前期市(shì)场的反馈略(lüè)有偏差，一部分原因可(kě)能(néng)是前期待(dài)发订单，一部(bù)分是外围(wéi)需求从(cóng)去年的出口角度存在重心上移。”李嘉豪称(chēng)。

　　在张凌璐看来，在远兴大产能三万日元等于多少人民币多少落地以前，国内(nèi)纯碱紧平衡的格局很难彻(chè)底扭转，从该角(jiǎo)度讲(jiǎng)可(kě)能还(hái)是优(yōu)先(xiān)国内使用为主，纯碱(jiǎn)出口或难以(yǐ)再现去(qù)年高(gāo)增长的态势。

　　从价(jià)格和(hé)出(chū)口利(lì)润上来看，3月(yuè)出口均价368美元/吨(dūn)，部(bù)分长协价格可能(néng)更(gèng)低，对比国内价(jià)格偏低。换言(yán)之，纯碱出口利润并(bìng)不高，这将导(dǎo)致中国(guó)出口意愿(yuàn)偏(piān)低。

　　此外，市场(chǎng)也(yě)需要关注纯碱出口目的地。“如果国内纯碱(jiǎn)出口(kǒu)只是供(gōng)至国内大型(xíng)玻(bō)璃厂在海外的(de)生(shēng)产线(xiàn)，且该部分用量能够(gòu)长(zhǎng)期稳定(dìng)，那么这(zhè)部分用量仍能让出口维持高位。但(dàn)如果是供给海外其他地(dì)区，可能会由于海外需求回落(luò)导致出口下降。”张凌璐表示，同时也要留(liú)意出(chū)口周期的变化。通(tōng)常(cháng)，我国纯碱出(chū)口周期(qī)45—60天左右(yòu)。在她看来，3月出口(kǒu)数(shù)据的好转，可能(néng)是(shì)1—2月的订单兑现而(ér)已，也并一定能够说(shuō)明3月全球的纯(chún)碱需求(qiú)量大。

　　“未(wèi)来(lái)纯(chún)碱出口下降、进口(kǒu)提升(shēng)的(de)趋势仍(réng)是大(dà)方向，但由于国内进出口数(shù)量占全(quán)国产能(néng)、需求的比例相对有限，因此对于(yú)年度(dù)供需影(yǐng)响也相对有限(xiàn)。但(dàn)集(jí)中在某个月(yuè)或数月，进出口超预(yù)期变化可能(néng)会对阶段性(xìng)的(de)行情产(chǎn)生(shēng)情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看(kàn)来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格下调(diào)，内(nèi)外价差(chà)呈逐步收窄态势，预(yù)计今年出口(kǒu)相(xiāng)对去年(nián)下降。“后(hòu)续(xù)海(hǎi)外碱到港(gǎng)量增三万日元等于多少人民币多少加，进口有继续(xù)增加预期，出口(kǒu)有下滑(huá)压(yā)力，进(jìn)出口贸易商顺差或(huò)重回2022年(nián)前格(gé)局，对纯碱价格形成牵(qiān)制(zhì)。”周(zhōu)小(xiǎo)燕说。

　　不过，从短期来看，纯碱进出口数(shù)据超预期是(shì)国内(nèi)纯(chún)碱市场健(jiàn)康运(yùn)行(xíng)的(de)旁证。魏(wèi)朝明认为(wèi)，短期内市场悲观预(yù)期或(huò)有(yǒu)所(suǒ)消退(tuì)，纯碱期现货价(jià)格短(duǎn)期或(huò)有企稳。

　　“从近期的(de)市场表现来看，出口走弱的预期(qī)基本(běn)被(bèi)消化，进口的量相对来说更受市场关注。”李(lǐ)嘉豪表示，从3—4月消息面来看，进口约有十几(jǐ)万吨的(de)到港量，导致市场(chǎng)4月的平衡相对宽松(sōng)。在他看来，未来出(chū)口的走弱(ruò)则(zé)更加影响轻碱的供(gōng)需，在(zài)内需(xū)恢(huī)复(fù)有(yǒu)限的情况下，轻碱价(jià)格重心下移会(huì)相对明显。

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