北交所(suǒ)开市至(zhì)今一年(nián)半，公募基金投(tóu)资北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数(shù)基金、北交所主(zhǔ)题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金(jīn)外(wài)，存(cún)量(liàng)产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新基金(jīn)密集公告(gào)可投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人(rén)士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推(tuī)出(chū)，北交(jiāo)所活(huó)跃度抬升，部分公司表现良(liáng)好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加(jiā)。从长期投(tóu)资的角度(dù)看(kàn)，北交所股票处于投资相对早期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价值受(shòu)到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北交所(suǒ)投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计(jì)，截至5月13日，今年(nián)以来(lái)累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公(gōng)告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除了(le)基(jī)金(jīn)产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也发布公告(gào)称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市交易(yì卯怎么读，卯足劲是什么意思解释)的股(gǔ)票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投(tóu)资目标、投资策(cè)略(lüè)、投资(zī)范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例(lì)、风(fēng)险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金可参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符合(hé)基金(jīn)合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资(zī)北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密(mì)集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交(jiāo)所相关股(gǔ)票潜在(zài)的(de)投资机会(huì)，开始加大布(bù)局力度；另一方(fāng)面，北交所(suǒ)上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内(nèi)最优质公司(sī)的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏(piān)低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓(cāng)数量和持股总量的(de)角度来(lái)看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在(zài)持续增加。另一方(fāng)面(miàn)，相较于上证、深证，北交所上市(shì)公(gōng)司数量、总体规模较小，流动性较(jiào)弱，去年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来，被动资金的(de)加入(rù)使(shǐ)得(dé)整(zhěng)个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投(tóu)资者关(guān)注到(dào)北(běi)交所，自然也(yě)引来更(gèng)多资(zī)金的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，公募基金的配置意愿(yuàn)，主要取决于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标(biāo)的稀缺性以及专精特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金产品出现在北(běi)交所(suǒ)公司(sī)前十(shí)大股东名单中；北交所较大规模公司去年业(yè)绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继(jì)续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动性的(de)改(gǎi)善和(hé)创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性(xìng)等制(zhì)约，初步“试水”北交(jiāo)所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交(jiāo)所市(shì)场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的(de)战略定位和上市公司“小而美”的特征，预(yù)计次新(xīn)基金(jīn)投资(zī)将深入细分(fēn)产业链的研(yán)究，挖(wā)掘(jué)市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性强的个股机(jī)会(huì)。同时，也可根据主板(bǎn)上(shàng)一些成长赛道的公司估值(zhí)水平，在(zài)北交所中进行(xíng)映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配(pèi)置上，力求(qiú)均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波(bō)动大的风(fēng)险。此外(wài)，北(běi)交所相关基金也会积极参(cān)与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北交所投资(zī)机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据市场(chǎng)情况，择机发行更多以北交(jiāo)所股票为主要投资范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存量基金(jīn)产品的投资(zī)范(fàn)围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究团队拓展对北(běi)交所股(gǔ)票的(de)研究(jiū)深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值(zhí)达43.2亿(yì)元(yuán)

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北(běi)交所股(gǔ)票(piào)总市值情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高(gāo)水平(píng)；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿(yì)股，半年增长(zhǎng)24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市值总(zǒng)体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的(de)态势。

　　“北交所开板初期上市公(gōng)司中(zhōng)，与新能源行业相关(guān)的个股市值占比较高(gāo)，而(ér)去年(nián)下(xià)半年(nián)新能源(yuán)行业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值(zhí)有所(suǒ)回(huí)落(luò)。”景顺长城基(jī)金相关负(fù)责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北证50指数一度出现快速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交所的投资价值仍然受到公募资(zī)金的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶段相比一级市场（股权投资(zī)）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深证的大多数(shù)公司(sī)而言又相对早期，可投资标的规模也相对更(gèng)小；但(dàn)从长期投资的角度来说，这也意味(wèi)着更大的成长空间(jiān)和收(shōu)益率预期，故我们认(rèn)卯怎么读，卯足劲是什么意思解释为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的(de)偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合“专(zhuān)精特(tè)新(xīn)”属性(xìng)的隐形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到的关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞(jìng)争力，在研发投入的强度(dù)上、成长(zhǎng)性指标上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市(shì)公司，而(ér)且由于市值较小，可(kě)能反而(ér)拥有(yǒu)更大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示，从中长(zhǎng)期视角看，随(suí)着北交所交易(yì)制度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值不断明确，以及(jí)场内流动(dòng)性不断提升，势必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃(yuè)的资金流入。北证(zhèng)50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性价比较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合(hé)当前(qián)的北交所整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加(ji卯怎么读，卯足劲是什么意思解释ā)2023年下(xià)半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤其是(shì)具有专精特新特性的成长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重(zhòng)点关(guān)注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制(zhì)造(zào)两(liǎng)大赛(sài)道，包括(kuò)汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会(huì)。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政策支持的(de)东风(fēng)和企业(yè)自(zì)身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的(de)过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交(jiāo)所具备长期投(tóu)资价值。“具(jù)体细分而言，我们更(gèng)加(jiā)看(kàn)好电力设备、机(jī)械(xiè)设备(bèi)、医(yī)药生物等三(sān)个领域。”

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