燕京(jīng)啤酒（000729.SZ）迎(yíng)来业绩(jì)大(dà)爆(bào)发。

　　4月20日，燕(yàn)京(jīng)啤(pí)酒(jiǔ)发(fā)布2023年一季报，实(shí)现营(yíng)收35.26亿元，同(tóng)比增长13.74％；实(shí)现净利(lì)润6456.38万元，同比增长(zhǎng)7373.28％。另据2022年(nián)年报，去(qù)年燕京啤酒的营收为(wèi)132.02亿元，同比(bǐ)增长10.38％风味发酵乳是不是酸奶；净利润(rùn)为(wèi)3.52亿元，同比(bǐ)增长54.51％。

　　国内两(liǎng)大啤酒巨头青(qīng)岛啤(pí)酒(jiǔ)（600600.SH）和华(huá)润啤酒（00291.HK）也在过(guò)去一年(nián)实现营收和(hé)净利润的双增长。

　　财报数据显示，2022年，青岛啤(pí)酒实现营收321.7亿元，同比(bǐ)增长6.65％，实(shí)现净利润(rùn)37.1亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长17.6％；华润啤酒实(shí)现(xiàn)营收(shōu)352.63亿元，同比增长5.6％；实现净利(lì)润43.44亿元，同比下降5.3％，剔除一次(cì)性初(chū)始补偿(cháng)收益(yì)影响后，同比增长32.8％。

　　这一业绩的取得，是(shì)啤(pí)酒企业调整产品(pǐn)结构、上调产品售价的结果(guǒ)。

　　相(xiāng)比于净利润的(de)高增长，上述三家啤(pí)酒上(shàng)市公(gōng)司的(de)营收增长(zhǎng)幅度并不大，销量增(zēng)长也(yě)不(bù)如(rú)人意。不过，其高端产品的表现(xiàn)却(què)非常(cháng)亮眼。当然，业绩数字增长的背(bèi)后亦不乏关厂减员、出售土地等(děng)降低(dī)经营成本、改善盈利的情(qíng)况。

　　酒业(yè)分析(xī)师蔡学(xué)飞告诉时(shí)代财经，啤酒(jiǔ)企(qǐ)业关(guān)停部分工厂是为了提(tí)高运行效(xiào)率(lǜ)，降低运营成本，同时淘(táo)汰低端落后(hòu)产能，而(ér)新增(zēng)产能(néng)是为了利用自(zì)身(shēn)品牌、品质(zhì)和(hé)区位优(yōu)势，扩大高(gāo)端产品的占(zhàn)比，符合整(zhěng)个行业消费结构升级(jí)的趋势(shì)。

　　动辄(zhé)上千元(yuán)，啤(pí)酒迎(yíng)来高价潮

　　随着(zhe)啤(pí)酒由增量市场转为存量市场，啤(pí)酒企业想依靠卖更(gèng)多的(de)啤(pí)酒来拉(lā)动业(yè)绩(jì)增长变得越来(lái)越难。

　　过去(qù)一年(nián)，上述三(sān)家啤酒上市公司的产品销量增长幅度(dù)均在个位(wèi)数。其(qí)中，华润啤酒销量1109.6万千升，微增0.4％；青(qīng)岛啤酒(jiǔ)实(shí)现(xiàn)产品销量(liàng)807.2万千升(shēng)，同比增长1.8％，其中主品(pǐn)牌销(xiāo)量444万千升，同比增(zēng)长2.6％；燕京啤(pí)酒实现产品销量377.02万(wàn)千升，同(tóng)比增长4.12％。

　　为了改(gǎi)变啤(pí)酒销量(liàng)增(zēng)长乏力的局面，啤酒企业(yè)都把目光锁定在高端化上，啤酒圈因(yīn)此迎来一(yī)波“高价潮”。

　　过(guò)去一年，华润啤酒推行多(duō)元(yuán)品牌组合(hé)建设，并(bìng)推(tuī)出多款新(xīn)品(pǐn)，其中，在“醴”的基础上推(tuī)出首款超高端(duān)烈性啤(pí)酒“醲(nóng)醴”。另外(wài)，华润啤酒(jiǔ)高端产(chǎn)品(pǐn)黑狮(shī)果(guǒ)啤、雪花全麦纯生及碳酸(suān)饮料(liào)雪花小啤(pí)等(děng)产品(pǐn)也相继上市；青岛啤酒在保持“青岛(dǎo)啤酒主品(pǐn)牌+崂山(shān)啤酒第二(èr)品(pǐn)牌”战略的同(tóng)时，也加快布局(jú)高端(duān)和超(chāo)高端(duān)市场(chǎng)；燕京啤酒则持续实施大单品战略，形成以燕京 U8、燕京 V10等产品(pǐn)为代表的大单品与特色产品(pǐn)组(zǔ)合的(de)产品矩(jǔ)阵。

　　你追(zhuī)我(wǒ)赶(gǎn)之下，啤酒的售(shòu)价也不断上涨。2022年年初，青岛啤酒推出了一款(kuǎn)名为“一世传(chuán)奇”的(de)高端啤酒，这(zhè)款一(yī)瓶1.5升(shēng)装的啤(pí)酒，每(měi)瓶售价高达1199元，而(ér)此前华润雪花(huā)啤酒最高端的啤酒(jiǔ)“醴”，两瓶装礼(lǐ)盒的售价也只售999元(yuán)。

　　高端化路线对业绩(jì)的提振效应明显。华(huá)润(rùn)啤酒表示，2022年，高档及以(yǐ)上啤酒(jiǔ)销量约210.2万千升，较(jiào)2021年增长约(yuē)12.6％，产品结(jié)构得到优化(huà)；青岛啤酒中高端以上产品实(shí)现(xiàn)销量(liàng)293万(wàn)千升，约占(zhàn)全年(nián)总销量807.2万千(qiān)升的36％，中(zhōng)高(gāo)端(duān)以上产品(pǐn)销(xiāo)量同比增(zēng)长(zhǎng)4.99％；燕(yàn)京啤酒的核心大单品“燕京U8”的销量达39万千升(shēng)，同比增长超50％。从(cóng)吨价看(kàn)，中信证(zhèng)券(quàn)研报显示，燕京啤酒的吨价(jià)超3500元/千升，同比增(zēng)长约6％。

　　但受俄乌关系等影响，全(quán)球啤酒(jiǔ)原材料及包装物成本上升，燕京啤酒(jiǔ)和华润啤酒的整(zhěng)体毛利率(lǜ)均有所(suǒ)下(xià)滑。

　　在此情况下(xià)，部分啤酒企业开始筹划拓风味发酵乳是不是酸奶(tuò)展非(fēi)啤酒业务，寻找(zhǎo)新(xīn)的增(zēng)长点。

　　2021年10月，华润啤酒(jiǔ)通过其全资子公司向山东景芝(zhī)白酒注资(zī)13亿元，收购其40％股权。2022年(nián)，华润啤(pí)酒又相继收购金种子(zi)酒（600199.SH）和贵(guì)州金沙酒业股权，成为这两家白(bái)酒企业的(de)实控方。

　　业内普(pǔ)遍认为，华润啤酒跨入白(bái)酒行业的目的(de)是希(xī)望借助(zhù)白酒来实(shí)现高端化发展(zhǎn)。

　　一边(biān)关厂(chǎng)卖地(dì)，一边扩(kuò)建产能

　　过(guò)去一(yī)年，众多啤酒企业的营收增速放缓，但净利润大多实现了可观的(de)增长，除了高端化(huà)战略带来的拉动(dòng)效应外，也与其关厂裁员、变卖资产以缩减(jiǎn)成本的策略有关。

　　华润啤酒在(zài)年(nián)报中透(tòu)露，截至2022年年底，公(gōng)司(sī)在(zài)中(zhōng)国内地24个省、市、区营运63间啤酒厂，目前正持续推动优化产能布局(jú)，已停止营运两间啤酒厂。财报显(xiǎn)示，2022年，华润(rùn)啤酒于(yú)2022年一次性确(què)认员工补偿及安置(zhì)费用和(hé)关(guān)厂相关的(de)固(gù)定(dìng)资(zī)产减(jiǎn)值亏损合(hé)共约2.35亿元。

　　近年来，“关厂(chǎng)”已经成为国(guó)内(nèi)啤酒企业优化经(jīng)营的常用手(shǒu)段(duàn)。燕京啤酒在(zài)近(jìn)期的投资者交流会上就透(tòu)露，已着手开始(shǐ)进行关厂动作(zuò)，同时调整(zhěng)和(hé)精(jīng)简总部和工厂(chǎng)员工架(jià)构，压缩管理层级(jí)，未来公司销售、管理费用率有望持(chí)续收缩。

　　伴随着(zhe)关(guān)厂(chǎng)“瘦身”，啤酒企业也出现较大规模的(de)减员。

　　财报数据显示，2022年，华润啤酒人(rén)员减少的趋势仍在延续，全年共聘用约(yuē)2.4万人，较2021年减少1千(qiān)人；2022年，青岛(dǎo)啤酒在职(zhí)员(yuán)工数合(hé)计为31707人，较2021年减少1240人(rén)；燕(yàn)京啤酒2022年(nián)在职员工数合计为23708人(rén)，相(xiāng)比2021年的26145人减少(shǎo)2437人。

　　出售空置的土地也为啤(pí)酒上市公司增(zēng)厚了利(lì)润。

　　今(jīn)年3月2日，青岛啤酒发布公告称，董事(shì)会同意政府(fǔ)对公司所属杨家群货场土(tǔ)地进行收储。今(jīn)年3月(yuè)1日，公司收(shōu)到上述目标土地(dì)的征收(shōu)补偿总价款(kuǎn)5.81亿元。

　　2021年，青岛(dǎo)啤(pí)酒(jiǔ)也曾通(tōng)过资(zī)产处置的方式获得4.81亿元的(de)收益，较上(shàng)一年(nián)增加4.86亿(yì)元。青岛啤(pí)酒表示，这部分收益(yì)主要(yào)系公司取(qǔ)得处置土(tǔ)地使用权(quán)等长期资产的收益同比(bǐ)增加所致。

　　2021年(nián)1月(yuè)22日，深圳市润投咨询有(yǒu)限公司、华润雪花啤酒（中(zhōng)国）投(tóu)资有限公司及本公司间接(jiē)全资附属公司华润雪花啤酒（中国）有限公(gōng)司签订搬迁(qiān)补偿协议，华润啤酒就出让其(qí)拥有的(de)地块(kuài)收(shōu)取初(chū)始补偿收(shōu)益约17.55亿元，对应税后收益13.16亿元。仅(jǐn)此一项，就(jiù)为(wèi)华(huá)润(rùn)啤酒带来了(le)当年约三成的利润。

　　而(ér)在关厂裁员的同时，啤酒(jiǔ)企业也在(zài)筹(chóu)划新增产(chǎn)能。

　　根(gēn)据(jù)官方资(zī)料，2022年，华润(rùn)啤酒(jiǔ)共有7个(gè)搬迁新建项目启(qǐ)动(dòng)，包括蚌埠80万千升/年搬(bān)迁新建项(xiàng)目、喜(xǐ)力厦门40万千(qiān)升/年新建项目(mù)等(děng)，同时还有8个项目正式投产运营，包括(kuò)杭州(zhōu)工厂(chǎng)20万千升(shēng)/年(nián)喜力啤(pí)酒升级改(gǎi)造项(xiàng)目、黔南(nán)工厂新增(zēng)12万罐(guàn)/小时罐装(zhuāng)生产线项(xiàng)目等。此外(wài)，燕京(jīng)啤(pí)酒与(yǔ)青(qīng)岛啤酒也在年(nián)度报告中(zhōng)披(pī)露了多项(xiàng)新建(jiàn)、搬迁和改造工程。

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