北交所开市(shì)至今一年半(bàn)，公募基金投资北交(jiāo)所(suǒ)步(bù)伐不断推进，除了推出北证(zhèng)50指数基(jī)金、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专(zhuān)精(jīng)特(tè)新(xīn)”主题基金外，存量产品也加大(dà)北交所布局力度，今年(nián)更有新基(jī)金密(mì)集公告可投北交所(suǒ)股票(piào)。

　　多家(jiā)公募机(jī)构及(jí)人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现(xiàn)良好，叠加较低的估值水平，公募(mù)基金(jīn)等专业投资(zī)者积(jī)极挖掘(jué)北交所投资(zī)机遇，投(tóu)向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交所股(gǔ)票处(chù)于投资相对早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精(jīng)特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公募资金的青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资机会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日，今年以来(lái)累计有申万菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长(zhǎng)驱动、银华(huá)心质(zhì)混合、中庚(gēng)港股通价值18个月等(děng)十多(duō)只次新基金(jīn)公告可投(tóu)资于北京证(zhèng)券交易所(s4斤是多少克，0.4斤是多少克uǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风(fēng)险。

　　除(chú)了基金产品外，还(hái)有(yǒu)华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告称，北交所(suǒ)上(shàng)市股票是(shì)国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上(shàng)市交(jiāo)易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规定的(de)投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相(xiāng)关风险控制指标等前提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交(jiāo)所(suǒ)股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金如果符合基金(jīn)合同的有关(guān)规定，亦可(kě)投资(zī)北交所上市股票。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投研人士表示，公(gōng)募新(xīn)基金之所以密集(jí)公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面(miàn)表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现了北交所相关股票(piào)潜在的投资机会(huì)，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方面，北交所上市公司是除沪(hù)深两(liǎng)市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基金(jīn)也认为，一方面从(cóng)持仓(cāng)数量和持(chí)股总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持(chí)续增(zēng)加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较于上证、深证(zhèng)，北交所(suǒ)上市公司(sī)数量、总体规模较小，流(liú)动性较弱，去年11月北交所推(tuī)出(chū)北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使得整个板块(kuài)的成交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公(gōng)司的良好(hǎo)表现也使得越来越多投资者关注到北(běi)交所(suǒ)，自(zì)然也引来更多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意(yì)愿，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的(de)稀缺性(xìng)以及(jí)专精(jīng)特新领域的景(jǐng)气度。而近(jìn)期(qī)北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募(mù)基金产品出现在北交(jiā4斤是多少克，0.4斤是多少克o)所公司前十大股东名单中；北(běi)交所(suǒ)较大规模公司去(qù)年业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现(xiàn)继续向好；次新基金在北交所的持股集中度高。“预计随着后(hòu)续市场流动性的改(gǎi)善和创新型中小企(qǐ)业(yè)的高速成长，北交所投资(zī)有(yǒu)望实(shí)现(xiàn)戴维(wéi)斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通(tōng)市值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的研究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金(jīn)表示，结合北交所的战略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新(xīn)基金投资(zī)将(jiāng)深入细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒高、业绩(jì)确定性强的(de)个股机(jī)会。同时，也可(kě)根据主板上一些成长赛道的(de)公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映(yìng)射(shè)，选择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均衡和风险分(fēn)散，降低中小企业经营波(bō)动大(dà)的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也(yě)称，我们高度重视(shì)北交(jiāo)所投资机会，目前有4斤是多少克，0.4斤是多少克一只(zhǐ)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)主(zhǔ)题基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况(kuàng)，择(zé)机(jī)发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股票为主要(yào)投资(zī)范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的投资范围扩(kuò)大至(zhì)北交所股票，同时会增加研(yán)究(jiū)团队拓展对北(běi)交所股票的(de)研究深度和广度(dù)。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓(cāng)北交所股票总市值情况看，截至2022年(nián)底，全市场公募(mù)基(jī)金持(chí)有北(běi)交所个(gè)股数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平；持(chí)股总量2.44亿股(gǔ)，半年(nián)增长(zhǎng)24％；但(dàn)持(chí)仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募(mù)投资北交所总市值总体(tǐ)呈现震荡攀(pān)升的(de)态势。

　　“北(běi)交(jiāo)所(suǒ)开(kāi)板初期上市公司中(zhōng)，与新能源行业相关的个(gè)股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行(xíng)业整体回调幅(fú)度(dù)较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所市值(zhí)有所回落。”景顺(shùn)长城(chéng)基金相关(guān)负责人称。

　　而从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资(zī)的角度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值仍然(rán)受到公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下(xià)呈现的特征类似于一级半的市(shì)场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比一级市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大(dà)多(duō)数公司而言又(yòu)相对早期，可投资标(biāo)的规(guī)模也相对更小；但从长期(qī)投资(zī)的角度来说，这也意味着(zhe)更大(dà)的(de)成长空间和收益率预(yù)期，故(gù)我们(men)认为(wèi)北交(jiāo)所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具体落实(shí)在投资层(céng)面(miàn)，景顺长城基金表示，我们对于具体行业没有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分(fēn)行(xíng)业的、符合(hé)“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军(jūn)：这些(xiē)公司虽然普遍规模(mó)较(jiào)小、受到的(de)关(guān)注度(dù)可能不(bù)高(gāo)，但在其(qí)所属(shǔ)行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争力(lì)，在研发(fā)投(tóu)入(rù)的(de)强(qiáng)度上、成(chéng)长性指标上(shàng)，也(yě)不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司(sī)，而(ér)且由于市值(zhí)较(jiào)小，可(kě)能反而拥有更(gèng)大(dà)的成长空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北交所交易(yì)制度(dù)的不断完善、已上市企业的投资价值不断明(míng)确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势(shì)必会(huì)吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的(de)空间，当(dāng)前配置(zhì)的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔(péi)率都非常具备吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠(dié)加2023年下半年打开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精特新特性(xìng)的成长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高成(chéng)长(zhǎng)性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括(kuò)汽车、半导体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资机会(huì)。

　　中信建投(tóu)基金相关投(tóu)研人士也称(chēng)，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借国家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相信会有相当(dāng)体量的企业成长成(chéng)为大型企业，这个成长(zhǎng)的过(guò)程会(huì)给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此我们认为北交(jiāo)所具备(bèi)长期投资(zī)价值。“具体细分而言，我(wǒ)们更加看好电力(lì)设备、机械(xiè)设备、医药生物等三个领域。”

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