本周铁矿石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日下午收(shōu)盘(pán)，大商(shāng)所铁矿石期货主(zhǔ)力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡(pō)铁矿(kuàng)石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周后几个交易日，铁矿石期货一直处于下跌的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿石(shí)价格指数呈现振荡运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监测数据显示(shì)，截至2023年4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨(dūn)，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数(shù)126美(měi)元/吨，较上周同期下跌(diē)4美(měi)元/吨。

　　对此，方正中期期货铁矿石研究(jiū)员梁海宽(kuān)认为，铁(tiě)矿石(shí)本周加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表需继续走(zǒu)弱，二季(jì)度以来成材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被(bèi)进(jìn)一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出(chū)现见顶(dǐng)回落(luò)，下游需求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤(méi)价格跌幅更为明(míng)显。当前铁矿的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最(zuì)高水(shuǐ)平，铁矿石(shí)现货价(jià)格受高铁水产量的(de)刚性支撑相较坚(jiān)挺，支撑近月合(hé)约价(jià)格。而远月合约(yuē)开始(shǐ)计价终(zhōng)端需(xū)求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石(shí)受自(zì)身供需趋于宽松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色(sè)系(xì)期货整体走弱，品种间形成负反(fǎn)馈(kuì)局面。从终(zhōng)端(duān)需(xū)求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明(míng)显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季(jì)度房屋新开工同比(bǐ)仍下滑(huá)19.2％。这(zhè)也导致钢(gāng)材需求复苏乏力(lì)，旺季期(qī)间螺纹钢表需(xū)基本和去年同(tóng)期(qī)持平，整体较(jiào)为疲(pí)弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需(xū)求构成压力。”国投安(ān)信期(qī)货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货铁(tiě)矿石分析师马(mǎ)亮认为，近期市场对于(yú)国内钢厂(chǎng)减产担(dān)忧的不断加重导致铁矿石出现连我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿(kuàng)短(duǎn)期到港压(yā)力(lì)不大(dà)，疏港依(yī)旧(jiù)维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾不明(míng)显。港口库存本周(zhōu)止(zhǐ)跌回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂(chǎng)厂(chǎng)内(nèi)库存明显低(dī)于历史平均(jūn)水平(píng)，低库存有(yǒu)望成(chéng)为(wèi)常(cháng)态，对(duì)补库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石(shí)二季度将逐(zhú)步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石发运创同期纪录，淡水河(hé)谷一(yī)季度产量也同比增加(jiā)，到(dào)港压力将增加(jiā)。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松(sōn我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子g)。而铁(tiě)水继续提产空间有限，开(kāi)始面临减产压(yā)力(lì)，铁矿石供需(xū)将逐步转向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势(shì)将更为(wèi)清晰，远月合(hé)约的估值有(yǒu)中长期的下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳(ào)洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素(sù)影响，目前铁矿石发(fā)运(yùn)依然偏低(dī)，港(gǎng)口库(kù)存维持下(xià)降态势，不过由(yóu)于终端需(xū)求疲弱，政(zhèng)策调控力度增大，价格(gé)逐渐承压(yā)下行。

　　值得注意的是(shì)，上海钢联4月21日调(diào)研(yán)247家钢(gāng)厂(chǎng)的数(shù)据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港口进口铁矿(kuàng)库存为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日(rì)均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂进口(kǒu)铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨(dūn)；当前样(yàng)本钢厂的(de)进口矿日(rì)耗为(wèi)298.17万吨，环(huán)比(bǐ)减少0.18万吨(dūn)，库存(cún)消(xiāo)费比30.60，环(huán)比(bǐ)减少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐(guǎi)点出现，铁矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱；港口库(kù)存止降转增，钢厂低库存(cún)按需(xū)补库(kù)为主。澳巴极端(duān)天气(qì)导致4月底5月初(chū)港口到货将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉期货(huò)铁(tiě)矿石研究员李海蓉(róng)说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见(jiàn)顶，铁(tiě)矿石供需总体将(jiāng)转向宽松，价(jià)格中(zhōng)枢(shū)将面(miàn)临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺季(jì)后面(miàn)临(我们生在红旗下谁写的 我们生在红旗下完整句子lín)回调(diào)压力，维持逢高沽空的(de)策略。

　　对(duì)于后市(shì)，兰(lán)格钢铁(tiě)研究(jiū)中心王国清(qīng)认为，近期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需(xū)补库为主(zhǔ)，整体交(jiāo)投氛(fēn)围较(jiào)为冷清。五一假期将至(zhì)，下周(zhōu)补库(kù)需求或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数将继续振荡运(yùn)行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期供应端表现缩量，五一(yī)节前钢厂低库(kù)存补(bǔ)库(kù)对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于(yú)黑色板(bǎn)块(kuài)的(de)后市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未(wèi)有太(tài)大起色(sè)，市场情绪仍偏悲(bēi)观，黑色(sè)系整体依然承压。持续调整后压力得到基本(běn)释(shì)放(fàng)，下行节奏将会(huì)放缓，波动有(yǒu)所(suǒ)加剧(jù)。拉长时(shí)间周期看，今年大基调是经济复苏(sū)，尽管节(jié)奏上较(jiào)为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太突出(chū)，价格波动幅度(dù)较前两年(nián)将有明显(xiǎn)下降(jiàng)。这(zhè)也(yě)意(yì)味着，以内需为主的黑色系(xì)下方(fāng)仍有支撑，当前(qián)位置不宜(yí)过(guò)分悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后(hòu)期(qī)关(guān)键仍是需求复苏力度。

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