芦哲 首席宏观经济学(xué)家

　　占烁 联系人

　　投资(zī)要点

　　·核(hé)心(xīn)观点:我们(men)将影响(xiǎng)青年失业率的因素拆解为三方(fāng)面：①青年(nián)失业人口(kǒu)，②青年(nián)总人口，③劳(láo)动参与率(lǜ)，失业率=失业人口/（总人口×劳动参与率）。通过(guò)三因(yīn)素框架(jià)，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不能(néng)完全解释(shì)青年失业(yè)率(lǜ)的上升，更重要却被忽视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平(píng)，新增约132万(wàn)青年(nián)失业(yè)人口只能(néng)将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际(jì)青年失业率却高达19.6％。我们认为，失业(yè)人口会随着经(jīng)济(jì)复苏而减(jiǎn)少，但(dàn)青年劳动力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕效应”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动(dòng)参与(yǔ)率），据(jù)此(cǐ)可将青年失业率拆解(jiě)为青(qīng)年失业人口、总人口、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业(yè)增加(jiā)，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高(gāo)失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年失业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳(láo)动力(lì)却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动(dòng)16-24岁人(rén)口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人(rén)口：（1）从总量(liàng)来看，当前城(chéng)镇青(qīng)年(nián)就业人数约为2587万人(rén)，失业(yè)人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失(shī)业原因方面(miàn)，近7成(chéng)青年失业者是(shì)主动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远(yuǎn)低(dī)于35岁以上(shàng)群(qún)体(tǐ)。

　　·（3）按(àn)照受教育程(chéng)度来(lái)看，三分(fēn)之二的(de)青年(nián)失(shī)业人员接受过大(dà)学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年(nián)就(jiù)业的结构变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸纳了50.3％的(de)青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降至(zhì)25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转(zhuǎn)向服务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业从(cóng)知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高(gāo)行业，但是知识密集型行业的青年失(shī)业情况(kuàng)比整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业(yè)复苏分(fēn)化或是一季度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集程度较低的餐饮、零售等服务业，而知识(shí)密集程度(dù)较高的(de)生产性服务(wù)业(yè)复苏较慢，服(fú)务业就(jiù)业复苏结构的(de)分化(huà)，带来(lái)青(qīng)年就业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端(duān)的青年劳动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力对应的(de)出(chū)生人口减(jiǎn)少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我(wǒ)国农村(cūn)向(xiàng)城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速(sù)，新(xīn)增城镇人(rén)口从十(shí)三五期间（2016-2020年(nián)）的(de)2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现超预期(qī)下降(jiàng)。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降(jiàng)主(zhǔ)要有三方面原(yuán)因：一是16-24岁在校生大幅增(zēng)加493万；二是部(bù)分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而退出劳动市场；三是就业观念的(de)变化导致初次进(jìn)入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完(wán)全解释青年失业率的上升。假如(rú)当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下(xià)，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到(dào)19.6％，如图19。失业(yè)人(rén)口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释当前青年失业(yè)率的一(yī)部分(fēn)，另(lìng)一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失(shī)业率的变(biàn)动可(kě)能出(chū)现以下三种情况：①青年失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青(qīng)年失业人(rén)口(kǒu)与劳(láo)动力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人(rén)口降幅不(bù)及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与劳动力(lì)均在减少，失业(yè)人口降幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率下降。

　　·（3）我们认为，失业(yè)人口会随着疫情后经济(jì)复苏而减少，但青(qīng)年劳动力(lì)的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的(de)分母端越来(lái)越(yuè)重要。

　　·风(fēng)险提示：服务业分化(huà)未收窄；青年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率的三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞(cí)职居多；三分(fēn)之二接(jiē)受过大学(xué)教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密(mì)度(dù)从低到高

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍增(zēng)加的原因

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳(láo)动参(cān)与率均(jūn)下降，带来劳动(dòng)力减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人口(kǒu)与(yǔ)乡(xiāng)村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与(yǔ)率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失(shī)业率(lǜ)的(de)分母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和数据说(shuō)明

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失业率攀升至20.4％，创下2018年有数据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响退散、经济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率较去年同(tóng)期大幅下降(jiàng)0.9个(gè)点，但青年(nián)失业率却较(jiào)去年4月逆(nì)势攀(pān)升2.2个(gè)点。本篇(piān)报告将重点研究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕效应”如何推(tuī)高(gāo)青年失业率。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人口；②青年总人口；③劳动参与率，其中②③决定着青年劳(láo)动力的变化。这三个因素均(jūn)为城(chéng)镇口径。

　　三个因素(sù)的变(biàn)化都(dōu)不能忽视。当(dāng)我们讨论失业率时(shí)，经常认(rèn)为失业率上升一定(dìng)是(shì)失业增加的结(jié)果，这个(gè)判断对于全年龄段失(shī)业率来说(shuō)并没有问题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力(lì)总量（也称经(jīng)济活动人口）在(zài)2015年(nián)之(zhī)前一直在上升，2015年后略(lüè)有(yǒu)下降，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失(shī)业率则不能忽视(shì)分母(mǔ)的变动，因为青年劳(láo)动力(lì)波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年(nián)，青年失业人口(kǒu)只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业率却(què)从(cóng)六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主(zhǔ)要原因就是失业率的分母在下降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量基(jī)本稳定在(zài)7.8亿，整体失(shī)业率的分母基(jī)本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间(jiān)，决(jué)定整体失(shī)业(yè)率变动的是失(shī)业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年(nián)失业率变动的(de)却(què)是(shì)青年劳动(dòng)力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人(rén)员缘于服务业复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育

　　从总量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就(jiù)业人(rén)数约为(wèi)2587万人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月(yuè)增加约70万，较(jiào)七普增加约132万。国家(jiā)统计局在3月就(jiù)业(yè)数据(jù)解(jiě)读时，披露了(le)当前青年就业和失业人数的基(jī)本情况：“初步测算3月份城镇青(qīng)年(nián)9637万人，没有参(cān)与劳(láo)动力市(shì)场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人，其中就(jiù)业人数2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年(nián)同期多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从增量(liàng)看(kàn)，今年前四(sì)个月青年(nián)失业形势好于去年同(tóng)期。假(jiǎ)设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新增失(shī)业人口。尽管(guǎn)今年(nián)4月青年(nián)失业率(lǜ)比去年同期高(gāo)2.2个点(diǎn)，但从新(xīn)增青(qīng)年失业人口来看(kàn)，今(jīn)年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量(liàng)来看，今年前四(sì)个月青年失(shī)业形势要好于去(qù)年，这与当前经(jīng)济逐渐恢(huī)复(fù)也有关系。

　　从节奏来看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影响，我国(guó)青年(nián)失业率一般在上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开(kāi)始(shǐ)逐(zhú)步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或将(jiāng)继(jì)续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失(shī)业者是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认为，青年(nián)群体由于(yú)工作(zuò)经验和技(jì)能相对不熟(shú)练，往往在企(qǐ)业裁员时首当其(qí)冲(chōng)。但根(gēn)据月度劳(láo)动力调查数据，青年失业主(zhǔ)要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显低(dī)于35岁以(yǐ)上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿(yuàn)但从(cóng)未工作过(guò)的失业群体在16-24岁失业人口中占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失(shī)业人群后，剩下的青年(nián)失业人(rén)口中，第一大失(shī)业(yè)原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占(zhàn)比5.9％；而(ér)裁员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对(duì)比，裁员比例从高到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看(kàn)，三分(fēn)之二的青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年龄越(yuè)低，平均(jūn)受教(jiào)育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教(jiào)育的，这一比例在其他三(sān)个年(nián)龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上(shàng)（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程度也(yě)大致类(lèi)似(shì)，青(qīng)年人由(yóu)于(yú)年龄限制，接受(shòu)大学(xué)教育比例略低于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业人员的受教(jiào)育程度(dù)大(dà)幅高于(yú)35岁以上。按照接受过(guò)大学教育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高(gāo)

　　青年失业人口的行业与青年就业分布基本一(yī)致。青年失业人(rén)口呈现出行(xíng)业聚集(jí)的特点，主(zhǔ)要集中在5个大类(lèi)行业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为(wèi)：批发零(líng)售(shòu)（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修理和其他服(fú)务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全(quán)部青年失业人口(kǒu)的(de)65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青(qīng)年(nián)就业集中的(de)行业，吸(xī)纳了60.7％的青年就业(yè)。从行业(yè)来看(kàn)，青年失业人口的行业分布是由就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大(dà)规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失业人口(kǒu)来自(zì)何处之前，需要研究青年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特(tè)点(diǎn)。

　　青(qīng)年就业从工农业大量(liàng)流入服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业、制造业和电热(rè)燃水的生产(chǎn)供应业，这四个(gè)行(xíng)业(yè)是国民(mín)经济(jì)分(fēn)类的农业(yè)和工业。2010年(nián)这(zhè)四个行业吸(xī)纳了50.3％的青年就(jiù)业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从(cóng)37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行(xíng)业(yè)吸纳(nà)青年就业比例增加(jiā)超2个点，其中(zhōng)，教育业为5.3％，租赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫(wèi)生和社(shè)工为2.0％。另外(wài)，建(jiàn)筑(zhù)业和(hé)房(fáng)地产等其他(tā)6个服务(wù)行业(yè)吸纳青年就业的比例均(jūn)增超1个百分点。

　　以(yǐ)受教育年限(xiàn)作(zuò)为维度(dù)，青年就(jiù)业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业流(liú)向较高行业。我(wǒ)们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴》中各行业就业人(rén)员的受(shòu)教育(yù)年限，来计算各行业(yè)的知识密集程度。有(yǒu)5个行业(yè)的平(píng)均(jūn)受教(jiào)育年(nián)限在14年(nián)以上，依(yī)次是：科学(xué)研究与技(jì)术服务（14.6）>；教(jiào)育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输(shū)、软件和(hé)信息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会(huì)工作（12.1），除金融(róng)业外，其(qí)他四个(gè)行(xíng)业是(shì)过(guò)去十年青年就(jiù)业流(liú)入的主要行业，吸纳青年(nián)就业比例的(de)增幅均居前列。如图(tú)10，各行业所吸纳(nà)的青年就(jiù)业比例变动与行(xíng)业平(píng)均受教育年限基(jī)本一致(zhì)，即青年(nián)就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体失业更严峻。我们(men)用《2021年中国劳动统计年(nián)鉴》中各(gè)行业的青年失业(yè)比(bǐ)例(lì)（该行业的(de)青年失(shī)业人数/青年失业总人(rén)数），除以各行(xíng)业的青(qīng)年就业比(bǐ)例(lì)（该(gāi)行业的(de)青年就业人数/青年(nián)就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的近(jìn)似替代(dài)指标(biāo)。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识(shí)密集型行业的青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业(yè)人口仍增加(jiā)的原(yu四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法án)因

　　一季度服务业复苏(sū)出现分化。今年(nián)一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)4.5％，较疫情前(qián)三年(nián)Q1均值有2.2个点的增(zēng)速(sù)缺口(kǒu)。分行(xíng)业来看，批发零(líng)售业缺(quē)口为(wèi)1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速均高于疫情前(qián)三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知识密集程度更高的房地产业、租(zū)赁和商务服务业(yè)、信息技(jì)四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法;'>四舍六入五留双原则是什么，四舍五入留双法术服务业的缺(quē)口分(fēn)别为4.1、4.7、11个(gè)点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当前青年失(shī)业人(rén)员增长的(de)症(zhèng)结在于服务业就业复苏(sū)的(de)结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平(píng)的(de)整(zhěng)体(tǐ)提高，青年就业大量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减弱后，经济复苏的(de)主力(lì)是知识密集程度(dù)较低的生活(huó)性服务业，而知识密集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢(màn)。所以(yǐ)服务业就业(yè)复苏结构分化(huà)，带(dài)来的(de)青年失业人(rén)口和25-59岁失业人口的(de)分化。房地(dì)产、互联网、教育[1]等行业的一(yī)季度就业尚未出现明(míng)显改善，应届生就业压力(lì)大(dà)；而(ér)住宿餐饮(yǐn)等行业就业已经出(chū)现回暖，但对于三分之(zhī)二接(jiē)受过大学教育的青年失业人口而言(yán)，这(zhè)些行业的就(jiù)业吸(xī)纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母(mǔ)端(duān)：人口和劳动(dòng)参(cān)与率均下降(jiàng)，带来劳动力减(jiǎn)少(shǎo)

　　青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的(de)分母端是城镇青(qīng)年(nián)劳动力，主要由青年(nián)人口和(hé)劳动参与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降通道，这将(jiāng)从(cóng)分母端推升青年失业率(lǜ)，或成(chéng)为(wèi)疫情(qíng)后就业“疤痕效应(yīng)”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村(cūn)迁入均在(zài)减(jiǎn)少

　　城(chéng)镇青(qīng)年劳动力首先取(qǔ)决(jué)于城镇青年(nián)人口数量，而后(hòu)者来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前(qián)的出生人口，二是乡村到(dào)城镇的迁移(yí)人(rén)口，这两部分(fēn)增(zēng)量(liàng)未(wèi)来都趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动(dòng)力对应的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人(rén)口分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正(zhèng)好是建国以来的一(yī)轮“小婴儿潮”时(shí)期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年代开始明显步(bù)入下降通道。1986-1994年合计(jì)出生人口(kǒu)2.07亿(yì)，1996-2004年(nián)降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国农村向城镇(zhèn)的人口转(zhuǎn)移也(yě)在减速(sù)。新增城镇人口从(cóng)2016年(nián)开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约(yuē)为(wèi)2184万(wàn)人，但2022年只有650万人。预计(jì)今年随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人(rén)员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人(rén)口数(shù)量会较去年有明显增长，但可能仍然(rán)较难(nán)回到(dào)十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国(guó)城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增长空间有(yǒu)限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现(xiàn)下(xià)降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降(jiàng)

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特点(diǎn)，一是低于其他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分青年(nián)在校，并未进(jìn)入(rù)劳动市(shì)场(chǎng)。二是近(jìn)年来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出现超(chāo)预(yù)期下(xià)降。根据今(jīn)年3月统计局披(pī)露的青年(nián)就业(yè)和失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中(zhōng)，有3219万(wàn)进入(rù)或有意(yì)愿进入(rù)劳动市场。而2010和2020年(nián)两次(cì)人口普查(chá)时，青(qīng)年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三(sān)年，该指标已经下(xià)降7.1个点。

　　近三(sān)年青(qīng)年劳动参与率(lǜ)的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅仅(jǐn)两年的时间里，该年龄段的在校生增加了493万，年均(jūn)增(zēng)长246.5万，远远快(kuài)于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是(shì)部分群体因就业形势恶(è)化而(ér)退(tuì)出劳动市场，在未来经济和就(jiù)业(yè)好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指出当(dāng)月“就业人员规模比1月份(fèn)下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形(xíng)势恶化时，也(yě)会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观(guān)念的(de)变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率(lǜ)。从(cóng)社会风气来看，对学历的推崇导致本科(kē)毕业即进入(rù)就业市场的年轻(qīng)人减少，加上考研、考公竞争激烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战(zhàn)”，客观上会将部分(fēn)青(qīng)年人初次(cì)就业时间从(cóng)16-24岁延(yán)迟到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业率的(de)分母端(duān)可能会(huì)越来(lái)越(yuè)重要

　　失(shī)业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与2020年相同(tóng)，在失业(yè)人口(kǒu)增加132万至632万(wàn)人的情况下，对应(yīng)青年失业(yè)率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但(dàn)3月却(què)达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一(yī)部分则(zé)来(lái)自分(fēn)母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　考虑(lǜ)到(dào)2020年我(wǒ)国(guó)人(rén)口已经开始负增长，未来青年失业(yè)率的变动可能出(chū)现(xiàn)以下三(sān)种(zhǒng)情况：

　　①青(qīng)年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳(láo)动力减少，青(qīng)年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大(dà)于劳动力降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会随着(zhe)经济复(fù)苏而减少，但(dàn)经济(jì)复苏难以(yǐ)改变失业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源，抬(tái)高(gāo)青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的分母(mǔ)端(duān)可能会越来越(yuè)重(zhòng)要，这也是人口长周(zhōu)期(qī)变(biàn)化(huà)的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数据(jù)说(shuō)明(míng)

　　青年(nián)失业率的两个前(qián)置概念。讨(tǎo)论16-24岁人(rén)口调查失业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就业人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就业大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人(rén)口并未包含(hán)在内。因此，许多针对(duì)青(qīng)年失业率的讨论以全国青(qīng)年(nián)人口(kǒu)数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分人口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城(chéng)乡结构的(de)问题，有失偏颇(pǒ)。本(běn)篇报(bào)告如(rú)无特(tè)别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是(shì)失业率的分母(mǔ)不含没有(yǒu)劳动(dòng)意愿的劳动(dòng)年龄人口。按照(zhào)统计局的定义，“劳动力指(zhǐ)年满(mǎn)16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或(huò)要求参加社(shè)会经(jīng)济活动的人员。包括就业人员和失业人员”，因(yīn)此没(méi)有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中(zhōng)国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国(guó)16岁以上的人口约为11.5亿，其(qí)中只有68％属于(yú)劳动力(lì)，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失业人口可能(néng)为3372万人(rén)左右。

　　从数据来看，失业(yè)率来自全国月(yuè)度劳(láo)动力调(diào)查。该(gāi)项调查制度于(yú)2005年正式(shì)实(shí)施，每年(nián)进行两次(cì)全国劳(láo)动力(lì)抽样调查，调查范围为中国大陆的城(chéng)镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为16岁及以上人(rén)口。2009年3月(yuè)，为(wèi)更(gèng)及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市(shì)月(yuè)度劳动力(lì)调查制(zhì)度(dù)。2013年4月，又将月度(dù)劳动力调查范围扩(kuò)大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月，全(quán)国月度劳动力调查正式在(zài)全国范围内开展，调查(chá)范围覆(fù)盖全国所有地级市。

　　月度(dù)劳动力(lì)调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分(fēn)之一左右(yòu)。全国每(měi)月调(diào)查约12万户(hù)，2020年全国家(jiā)庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比(bǐ)，我(wǒ)国年度(dù)人口调查样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年一次的人口抽样调查样本(běn)比例(lì)为1％。而每(měi)10年(nián)一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是10％左右，因而人口普查的就业数据质量更高。

　　就业人员总数会根据普(pǔ)查数据进行修(xiū)正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据仍会存在差(chà)异。比如2020年(nián)的《劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》显示(shì)，2019年末全国(guó)就(jiù)业人(rén)员约(yuē)为7.75亿人；而七普后次年的年鉴将这一数据修正为(wèi)7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业(yè)就业人员占比为18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提(tí)示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房(fáng)地产等不及预(yù)期，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息(xī)

　　证券(quàn)研究(jiū)报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业(yè)：从三因素框架看(kàn)“疤(bā)痕效应”来(lái)自何处

　　研报(bào)撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有(yǒu)限公司(sī)

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