今年以来，港股走势可(kě)谓一波三折(zhé)，香港恒生(shēng)指(zhǐ)数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。目(mù)前基金(jīn)一(yī)季报披露渐落帷幕，整体来看(kàn)，陆(lù)港通基金(jīn)整体港股仓位略有(yǒu)提升，大幅加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯控股、美团(tuán)-W、中国移动、中(zhōng)国海洋(yáng)石油(yóu)、快(kuài)手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位(wèi)港(gǎng)股基金基(jī)金经理(lǐ)表示，预计港股市(shì)场已(yǐ)经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港股市(shì)场将在(zài)波动中上行，板块方面，看好政策(cè)优化下的消费和地产、预(yù)期反转修复的(de)互联网和(hé)医药、高(gāo)景气的制造业等。

　　一季度港股基(jī)金仓位略有上升，大(dà)幅加(jiā)仓AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只(zhǐ)陆港通(tōng)基金（不同份额(é)分(fēn)开统计，下同）中(zhōng)含“港”字的主动(dòng)权益基金(jīn)近(jìn)400只，这些(xiē)都是“高纯度”以(yǐ)港股为投资方向(xiàng)的基金。截至一季度末，这些基金(jīn)的港股平均仓(cāng)位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基金港(gǎng)股持仓在90％以上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，以恒生(shēng)科技指数(shù)为代表的港(gǎng)股数字经济(jì)呈(chéng)现了上涨、调整、反弹(dàn)的N型走势，截至4月23日(rì)，香港恒生(shēng)指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关(guān)口(kǒu)。

　　与此(cǐ)同时，不少知名基金经理在(zài)一(yī)季度(dù)加大了对港股的投(tóu)资力度，提升港股配置在10-40个(gè)百分(fēn)点不(bù)等。比(bǐ)如(rú)，崔宸龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新(xīn)机遇(yù)A，港股仓位由去(qù)年底的1.18％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的39.13％；史博(bó)管理的(de)南方(fāng)港股创新视野一年(nián)持有A，港股仓位由去年底(dǐ)的71.08％提升至今年一(yī)季(jì)度末(mò)的81.82％；赵(zhào)宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞银港股通价值发现A，港股仓位(wèi)由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季度(dù)末的(de)92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年(nián)底的83.22％提升至今年一季度末的89.22％。

　　按照持有市值(zhí)统计(jì)，截至一季报，被(bèi)陆港通基金重仓的前十大港股分(fēn)别为腾讯控股、美团-W、中国移动、中国海洋石油(yóu)、快手-W、药明(míng)生(shēng)物、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛啤酒股份、李(lǐ)宁、华润啤酒，涵盖通信(xìn)服务、油气开采、数字(zì)媒体(tǐ)、生物制品、多元金(jīn)融、服装家纺(fǎng)、视频饮料等领域。其中，腾(téng)讯控(kòng)股、中国移(yí)动、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股份0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号获不同程度增持(chí)。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海洋石油、新天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中国旭(xù)阳集团、中国石油化工股份(fèn)、中国南方(fāng)航空股份、华电国际电(diàn)力股份、越秀地产、中(zhōng)广(guǎng)核电力，分别(bié)涵盖油气(qì)开采、电(diàn)力、航运港口(kǒu)、IT服(fú)务(wù)、焦炭(tàn)、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等(děng)领域。值得注意的是，商汤-W涉及(jí)AI概(gài)念，陆港通基金在一季度对其大幅(fú)加仓1.24亿股。

　　港(gǎng)股市场或(huò)将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中(zhōng)上行，重(zhòng)仓港股优质龙(lóng)头

　　对于港(gǎng)股后(hòu)市(shì)，南方(fāng)港(gǎng)股创新视野(yě)一(yī)年持有基金基金经理史(shǐ)博在一季(jì)度(dù)中表示，展望(wàng)未来，仍然看好港(gǎng)股市场投(tóu)资机会：中国(guó)经济方面，宏(hóng)观经济仍(réng)在(zài)企稳回升，3月(yuè)中国(guó)官(guān)方(fāng)制造业PMI为51.9％，制造业生(shēng)产活动和(hé)市(shì)场需求继(jì)续增加(jiā)，非制造业恢复速度加快；海外无风险利率方面，3月初(chū)非农和通胀(zhàng)数据以(yǐ)及突发(fā)的银行风(fēng)险事(shì)件(jiàn)已经(jīng)让美联(lián)储过于强(qiáng)硬的紧(jǐn)缩预(yù)期(qī)有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意味着了加息进入尾(wěi)部区域；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业(yè)风(fēng)险(xiǎn)事件对市(shì)场冲击可(kě)控(kòng)，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将(jiāng)在(zài)波动中上行，在(zài)板块配置方面，我们将加大对政策优化下(xià)的消费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和(hé)医(yī)药、高景气的(de)制(zhì)造业等板块(kuài)的配(pèi)置。

　　中欧港股(gǔ)数字(zì)经济基金经理(lǐ)曲径表示，港股数字经济的代(dài)表行业(yè)为(wèi)互联网和先进制造，在经历(lì)了过去2年的合(hé)规(guī)整(zhěng)治及业务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值(zhí)投资区域，具有良好的投资性价比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也更具有(yǒu)数据、平(píng)台和算法的整合能力(lì)，通(tōng)过推出人工(gōng)智(zhì)能相关模型及应(yīng)用(yòng)，提升自身运营(yíng)效率，以及对(duì)外输出算(suàn)法和算力。作为人工智能赋能各个行业的元年，我们中长期看好港股数(shù)字经济板块的前景。

　　华宝港股通香港基金经理周(zhōu)欣表示，港股(gǔ)市场方面，港股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国内(nèi)地，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比上行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股公司盈利(lì)的(de)环比增(zēng)长，从而(ér)支撑下港(gǎng)股公司下半年的市场表(biǎo)现。然而(ér)，虽然公司盈利(lì)环比(bǐ)仍有一(yī)定的增(zēng)长(zhǎng)，但是由(yóu)于(yú)基数效应，下半年(nián)港股盈利同(tóng)比增速会较(jiào)上(shàng)半年有所(suǒ)回落。对于(yú)估值(zhí)相对较高的行业(yè)将有一(yī)定的压力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的影响，TMT行业龙头公司的(de)估值仍将受(shòu)到一定程度的压制，但是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医药行(xíng)业(yè)仍将处(chù)在行业(yè)快速增长的红利中(zhōng)，但是随着中(zhōng)报业绩的释放(fàng)和四季(jì)度集采的预(yù)期，生物行业(yè)前(qián)期涨幅较多的龙0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号头公司(sī)可能会出现(xiàn)一(yī)定的(de)调整，但是通过自下而上的方式生物医药行业仍将有机(jī)会选出有较(jiào)好成(chéng)长(zhǎng)性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经(jīng)理(lǐ)付倍佳表(biǎo)示，展望未来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点(diǎn)且(qiě)即将迎来收入(rù)加速扩张，并且A股市(shì)场(chǎng)也即(jí)将进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两地市场向上(shàng)的决定性因素。

　　在盈(yíng)利周期(qī)“内(nèi)强(qiáng)外弱”及加息周(zhōu)期(qī)临近尾声流动性(xìng)逐(zhú)步(bù)宽松背景下，中国资产的吸引力有望(wàng)进一步(bù)凸(tū)显。在A股及港股估值均在(zài)低位(wèi)、风险溢价(jià)均在高(gāo)位的背景下，有(yǒu)望开启盈利与(yǔ)估值修复的戴维(wéi)斯双击行(xíng)情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的机会：由(yóu)于中国(guó)经济修(xiū)复有望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠(gāng)杆(gān)弹性(xìng)大、前期降本增效优的行业和板块更有望受益于经(jīng)济复苏(sū)，盈(yíng)利预测有较大上修空间(jiān)；同时部(bù)分(fēn)龙(lóng)头公司有长期的前(qián)沿(yán)技术/产品储(chǔ)备以迎接下(xià)一轮的收入扩张机会(huì)，有(yǒu)望开启二次增长曲(qū)线，如(rú)互(hù)联网(wǎng)、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关注(zhù)收益风险(xiǎn)比(bǐ)显著右偏的机会：关注在未来经济周(zhōu)期中上行风险显著大于下(xià)行风险的行业(yè)。市场预(yù)期在低位、景气(qì)度有拐点或持续性超预(yù)期的(de)行业。供需格(gé)局佳，价格弹(dàn)性(xìng)贡献盈(yíng)利超(chāo)预期的行业，如电子、新能源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注(zhù)基(jī)本面(miàn)夯实，整(zhěng)体ROE水平稳中有升，以及分红意愿提(tí)升的高股息资产(chǎn)的(de)投资机会，如通信(xìn)、石(shí)油石化等。

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