本周铁矿石期货价格大幅下挫，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大(dà)商所铁矿(kuàng)石期货主(zhǔ)力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石指数(shù)期(qī)货跌近6.9％，至(zhì)107.4美元/吨。

　　期(qī)货日(rì)报记者(zhě)注意到，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直处于下跌的态势，本周进(jìn)口铁矿石价格(gé)指数呈现振荡运行态(tài)势。

　　兰格钢铁网监测数据(jù)显示，截至2023年(nián)4月21日，58％澳粉(fěn)指(zhǐ)数107美(měi)元/吨，较上(shàng)周同(tóng)期下跌3美元/吨；61.5％澳(ào)粉(fěn)指数110美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨；62％澳块指数126美(měi)元/吨，较(jiào)上(shàng)周同期(qī)下(xià)跌(diē)三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗4美元(yuán)/吨。

　　对此，方正中期期(qī)货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁海宽(kuān)认为，铁矿(kuàng)石(shí)本周(zhōu)加(jiā)速下行，直接(jiē)原因源于(yú)成(chéng)材(cái)表(biǎo)需继(jì)续走弱，二季(jì)度以来(lái)成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺季不旺”担忧进一步发酵。成材(cái)价格下降(jiàng)使得钢(gāng)厂(chǎng)利润被进(jìn)一步压缩，本周铁水产量出现见顶回落，下游(yóu)需求(qiú)走弱开始对炉料端价(jià)格(gé)形成(chéng)负反馈(kuì)，焦炭、焦煤价(jià)格跌幅更为明显(xiǎn)。当前铁矿的5-9价差已扩大(dà)至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高水平，铁矿石现货价格受高铁水产(chǎn)量的(de)刚性支撑相较坚挺，支撑近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求走弱和铁矿石受自(zì)身供(gōng)需趋于(yú)宽(kuān)松的悲(bēi)观预期影响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以(yǐ)来，由于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲击，黑色(sè)系期货整体走(zǒu)弱(ruò)，品种间形成负反馈(kuì)局面(miàn)。从终端(duān)需(xū)求看，尽管地产(chǎn)销售(shòu)明显好转，但(dàn)传(chuán)导至投(tóu)资端尚(shàng)需时间，一(yī)季(jì)度房屋新开工同(tóng)比仍下(xià)滑19.2％。这也导致(zhì)钢(gāng)材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需(xū)基本和去年同期持(chí)平(píng)，整体(tǐ)较(jiào)为疲弱，钢(gāng)厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料需求构成压(yā)力。”国投(tóu)安信(xìn)期货高级分析师何建辉(huī)说。

　　国泰君安期(qī)货铁矿(kuàng)石分(fēn)析师马亮(liàng)认为，近期市场(chǎng)对于国(guó)内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加重导致(zhì)铁矿石出现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口(kǒu)库存本周止跌回升，重(zhòng)回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于(yú)历史平均水平，低库(kù)存有望(wàng)成为常态，对补(bǔ)库不应有过(guò)高期(qī)待。海(hǎi)外主流铁矿石二(èr)季度将逐步进入发运旺(wàng)季，力拓(tuò)一季度铁矿石(shí)发运创同期(qī)纪录，淡水河谷一季度产(chǎn)量(liàng)也同(tóng)比增加，到港压力(lì)将增加(jiā)。“国产矿产量(liàng)近期持续回升，铁矿石供应将逐步(bù)转(zhuǎn)向宽松。而铁水(shuǐ)继(jì)续提产空间有限，开始面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石(shí)供需将逐(zhú)步转向宽松，下半年这(zhè)一趋势(shì)将更为清晰(xī)，远月合约的估值(zhí)有中(zhōng)长期(qī)的(de)下调压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓(jù)风等(děng)因素(sù)影响(xiǎng)，目前铁矿石发运(yùn)依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持(chí)下降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求疲弱，政策调(diào)控力度(dù)增(zēng)大(dà)，价格逐渐承压(yā)下行(xíng)。

　　值(zhí)得注(zhù)意的(de)是，上海钢联(lián)4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显(xiǎn)示，247家钢厂(chǎng)日(rì)均铁(tiě)水(shuǐ)产量245.8三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗8万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比下(xià)降0.82万吨(dūn)，同比(bǐ)增(zēng)加12.91万(wàn)吨。全国45个港口进(jìn)口铁矿库存为(wèi)13034.54万吨(dūn)，环(huán)比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨增0.95三氧化硫是酸性氧化物吗，二氧化碳和二氧化硫是酸性氧化物吗万吨(dūn)。全国钢(gāng)厂进(jìn)口铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万(wàn)吨，环比减少39.10万(wàn)吨；当前(qián)样本钢厂的进(jìn)口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环(huán)比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周高炉铁(tiě)水产量(liàng)止增转降，拐点出现(xiàn)，铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)需求端支撑减弱(ruò)；港口库存止降(jiàng)转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需补库(kù)为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港(gǎng)口(kǒu)到货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石(shí)研究(jiū)员李海(hǎi)蓉说。

　　梁海宽(kuān)认(rèn)为(wèi)，铁(tiě)水产(chǎn)量见顶，铁矿石供需(xū)总体将转向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当(dāng)前(qián)整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临回调(diào)压力，维持(chí)逢高沽空(kōng)的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王国清认为，近期市场振(zhèn)荡调(diào)整(zhěng)，钢(gāng)厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多(duō)以(yǐ)按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五(wǔ)一(yī)假期将至，下周补库需求或有增加。综合来看，预计下周进口铁矿石价(jià)格指数(shù)将继续(xù)振(zhèn)荡(dàng)运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需求对铁矿石的(de)支撑转弱，近期供应端表现(xiàn)缩量(liàng)，五一(yī)节前钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑。可逢(féng)高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑(hēi)色板块的(de)后市，何建(jiàn)辉认为，目前终(zhōng)端需求(qiú)尚未有太大(dà)起色，市场(chǎng)情绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压力(lì)得到基本(běn)释(shì)放，下行节奏将(jiāng)会放缓，波动有所(suǒ)加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年(nián)大基调(diào)是经济复苏，尽管(guǎn)节奏上(shàng)较为波(bō)折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅度较前两年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也(yě)意味着(zhe)，以内需(xū)为主的黑色系下方(fāng)仍有支撑(chēng)，当前位置不宜过分悲(bēi)观。预计市场(chǎng)整(zhěng)体以区间振荡(dàng)为(wèi)主，节奏上或先抑后扬，后期关键仍是需求复苏力度。

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