在锂(lǐ)价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂电厂商如何看待？行业(yè)去(qù)库存(cún)进(jìn)展(zhǎn)又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后(hòu)，市值(zhí)近500亿元(yuán)的(de)锂电巨(jù)头国轩高(gāo)科4月(yuè)28日(rì)举(jǔ)办媒体开放日上作(zuò)出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管理层对中国基金报记者表示，近期“跌(diē)跌不休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低(dī)，压(yā)力已并(bìng)不明显。这(zhè)也在一(yī)定程(chéng)度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将高(gāo)于(yú)动力电池。换言之，从增速(sù)方面(miàn)看，储能有(yǒu)望接棒(bàng)动(dòng)力电(diàn)池，带(dài)动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维持在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电(diàn)池核心原材料(liào)，碳酸锂价格(gé)大起(qǐ)大(dà)落在市场上引起巨大争议。“就为了买(mǎi)100吨(dūn)碳酸(suān)锂，我们(men)曾经开(kāi)车(chē)16个小时经过(guò)1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁、中国业务板块总(zǒng)裁王启岁(suì)笑称(chēng)。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的阵痛。

　　不(bù)过，今年以来(lái)锂(lǐ)价(jià)又迅速击穿20万元关(guān)口(kǒu)，在近期才有明(míng)显(xiǎn)企稳(wěn)趋(qū)势。毕(bì)竟，在4月12日之(zhī)前，电池级碳酸锂价(jià)格已经连跌(diē)52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在(zài)4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳酸锂价格已经连续(xù)两日(rì)上(shàng)涨(zhǎng)，两(liǎng)日内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹趋势明(míng)显。

　　锂价在(zài)什么区间较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区(qū)间(jiān)可能形成振(zhèn)荡期。“我(wǒ)们通过一季(jì)度观察来(lái)看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定(dìng)增长阶段，储能(néng)行业在一(yī)季度是处于投标、招标的阶段，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预(yù)计会维(wéi)持在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸(suān)锂价格下降，对(duì)于(yú)电池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见影(y冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗ǐng)效果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩高科(kē)在(zài)一(yī)季(jì)度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全(quán)年(nián)的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情(qíng)况也发生在宁德(dé)时(shí)代与亿纬锂(lǐ)能身上(shàng)，其(qí)中(zhōng)宁德时(shí)代一季度(dù)毛利率为21.27％，较去(qù)年全(quán)年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启岁也认为(wèi)，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后(hòu)，新能源汽车市场会趋于较为合理增(zēng)长(zhǎng)。“去年是(shì)600万辆，经过一季(jì)度之(zhī)后，我们(men)依(yī)然判断今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆(liàng)区间，”他预计(jì)。

　　据悉(xī)，国轩高(gāo)科(kē)也正(zhèng)在加(jiā)速产能扩张(zhāng)。其南京基地智能(néng)制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电(diàn)池项目、庐江基(jī)地年产20万吨高(gāo)端正极材料项目、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个(gè)项(xiàng)目相(xiāng)继投(tóu)产(chǎn)。据(jù)规划，国轩高科2025年产能将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期(qī)末其存(cún)货余(yú)额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度(dù)末，存货占(zhàn)总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了较低位(wèi)置。国(guó)轩(xuān)高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅补(bǔ)充自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少(shǎo)，补(bǔ)多(duō)少，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存货水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体(tǐ)状况，不少电(diàn)池厂商存货余额均在下降(jiàng)。其中宁德时(shí)代一(yī)季度报告显示，其库存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环比(bǐ)下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显(xiǎn)示，其(qí)存货金额从去年底的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿(yì)元(yuán)，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存已(yǐ)恢复至(zhì)健康水平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东(dōng)吴证券(quàn)近期在(zài)一份(fèn)研(yán)报中指出，在电池(chí)环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库(kù)存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液库存周期大幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间(jiān)，库存周(zhōu)期较(jiào)长(zhǎng)，而隔(gé)膜约为(wèi)一个月正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存(cún)多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极低(dī)，基本保持(chí)7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复(fù)，将带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注(zhù)意(yì)的是，在去库(kù)存的过程中(zhōng)，国轩高科(kē)也(yě)在积极(jí)尝(cháng)试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全(quán)球化步伐，收购博世集(jí)团(tuán)的德(dé)国哥廷根冰箱保鲜的灯怎么不亮了呢 冰箱灯不亮影响使用吗工厂(chǎng)，于2022年(nián)6月开始改造(zào)并已顺利投产(chǎn)，开始欧洲本地化(huà)运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海外销售收(shōu)入达到29.8亿元，同比增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预(yù)计，储能有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动力电池(chí)更高(gāo)。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业今年(nián)上升空间预(yù)计会高于动(dòng)力电(diàn)池，其中国外家储市场需求预计会在下半(bàn)年放量，而国内(nèi)大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入(rù)交付阶段(duàn)，目前相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)。

　　从国轩高科披(pī)露的(de)年(nián)报(bào)数据显示(shì)，其(qí)储能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比(bǐ)增长幅度(dù)达(dá)到186.49％，已经(jīng)高于其(qí)动力电池业务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比例为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言(yán)，储能行业的空间比动力(lì)电池上升(shēng)空间更大(dà)，“这是一个需求量大于供应量的(de)领域，不存在需求疲软(ruǎn)或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首(shǒu)先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年(nián)到了第(dì)二季(jì)度开始后才爆发(fā)。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度(dù)，真正(zhèng)出货(huò)是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单状(zhuàng)况看来是(shì)供不应(yīng)求(qiú)。此外，海外的客户也正逐渐接(jiē)受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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