投(tóu)资者除了关(guān)注AI产业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需要关注业(yè)绩验(yàn)证以及估值等因素。

　　近期，受益于(yú)人工智能(néng)主题的(de)热炒，全球AI芯片巨(jù)头(tóu)公司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续上(shàng)涨，截至(zhì)6月1日收盘，最(zuì)新股价达(dá)397.7美(měi)元，市(shì)值超过(guò)9800亿美元，逼近万亿美元大关(guān)。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲(jìn)表现，带动了国内AI投资热。Choice数(shù)据显示，多(duō)只云计算、人工智能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提前布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先进技术，英(yīng)伟达公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日(rì)盘中，该公(gōng)司股(gǔ)价最(zuì)高达到419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美(měi)元。截至6月1日收(shōu)盘(pán)，其股价回落至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的市值(zhí)。

　　英(yīng)伟达公(gōng)司在(zài)中国官(guān)网宣称：“我们在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全(quán)球大型行(xíng)业(yè)，并将为社会带来深(shēn)远(yuǎn)的影响。”除了英伟(wěi)达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也(yě)加大了AI方面(miàn)的投资。

　　国内(nèi)市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热情也是持(chí)续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年(nián)以来(lái)涨(zhǎng)幅最高的股票(piào)型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动内(nèi)容生成）概念的热炒有关(guān)。涨幅紧(jǐn)随其后的便是传(chuán)媒、云计算、大数据、人工(gōng)智能(néng)等主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题(tí)ETF涨幅超过(guò)30％。

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金(jīn)也早已布局英伟达或相关概(gài)念股。交易软件通达信推出了(le)英伟达概迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子念(niàn)股，该软件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一(yī)共包(bāo)含32家(jiā)A股上市公司，这些公司与英伟(wěi)达在(zài)某些方面有业(yè)务(wù)上的(de)合作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末(mò)的(de)数据来(lái)看，部分(fēn)被纳入重仓股名(míng)单。

　　直接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公(gōng)司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据(jù)记者统计，持有英伟达且基金规模最高的是广发纳(nà)斯达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年(nián)一季度末(mò)规(guī)模为(wèi)1迪卡侬属于什么档次，迪卡侬哪个国家的牌子47.59亿元，跟踪(zōng)指数为(wèi)纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股中包括(kuò)苹(píng)果、微软(ruǎn)、英伟达和谷歌等多(duō)家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且规(guī)模最高的是广发全球精选，该只基金今(jīn)年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达是其第二(èr)大重仓股，持有12.6万股(gǔ)，持(chí)仓市(shì)值(zhí)占净值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了英伟(wěi)达，该(gāi)基金还(hái)持有(yǒu)微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉(lā)、META等多只科技股。

　　挖财(cái)基金(jīn)投(tóu)研人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科(kē)技股年初至今(jīn)的大(dà)涨(zhǎng)有关(guān)。

　　郑昕昊称，年初以来，微(wēi)软(ruǎn)就(jiù)在(zài)AI领域加(jiā)大了投资，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索(suǒ)引(yǐn)擎Bing，然后又将其整合进(jìn)Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还宣布(bù)向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是AI领域史上规模最大的(de)一笔投资。作为一站(zhàn)式(shì)解决(jué)方案的提供商，英伟达(dá)公司是(shì)今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另(lìng)一大赢家，该(gāi)公司(sī)今年一(yī)季度(dù)的业绩远(yuǎn)超预期(qī)，AI芯(xīn)片(piàn)所(suǒ)在数据(jù)中心(xīn)业务的营收创历史新高，远好于市场预(yù)期。

　　如何把握投资机(jī)会

　　对于(yú)寻(xún)求AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟(wěi)达和微软在内的众多(duō)美(měi)股科技股公(gōng)司是其关注的焦点(diǎn)。

　　“从目前的(de)产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已(yǐ)是科技革命(mìng)最新(xīn)的突(tū)破口。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公司与(yǔ)掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力的公司将会成为(wèi)未来(lái)最有(yǒu)潜力的大赢(yíng)家(jiā)。显然，微(wēi)软、英(yīng)伟达已具(jù)备(bèi)这些特(tè)质(zhì)，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事看起来(lái)很美好，但实(shí)际投资中还受诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕(xīn)昊认为，半导体作为AI受(shòu)益板(bǎn)块，受到资金关(guān)注，行(xíng)业成交热度上升(shēng)，从(cóng)3月中(zhōng)旬一直(zhí)涨(zhǎng)至(zhì)4月(yuè)上旬，涨幅(fú)接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半导体(tǐ)行业一季度整体营收同(tóng)比下降2.9％，净(jìng)利(lì)润(rùn)同(tóng)比大幅(fú)下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据(jù)对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前(qián)全球半导体(tǐ)产业(yè)整体(tǐ)仍处于主动去库存阶段，行(xíng)业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情(qíng)况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导(dǎo)体重回(huí)弱势。最近两(liǎng)周，半(bàn)导体板块虽然有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行业已经迎来拐(guǎi)点。”郑(zhèng)昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱(qū)动力主要来源于AI产业的(de)大发展，带动GPU（图形处理器(qì)）为代表(biǎo)的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增(zēng)长(zhǎng)，美股英伟达的股价表(biǎo)现以及背后的产能扩张信(xìn)息就是最好的例证。而从未来的一段时间(jiān)来看(kàn)，AI产(chǎn)业(yè)发展仍然是强劲有(yǒu)力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管(guǎn)目前半导体产业周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪(xù)、政策扶持和半(bàn)导体设备业绩(jì)高增长等(děng)利好因素支撑下，当前位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的(de)角(jiǎo)度考(kǎo)虑(lǜ)，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的(de)发展趋势值得期待，但投资(zī)需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去经验来看，大热必死、均值回归的规(guī)律永不变色，所以(yǐ)投资与产业发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢奋时买(mǎi)入，而(ér)是需要在相对(duì)低位(wèi)或调(diào)整一(yī)定程度后再买入。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投资(zī)者除(chú)了(le)关注(zhù)AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等因素(sù)外，还需(xū)要(yào)关注业(yè)绩验(yàn)证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。在具体(tǐ)投资的时候要选择掌(zhǎng)握核心(xīn)技术、真正(zhèng)具有核心竞争力的投资标的，确保产(chǎn)业景(jǐng)气能够反(fǎn)映在未来的业绩(jì)上，要(yào)避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好(hǎo)的投资标的也要以合适的价(jià)格买入(rù)，否(fǒu)则很可(kě)能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做(zuò)好分散配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资(zī)金全押一个(gè)赛道。

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