今年1月，美国政府(fǔ)债(zhài)务余(yú)额(é)又(yòu)一次触及(jí)法定上限，这标志着(zhe)美国再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财(cái)政部长耶伦已经多次警(jǐng)告称，如果国会(huì)不尽早采取行动暂停或(huò)提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国政府最早可能(néng)6月1日出现(xiàn)债务违约——而(ér)这(zhè)将对全球经济(jì)和金融产生(shēng)“灾难性影响”。

　　美国面临(lín)债务违约风(fēng)险、两党就提高债务上限(xiàn)进(jìn)行争斗，这些画(huà)面在近些年似乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发(fā)这一危机的根本——美国债务和债务上(shàng)限(xiàn)究竟是怎(zěn)么(me)回事？美国债务为何不断滚(gǔn)雪球般扩大？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上限，我们需要先了解美国政府的债务从何(hé)而来(lái)，以及其为何频频逼(bī)近(jìn)上限。

　　自18世纪以来，美国政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处于(yú)财政(zhèng)赤字状态，即政府(fǔ)支(zhī)出(chū)在(zài)多数总统任(rèn)期内(nèi)都高(gāo)于(yú)其财政收(shōu)入。因此，美国(guó)政府举债成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一直随着政(zhèng)府赤字的规模而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规(guī)模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是(shì)由于(yú)新冠疫(yì)情(qíng)以及阿富汗、伊拉(lā)克战(zhàn)争(zhēng)使得美国政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出(chū)压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医疗支出(chū)不(bù)断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支出大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国(guó)政(zhèng)府的税收收入(rù)并没有(yǒu)跟(gēn)上支出的步(bù)伐，尤其是在小布(bù)什政府和特朗普政府批准了减税政策之后(hòu)，税收压(yā)力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入和(hé)支出(chū)此(cǐ)消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重压力下(xià)，美国(guó)的赤字规模(mó)近(jìn)年(nián)来如滚雪(xuě)球一般扩大，债(zhài)务(wù)规模(mó)也就(jiù)因此不断攀(pān)升，在近年来频(pín)频逼近(jìn)债(zhài)务上限也就(jiù)不足为奇(qí)了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重(zhòng)

　　美国债务为(wèi)何会有上限(xiàn)？

　　而美国政府债务上(shàng)限的出现，则(zé)最早可以(yǐ)追溯到(dào)上世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战(zhàn)之(zhī)前，美国并没有明(míng)确(què)的“债务上限”，那(nà)时候只要白宫要发债借钱(qián)，美(měi)国(guó)国会基本(běn)照单(dān)全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使得美国政府开支愈繁，债务规模越来(lái)越大(dà)，引(yǐn)发(fā)部(bù)分(fēn)美(měi)国议员提出(chū)的反对（也有(yǒu)一些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参战），美(měi)国国会(huì)便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次对(duì)联邦债务进(jìn)行限(xiàn)额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国(guó)将(jiāng)加入第二(èr)次世界大战(zhàn)，美国国会(huì)通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立了(le)对美国(guó)政府(fǔ)债务总额的限制。随后，美国国(guó)会又对其进行(xíng)了修订(dìng)，以更改上限金额(é)。从(cóng)此，提高债务上限就(jiù)或多或(huò)少地成为(wèi)了国会(huì)的惯例。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)总共(gòng)提高了(le)100多次。尤其(qí)是(shì)自1960年以(yǐ)来，美(měi)国两党(dǎng)已经提高了78次债务上限，平均每9个月(yuè)就会提高一(yī)次——其中(zhōng)共和党总统(tǒng)执政期间曾提高49次，民主党总(zǒng)统执政期间共(gòng)提(tí)高29次(cì)。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务(wù)上限的(de)上调幅度进一步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年），到了特(tè)朗(lǎng)普任内，这个数字提高(gāo)至(zhì)22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情(qíng)期间(jiān)，美(měi)国国会暂(zàn)停了债(zhài)务(wù)上限，以暂(zàn)时取消(xiāo)美国(guó)政府(fǔ)的支出限制，这(zhè)导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙(biāo)升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几(jǐ)届政(zhèng)府大幅上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务(wù)上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超(chāo)过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是(shì)美国国会(huì)为(wèi)联邦政(zhèng)府(fǔ)设定(dìng)的举债的最高额(é)度，一旦(dàn)触(chù)及这条“红线”，意味着美国(guó)财政部借款授权用尽(jǐn)，除非国会调高债务上限(xiàn)，否则白宫(gōng)无(wú)权(quán)继续(xù)举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自(zì)我限(xiàn)制”，不能直接取消掉债务上限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上限会对(duì)美国政(zhèng)府造成(chéng)限(xiàn)制(zhì)，使(shǐ)其不能随心所以的举债，但(dàn)从(cóng)理论(lùn)上来说，这一限(xiàn)制(zhì)也(yě)同(tóng)时对其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手握美元(yuán)霸(bà)权的超级大国(guó)，本身并不受(shòu)到发行美钞的外在约束。如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)开支无度、过度(dù)举(jǔ)债，将会导致美(měi)元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此，只(zhǐ)有通过“债务(wù)上(shàng)限”这(zhè)一内控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府(fǔ)的偿(cháng)付信用，保证美元霸权地位。换句话来(lái)说(shuō)，“债务(wù)上限”理论上也(yě)相当于(yú)是美方对债权人的(de)一种信用宣(xuān)示。

　　中国和日本(běn)是美国债(zhài)券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次(cì)债务(wù)上限难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为什么在(zài)现在会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，往往需要美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史中，提高债(zhài)务(wù)上限在(zài)国会中绝(jué)大多数时(shí)候类似于一个“走过场”的周期性(xìng)任务，两(liǎng)党并不会(huì)对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着美国党派分(fēn)歧不(bù)断(duàn)扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政(zhèng)治武器，被在野党(dǎng)用作(zuò)了与执政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是(shì)在(zài)当(dāng)下美国(guó)两党分(fēn)别占(zhàn)据(jù)两院(yuàn)多数席位的分(fēn)裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛(bài)登要想提(tí)高(gāo)债务上(shàng)限，就(jiù)需要和国会共和党人达成一致(zhì)。

　　然而，共和党人(rén)正试图利用债务上限的(de)最后期(qī)限，向拜登总(zǒng)统施压(yā)，要求他先同意削(xuē)减开支，再谈(tán)提高债(zhài)务上限。而(ér)民主(zhǔ)党人坚持不愿让步，认为应(yīng)无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务上限(xiàn)，这(zhè)就导(dǎo)致(zhì)了当下的(de)僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与国会领(lǐng)导(dǎo)人会面，讨论(lùn)提高美国债务(wù)上限的计划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是，如(rú)果(guǒ)拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无法取得突破性进展，这场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼(bī)近(jìn)债务违约的“X日”了(le)——因为拜登已经计划(huà)于(yú)本周三前往日本(běn)参加(jiā)G7领导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家峰(fēng)会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事实上，十多年(nián)前，美国(guó)也(yě)曾上演过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和(hé)党人在谈判(pàn)最后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违约灾难。奥巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥(tuǒ)协，同意在(zài)十年内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出。张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛p>

　　但在当(dāng)时，即便没(méi)有真正(张镇风现在干嘛呢张镇风现状简介，张镇风现在在干嘛zhèng)违约而仅仅(jǐn)是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张(zhāng)局(jú)势也引发了全球资本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌，并直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主权信用(yòng)评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年(nián)的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些(xiē)成本削减(jiǎn)措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的(de)市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期(qī)影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看(kàn)，财(cái)政支出(chū)削减意(yì)味着美(měi)国多年的预算紧缩(suō)，这可能会(huì)产(chǎn)生更(gèng)严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔希·比文斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在(zài)实(shí)施这(zhè)些削减措施时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当低(dī)迷的(de)经(jīng)济(jì)中，并且正处(chù)于从大衰退中复苏的(de)阶段。他们只(zhǐ)是(shì)让复苏(sū)持续(xù)的(de)时间远远超过了应有的时间……在接下来(lái)的六(liù)七年里(lǐ)，美国政府没有提供(gōng)真正有(yǒu)价(jià)值的公共产品和服务，因为它们（财政支出）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这(zhè)场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也(yě)被许多(duō)人(rén)看(kàn)作(zuò)2011 年债务上限危机的翻版(bǎn)：美国国会面(miàn)临类(lèi)似的分(fēn)裂局面，美国经济也正处于类似的衰退环境之(zhī)中。即便美国(guó)两(liǎng)党能够重演2011年(nián)的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由此带(dài)来的短期市场动(dòng)荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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