总市值超6万亿的科(kē)创板市(shì)场，增添风险(xiǎn)管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中国(guó)证监(jiān)会官网消息，为(wèi)健全多(duō)层次资本市场产(chǎn)品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监会启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。同一天，上交(jiāo)所也发布消息，将(jiāng)在中国证监会(huì)指导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上(shàng)市(shì)相关工作。

　　多(duō)位业内人士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科(kē)创(chuàng)板市场(chǎng)的(de)科(kē)技(jì)创新投资带(dài)来风(fēng)险管理工具，进一步丰富ETF期权品(pǐn)种，满足投资者多元化(huà)的交(jiāo)易和风险(xiǎn)管理需(xū)求。而相关(guān)合约标的纳入ETF期权，也(yě)将对(duì)ETF龙头产(chǎn)品的规(guī)模、流动性和(hé)交投活跃度产生(shēng)积极影(yǐng)响，同(tóng)时为(wèi)科创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长期资(zī)金(jīn)，增强市场的关注度和(hé)吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板新(xīn)增风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中国证监会消息显示(shì)，为健(jiàn)全多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监(jiān)会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)。

　　科创50ETF期权是我国首(shǒu)只基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻(chè)落实(shí)党中央(yāng)、国(guó)务院(yuàn)关(guān)于推进上(shàng)海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平改革开(kāi)放(fàng)决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期(qī)权，有利于吸(xī)引长(zhǎng)期资金配置(zhì)科(kē)创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需求，有助于(yú)继续发(fā)挥好科创板改革先行先(xiān)试的(de)示范引领作用，不断提(tí)升服(fú)务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上(shàng)海证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所官网也发布消息，上交所将在中国证(zhèng)监会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权上市(shì)相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是(shì)上交所贯彻落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦东新(xīn)区高水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动(dòng)发展战略的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科(kē)创板(bǎn)企(qǐ)业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持(chí)科创(chuàng)板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立以(yǐ)regretted用法及例句，regret的用法和例句来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企业上(shàng)市的(de)集(jí)聚(jù)示范效应日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表示，目前科创板尚缺(qregretted用法及例句，regret的用法和例句uē)少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品研(yán)发，将其作为完善科创板配(pèi)套产品(pǐn)体(tǐ)系(xì)、提(tí)升科创(chuàng)板吸(xī)引力和(hé)流动性、推进(jìn)科创板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革先行(xíng)先试示范引(yǐn)领作用的重要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可(kě)有效满足(zú)科(kē)创板(bǎn)投资者风(fēng)险管理regretted用法及例句，regret的用法和例句需要，有助于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本(běn)市场(chǎng)改革试验田作用，对于(yú)促进科创板(bǎn)和股票期权(quán)市场(chǎng)长期持续健康(kāng)发展意义重大。”上交所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注(zhù)ETF期权市场的稳健运行和(hé)风险防控(kòng)工作，多举措确保新(xīn)产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一(yī)直高度重视(shì)ETF期权市场稳(wěn)健运行和(hé)风险防控工作，持续(xù)完善制度规则体系，加(jiā)强运(yùn)行管理和(hé)风险监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会将进一步完善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所(suǒ)高度重视ETF期(qī)权市场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)发展(zhǎn)特点(diǎn)，实施了投(tóu)资者适当性管理制度、保证(zhèng)金(jīn)制(zhì)度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市(shì)场(chǎng)平稳运(yùn)行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期(qī)权产(chǎn)品，上交所将总体沿(yán)用前期(qī)的风(fēng)控措施，并根(gēn)据(jù)科创板股票(piào)涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅参数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风(fēng)险防控和市(shì)场监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全面加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　“下一步，将在中国证(zhèng)监会(huì)的指导下，会同市场各(gè)方扎(zhā)实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人(rén)称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益(yì)

　　ETF期权作为全球资本市场基础、成熟、普遍的(de)金(jīn)融衍生(shēng)工(gōng)具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要(yào)作用(yòng)。

　　自(zì)2015年2月开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点(diǎn)以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序(xù)，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作(zuò)为(wèi)股票市场的基础性风(fēng)险(xiǎn)管理工具，早在(zài)2015年(nián)2月9日，上(shàng)交所就上市交易上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上交所、深交(jiāo)所上(shàng)市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所(suǒ)上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在(zài)深交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内(nèi)ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资者的风险管(guǎn)理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一(yī)位(wèi)公(gōng)募投资(zī)人士对此(cǐ)表示，目前我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类型的期(qī)权品种，不同(tóng)品种对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权(quán)的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指数(shù)形成覆(fù)盖，科技创新风格投(tóu)资有了风险管理工具(jù)，这将有利(lì)于投资者做(zuò)好风险管理，满足不同投资(zī)者(zhě)的投资交易需求。

　　同时(shí)，按照记(jì)者观察，目前ETF期权(quán)的合(hé)约(yuē)标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证(zhèng)500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏(xià)科创50ETF规模(mó)最大，达到(dào)583亿元，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型指数跟踪产(chǎn)品(pǐn)中，规模也位(wèi)居(jū)前(qián)列。

　　“根(gēn)据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和(hé)产(chǎn)品流动性都具备突(tū)出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业内人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入(rù)ETF期权(quán)，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规(guī)模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表(biǎo)示，相关(guān)的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管(guǎn)理工具进(jìn)行(xíng)方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面(miàn)的(de)配套策略(lüè)也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以(yǐ)提(tí)升(shēng)ETF期(qī)权产品交易需(xū)求，流动性进一(yī)步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注(zhù)度，这(zhè)也会(huì)让相应的龙头ETF产(chǎn)品的(de)规模和流动性进一步巩固，市场吸(xī)引(yǐn)力也会(huì)不(bù)断增强。”该股(gǔ)票ETF基金经理称。

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