全(qu吾妻之美我者的美是什么意思，吾妻之美我者的美是什么用法án)球头号对(duì)冲基(jī)金桥(qiáo)水的最新调仓情况曝光了(le)！

　　根据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的(de)13F文件(jiàn)显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一季度末(mò)的美股持仓市(shì)值达到163.88亿(yì)美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较(jiào)一季度末有所(suǒ)缩(suō)水。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获得桥水大幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥(qiáo)水减持了(le)两只(zhǐ)标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐、可口可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet、脸书等(děng)，但(dàn)是减(jiǎn)持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥水(shuǐ)最新观(guān)点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于(yú)持续增长(zhǎng)期的开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元(yuán)

　　美国(guó)证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件，桥水基金今年一(yī)季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到今年4月(yuè)末，桥水(shuǐ)管理的全权(quán)委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水(shuǐ)在今年一季度(dù)的美股持(chí)仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金(jīn)，桥水的(de)美股组合仅占总(zǒng)资产很(hěn)小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极(jí)买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥(qiáo)水减持多(duō)只消(xiāo)费(fèi)股

　　今年(nián)一季度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大(dà)重仓(cāng)标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为(wèi)桥(qiáo)水的第(dì)一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期末持(chí)仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万(wàn)股(gǔ)，较(jiào)上一季(jì)度都有所(suǒ)减持，期末持(chí)仓(cāng)市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注意的(de)是(shì)，桥水持有多只(zhǐ)消费品个股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万股左右，期末持有494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元(yuán)；还有桥水也减持了百事可乐、可(kě)口(kǒu)可乐，持股数量分别降至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿(yì)美元(yuán)，分别位列第五、第(dì)六大重仓股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中(zhōng)沃尔(ěr)玛的减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领域(yù)的强生，持股增至358.75万股，期末持股市值为5.56亿(yì)美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中(zhōng)增(zēng)持的(de)标的(de)还(hái)包括谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet，增持了156.46万股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股增至100.18万股(gǔ)，持有市(shì)值为2.12亿(yì)美元(yuán)；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉(jué)外科(kē)、贝宝、Booking等。

　　但(dàn)是(shì)，基金(jīn)君(jūn)发现，桥水(shuǐ)在(zài)一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓(cāng)，桥水还(hái)减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场(chǎng)ETF，减少535.74万(wàn)股，持(chí)股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持幅(fú)度达38％，持有市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较(jiào)大的还有(yǒu)拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量(liàng)降至214.24万(wàn)股，减持幅(fú)度41％，持(chí)有市值为(wèi)1.63亿美元。桥水(shuǐ)还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至(zhì)66.44万股，持(chí)有(yǒu)市值为(wèi)1.10亿美元。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了其特(tè)别看好的黄金(jīn)资产(chǎn)，卖出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓(cāng)降至88.68万股，持有市值为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基金(jīn)从去年年(nián)底以来出现较大涨势(shì)，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔-坦布尔表示，黄金可(kě)能正处于持(chí)续增长期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去杠杆化的(de)推动仍(réng)是金(jīn)价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄金(jīn)被(bèi)低估了(le)，还(hái)有很长的(de)路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在(zài)全(quán)球货币市(shì)场中日益重要(yào)，这使得它不(bù)仅仅是对抗(kàng)债券市场和利率(lǜ)的工具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡不会消(xiāo)失(shī)，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如此，由于全(quán)球通胀水(shuǐ)平(píng)仍相对较(jiào)高(gāo)，黄(huáng)金将继续吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险。

　　桥水最新观点曝光(guāng)

　　4月(yuè)末(mò)，桥水联(lián)合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享(xiǎng)了他在(zài)2023年(nián)一季度(dù)的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平高(gāo)于经济(jì)体的(de)生产能(néng)力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高于(yú)目(mù)标水平(píng)，美国和其他西方经(jīng)济体(tǐ)处于看跌失衡中。为(wèi)了(le)纠正这种失(shī)衡(héng)，缓解需求压力，欧美(měi)各(gè)国央行一直在实施紧缩政策——目前(qián)紧缩政策造成的(de)负面影响初现苗头。但一切才刚(gāng)刚开始(shǐ)，恢复(fù)均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影(yǐng)响(xiǎng)。

　　相(xiāng)比之(zhī)下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接近(jìn)于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃(bó)·普林斯也称，在大部(bù)分(fēn)西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政策紧缩扭转了(le)流动性(xìng)方向，促使人们(men)抛售资产持有现金。紧缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现金未来实际收益率的(de)预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响(xiǎng)风险(xiǎn)溢(yì)价和经济增长，上述情况极有可(kě)能在(zài)周(zhōu)期的下(xià)一(yī)阶(jiē)段出现。与西方国家(jiā)相比，中国、日(rì)本(běn)和许多(duō)亚洲(zhōu)国(guó)家(jiā)和地区处于周期的(de)不同位(wèi)置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率和风险溢价，促(cù)进了经济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期美联储(chǔ)加息，桥水基金(jīn)在其官微发文称，“上(shàng)周美联储加息25个基点。虽然没有明确(què)声明加息将会暂停，但政策(cè)指引的取消和(hé)鲍(bào)威(wēi)尔讲话清(qīng)楚(chǔ)表明(míng)，美(měi)联储希望持观望态(tài)度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势(shì)的解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表示(shì)，为了应对疫(yì)情带来的(de)影(yǐng)响，许多(duō)发(fā)达(dá)经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通(tōng)胀问题。为了应(yīng)对高通胀，央行不(bù)得不收紧政策。其(qí)中美国采取了最激进的(de)应(yīng)对通(tōng)胀(zhàng)的举措，在(zài)不到(dào)18个月的时间里，美(měi)联(lián)储加息500个基点，并迅(xùn)速(sù)减(jiǎn)持债(zhài)券(quàn)。目前，虽(suī)然美国(guó)经济尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但(dàn)名义支出已(yǐ)经(jīng)放缓。如(rú)果(guǒ)美(měi)联(lián)储进一步收紧(jǐn)政策，银行(xíng)业就(jiù)会(huì)继(jì)续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国第一共和银行(xíng)被接管，再次凸(tū)显美国金融体(tǐ)系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可(kě)以评估形势(shì)再做出(chū)决策。

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