金融界(jiè)5月18日消息 国内(nèi)期货市场收盘，商品期货多数上涨，低硫(liú)燃料油涨超(chāo)5％，沥青(qīng)、燃(rán)料油涨超4％，SC原油、PTA、国际铜、沪(hù)铜、苯乙烯涨超2％；跌幅方面(miàn)，工业硅(guī)跌超(chāo)2％，尿素、纯(chún)碱、菜油跌(diē)超1％。

　　中信期货：原油在金融压力和地缘(yuán)支撑作(zuò)用下呈现多空轮(lún)动的跷(qiāo)跷(qiāo)板(bǎn)效应

　　五月油价在70美元处仍(réng)有强力(lì)支撑，六月有(yǒu)上(shàng)行动力。年(nián)初以来原(yuán)油价(jià)格(gé)在金融压力和地缘支(zhī)撑作(zuò)用下呈(chéng)现(xiàn)多(duō)空轮动的跷(qiāo)跷板效应。短期来(lái)看，在(zài)月初金融事件冲(chōng)击下，五月可(kě)能(néng)处于震荡周期中的偏弱阶段(duàn)。但(dàn)在下方(fāng)70美元处，仍有(yǒu)强力支撑。仍以短(duǎn)期波段(duàn)操作思路为主。中期来看，六(liù)月进入地缘和金融事件交易阶(jiē)段。如果(guǒ)欧佩克减产或美联储(chǔ)停止(zhǐ)加息，均有可能给(gěi)油价提(tí)供阶段(duàn)上(shàng)行动力。长期(qī)来看(kàn)，支撑和(hé)压力共存局面或将维持。今(jīn)年可能(néng)整(zhěng)体处于周(zhōu)期末端(duān)的(de)底部震荡期，全年暂时维持70-100区间预期。

　　南华期货：纯碱逢高做空 持(chí)仓至成本以下(xià)

　　纯碱行情驱动依旧在现货(huò)，目前来(lái)看现货降价的趋势并未企稳的迹(jì)象。从平衡表推反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数演(yǎn)，后续纯碱库存(cún)预期开启去库，但是本(běn)周(zhōu)的库存(cún)呈现双累，可见当下(xià)持货意愿已经在低(dī)谷，现货(huò)价格(gé)预计持续松动。除此之外(wài)，丰成17日开(kāi)车，湘渝14日开(kāi)车，可见当下的(de)检(jiǎn)修周期都不长，开工高位可维持。

　　除此(cǐ)之外，华南上周到港了5万吨纯碱，也是预期外，导致后续存(cún)在进一步累库的(de)空间。因此当下纯碱(jiǎn)累库(kù)趋势进一步延续，后续需要检修的集中兑现才能扭转供需(xū)，而去(qù)库(kù)对价格的传导也不是一(yī)蹴而就。从更大(dà)的(de)角度来看，纯碱投产预期下，现货(huò)偏松(sōng)，预期(qī)过剩，从利润角度就是要走向成(chéng)本以(yǐ)下，何时投产只是节奏(zòu)上的(de)扰动，不反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数(bù)影响方(fāng)向。目前原盐价格下滑，纯(chún)碱(jiǎn)成本出(chū)现进一步坍塌，纯碱(jiǎn)边际在1600。策略上，逢高做空，持仓至成本以下。

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