昨夜，据路透社最新报(bào)道，知情(qíng)人士透(tòu)露(lù)，美国总统拜(bài)登和众议院议(yì)长麦卡锡接近(jìn)就美国债务上(shàng)限(xiàn)达成协(xié)议，双方(fāng)在可自由支配开支方(fāng)面的分歧(qí)仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消(xiāo)息人士和(hé)另一(yī)名了解谈(tán)判情(qíng)况的人士称，最终可能达(dá)成的(de)不会是一份(fèn)长达数(shù)百页、可能(néng)需要(yào)立法者花几天时间撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含(hán)几(jǐ)个关键数字的精简协议。另(lìng)一位消(xiāo)息人(rén)士称，预计(jì)谈判代表(biǎo)将敲定(dìng)可自(zì)由支配开支的(de)最高限额，包(bāo)括军(jūn)费(fèi)开支，但让(ràng)议员们在未来几个月(yuè)通过正常的拨款(kuǎn)程序敲定(dìng)住房和(hé)教(jiào)育等(děng)类别(bié)的细(xì)节。根据(jù)美(měi)国联邦数(shù)据，2022年(nián)，美国的可自由支配(pèi)支出达(dá)到1.7万亿美元(yuán)，占6.27万亿(yì)美元(yuán)支(zhī)出(chū)总额的27％。其中大约一半用于(yú)国防，一些(xiē)议员表(biǎo)示不(bù)应(yīng)该削(xuē)减这(zhè)一领域的支出。

　　俄(é)罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克周(zhōu)四表示，OPEC+在4月做出减产决定后，将于6月4日(rì)举行的六个月来(lái)首次面对面会(huì)议不太(tài)可能采取新的(de)措(cuò)施(shī)。当前的(de)任务是监控市场形势并及时作出反(fǎn)应。诺瓦克(kè)重申OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是平衡价(jià)格，以(yǐ)确保生产(chǎn)者和消(揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音xiāo)费者的利益。

　　诺(nuò)瓦克预计布伦(lún)特(tè)原(yuán)油价格(gé)到2023年底将略高(gāo)于80美(měi)元/桶。他(tā)认为，目前的价格反(fǎn)映了市场对(duì)全球宏观(guān)经济形势的评估。美国(guó)加息阻(zǔ)碍了油(yóu)价进一步上涨。

　　受此影响，WTI原油期货盘中(zhōng)一度跌超4.5％，跌破71美(měi)元/桶。

　　此外，周四(sì)的最新数(shù)据显示，交(jiāo)易员(yuán)们完全押注美(měi)联(lián)储会在6月或7月的某次会议上再度加息25个基(jī)点，最(zuì)早在6月便(biàn)加(jiā)息(xī)的可能性已超过50％。

　　其中，与(yǔ)7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约升至5.37％，比当前有(yǒu)效联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过(guò)25个基点(diǎn)，这代表市(shì)场认为接下来两次会(huì)议中美联储肯定会(huì)加息(xī)25个基点(diǎn)。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩的掉期合约显示消化(huà)了约14个基(jī)点的加息预期，由于美联储加息规模通常都(dōu)是(shì)25个基点的倍数(shù)，这代表6月(yuè)加息25个基点的概率(lǜ)高于50％。

　　截至今晨(chén)收盘，最(zuì)终，WTI 7月(yuè)原油期货(huò)收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦特(tè)7月(yuè)原(yuán)油期(qī)货收跌2.68％，报(bào)76.26美元/桶，和美(měi)油(yóu)均止步三日连(lián)涨。

　　美(měi)股收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步收涨1.71％，标普(pǔ)500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小幅收跌约(yuē)30点。

　　芯片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股(gǔ)价曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超(chāo)过29％，收涨24.4％，收盘价略低于380美元(yuán)，创盘(pán)中和(hé)收盘(pán)历史新高，市值曾达到9550亿(yì)美元(yuán)，距1万亿美元(yuán)市值大(dà)关(guān)一步之(zhī)遥(yáo)，有望成为全球第九家市值突破1万亿美元的上市公司。盘(pán)中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿美元，几乎(hū)相当(dāng)于两个英特尔的市值。英伟达(dá)创美(měi)股(gǔ)史上最大单日市值(zhí)增(zēng)长规模，一(yī)日的(de)市(shì)值涨幅比标普500 472只成份股(gǔ)各自的(de)市值(zhí)都高(gāo)。

　　最新的财报(bào)数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同(tóng)比下(xià)降13％，但好于市场预(yù)期(qī)的65亿美(měi)元；调整(zhěng)后每股收益(yì)为(wèi)1.09美元，市(shì)场预期0.92美(měi)元。按(àn)业(yè)务划分，英(yīng)伟达数(shù)据中(zhōng)心业务营(yíng)收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好(hǎo)于市场(chǎng)预期的39亿美(měi)元(yuán)。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在(zài)于——展望未来，英伟达(dá)预计第二财季营收(shōu)将达(dá)到110亿美元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的(de)展望表(biǎo)明(míng)，英伟达从全球企业(yè)布局(jú)AI的热潮中获得的利益远超人们(men)预期。英(yīng)伟达生产极度复(fù)杂(zá)的(de)人工智(zhì)能计算任务所(suǒ)需(xū)的(de)GPU芯片，可谓火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬件。英(yīng)伟达如今(jīn)在AI用(yòng)途的芯(xīn)片(piàn)领域占据主(zhǔ)导(dǎo)地位，该公司推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适(shì)合AI训(xùn)练和运行机器(qì)学(xué)习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆(bào)全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色(sè)系集体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近半年以来新低

　　昨(zuó)日，铁矿石、钢材(cái)期货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑并创(chuàng)下近半年或半年多(duō)以(yǐ)来新(xīn)低。截至5月25日下(xià)午收盘，铁(tiě)矿(kuàng)石主力(lì)合约2309下跌(diē)2.23％至681元(yuán)/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低(dī)下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合(hé)约(yuē)2310下跌(diē)1.78％至3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦(jiāo)持(chí)续重挫，截(jié)至23点(diǎn)收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月(yuè)以来，黑色(sè)商品在经历短暂(zàn)反弹后于近期再(zài)次(cì)走弱。对此，大有期货投研中心(xīn)黑色高(gāo)级研(yán)究(jiū)员黄科在(zài)接受期货日报记者采访时(shí)表示，近期黑色(sè)系(xì)品种大幅下跌是宏观和(hé)产(chǎn)业共(gò揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音ng)振带来(lái)的结(jié)果。

　　“其(qí)中(zhōng)宏观层(céng)面，目前美国(guó)两党对于(yú)政府债务上限(xiàn)问题仍没有达成(chéng)一致，随着截止日(rì)期临(lín)近，市场各(gè)方的(de)避险观望(wàng)情(qíng)绪较(jiào)为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能排除接下来(lái)继(jì)续加息的可能性，当前美联(lián)储6月加息概率(lǜ)上升到(dào)40％附近，近期美(měi)元(yuán)指数走强对于大宗商品价(jià)格普遍形成(chéng)一(yī)定压(yā)力。国(guó)内方面，5月份公布的社融和固定资产投资(zī)等经济数据略低于市场，市场担心经济(jì)复苏的后劲(jìn)不(bù)足，也导致(zhì)与国内经济状况关联性(xìng)较强的(de)黑(hēi)色系品种支撑(chēng)弱化。”黄科说。

　　目(mù)前黑色(sè)产业层面(miàn)也并无利多因素。黄科表示，从现货(huò)市场表现来看，虽(suī)然目前铁(tiě)水(shuǐ)产量已(yǐ)经(jīng)见顶，但随着成本端原料价格的大(dà)幅回落，钢厂方面并没有很(hěn)强(qiáng)的(de)减(jiǎn)产动(dòng)力。在(zài)行业利润(rùn)尚(shàng)存、部分钢厂复产的(de)情况下(xià)，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚至(zhì)止(zhǐ)跌回(huí)升，减产不及预期以及原料(liào)成本(běn)持(chí)续(xù)下移导致(zhì)钢价下(xià)方支撑走(zǒu)弱(ruò)；而(ér)当(dāng)前(qián)国内钢材需(xū)求也(yě)已临近淡(dàn)季，在(zài)需(xū)求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期(qī)货(huò)黑色产业研(yán)究主(zhǔ)管翟贺攀(pān)对记(jì)者表示，自(zì)今年3月中旬(xún)以来，铁矿石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体陷入“供(gōng)应(yīng)增(zēng)、需(xū)求底部徘(pái)徊、成本(běn)塌陷”的负向循环，期现货价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具体来看，近两个月(yuè)来钢材下游需求恢复距离此(cǐ)前(qián)预期有较大差距，叠(dié)加(jiā)今年(nián)年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大。而在市(shì)场供需阶段性错配(pèi)的情况(kuàng)下，钢铁(tiě)原燃料进口(kǒu)规模又出(chū)现明(míng)显(xiǎn)增长，同时预期中的(de)下半(bàn)年的(de)粗钢(gāng)产量平控政策(cè)也进一步压低了钢(gāng)铁(tiě)原燃料(liào)价(jià)格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数据统(tǒng)计，3月初(chū)以来，钢(gāng)材五大品(pǐn)种周度表(biǎo)观(guān)消(xiāo)费量(liàng)均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年(nián)同期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期(qī)分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家(jiā)统计局数据(jù)，1-4月份我国粗钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计(jì)，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁矿石与炼焦煤分(fēn)别为3.85亿(yì)吨和3114万(wàn)吨，同比(bǐ)分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短(duǎn)期(qī)或延续弱(ruò)势，中期有反(fǎn)弹空间

　　从当前钢材市场面临的问(wèn)题来看，方正中期期货研究院黑色(sè)组长汤冰华告诉记者，主要有以下三个方面的问(wèn)题：一是高(gāo)炉减产不充分；二是外需可(kě)能会(huì)大(dà)幅下滑；三是国(guó)内政策刺激还比较有限，当前内需虽(suī)然未见好(hǎo)转，但(dàn)今年(nián)以来表现一(yī)直低于预期。

　　谈及当前钢矿品(pǐn)种价格(gé)底(dǐ)部是否(fǒu)已(yǐ)现，汤(tāng)冰华(huá)表示，由于二季度以来(lái)国内政策利多有限，导致(zhì)“买预(yù)期”交易未(wèi)能如(rú)期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则(zé)板材供应压(yā)力(lì)会明显增加，产量也面临继(jì)续压(yā)减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策(cè)不(bù)及预期后，国内下(xià)一个(gè)相对重(zhòng)要(yào)的政策(cè)时点可能在7月的(de)半年度(dù)经济(jì)数(shù)据公(gōng)布后(hòu)，在此(cǐ)之(zhī)前，钢矿品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的确立需要黑色商(shāng)品整(zhěng)体供应(yīng)回(huí)落(luò)，即(jí)铁水产量、焦煤供(gōng)应及铁矿石非主流矿发货均(jūn)出现下(xià)降。不过目(mù)前焦煤进口通(tōng)关及铁(tiě)矿石非澳巴发(fā)货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显(xiǎn)，负(fù)反馈还(hái)在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢(gāng)矿品种止跌需(xū)要具备两个条(tiáo)件：一是煤炭价(jià)格止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二是钢厂方(fāng)面(miàn)有实质性的减产(chǎn)行动，从而改善市场(chǎng)对于后期供需平衡的(de)预期。不(bù)过，从目前情况来看，在进口(kǒu)煤冲(chōng)击之下，近期国(guó)内煤(méi)炭市场(chǎng)情绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力煤价格有加速下(xià)跌(diē)迹象(xiàng)；此外国内(nèi)粗钢产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执(zhí)行，钢厂主动减产意(yì)愿不强。因(yīn)此，预计短期(qī)内(nèi)黑色系品种或延续(xù)弱势(shì)，整体易(yì)跌难涨。

　　“积重(zhòng)难(nán)返的市场供需格局，与(yǔ)成(chéng)本塌陷叠加造(zào)成(chéng)的负向循环，或将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价(jià)格惯性下(xià)跌趋势短暂延续，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此(cǐ)外值得注意(yì)的(de)是，在期货价格(gé)大幅下(xià)探之际(jì)，螺(luó)纹钢(gāng)现货价格已跌回(huí)至2020年5月之前的水平。对此，翟贺攀(pān)告诉记者，螺纹(wén)钢现货目前回归2020年疫情初期的价(jià)格区间(jiān)有(yǒu)利于行业(yè)供(gōng)需加(jiā)快调整，且目(mù)前距离(lí)20揆诸当下的意思是什么，揆诸当下读音20年底部不远(yuǎn)。

　　“因此，基(jī)于钢厂(chǎng)铁矿石库存和钢材(cái)社会库存较近年(nián)同期(qī)偏低、6月份之(zhī)后来自政策(cè)面和(hé)市场力(lì)量(liàng)的供(gōng)应压(yā)减速度加快、稳经济政策效(xiào)果或将在下半年显现、国际局势缓和以(yǐ)及国内外价差有利于钢(gāng)材出口再(zài)上台阶等(děng)因素(sù)，未来2-4个月，我们对黑色(sè)系商品价(jià)格保持谨慎乐观(guān)，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏高水平，但中(zhōng)期反弹(dàn)依然有空间。”

　　汤冰华也表(biǎo)示，当前钢铁产业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后续(xù)进(jìn)入减(jiǎn)产期间(jiān)后，钢材(cái)价(jià)格下(xià)跌(diē)一旦出(chū)现企稳，那(nà)么(me)低价可能(néng)会刺激(jī)补库，并(bìng)带动行情(qíng)出现(xiàn)阶段反弹。

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