“非农(nóng)之夜”不平静！

　　6月(yuè)2日，美国劳工部数(shù)据显示，美国(guó)5月非(fēi)农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，几乎(hū)是估计中值19.5万的两倍，为(wèi)2023年1月以(yǐ)来最(zuì)大增(zēng)幅(fú)。5月失业率为3.7％，高于(yú)前值3.4％和预期3.5％，创下2022年10月以(yǐ)来新高。

　　非农就业数据公布(bù)后(hòu)，美国国债(zhài)价格盘(pán)中跳水，收(shōu)益率拉升，对利率前景更(gèng)敏感的两年期(qī)美债收益率日内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元指数迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低位(wèi)。互换合(hé)约(yuē)定(dìng)价显示，投资者(zhě)预期的美联储7月加息几率增加，预计未(wèi)来(lái)两次会议期间(jiān)将加息25个(gè)基点，6月加息的几率不(bù)到50％。

　　三大(dà)美(měi)国(guó)股指集体高(gāo)开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷新日高(gāo)时(shí)，道(dào)琼斯工业平均指数涨超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯(sī)达克综合指数涨(zhǎng)近(jìn)1.2％。 最终，三大指数(shù)连续两(liǎng)日集体收涨。

　　道指(zhǐ)收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威尔讲话暗示(shì)12月放缓加息当天(tiān)以(yǐ)来最大收盘涨幅 报(bào)33762.76点，创5月(yuè)1日(rì)以(yǐ)来收盘新(xīn)高(gāo)。标普收涨1.45％，创5月5日苹果一季报公(gōng)布次日(rì)以来最(zuì)大(dà)涨幅(fú)，报4282.37点，纳(nà)指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收盘新高。

　　国(guó)际原油盘中(zhōng)涨近(jìn)3％，美(měi)油(yóu)继续脱离两个月低谷，但未(wèi)能抹(mǒ)平全周(zhōu)跌(diē)幅，和布(bù)油均三周来首次累(lèi)跌，市(shì)场焦点(diǎn)转向本周(zhōu)末的OPEC+会议(yì)。黄金在美元和(hé)美债收益率(lǜ)反弹的(de)打击下(xià)持续下行，创两(liǎng)周多来(lái)最差(chà)单日表(biǎo)现。

　　东(dōng)证衍生(shēng)品研究院(yuàn)分析师徐(xú)颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳(láo)动力(lì)市场存在韧性(xìng)。可以看(kàn)到，5月美国非(fēi)农新增(zēng)就业33.9万(wàn)人，好于(yú)市场预期的19万人，同(tóng)时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月(yuè)和3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每(měi)月(yuè)新增就业31.4万(wàn)。

　　具体来看，5月新增就(jiù)业(yè)主要集中(zhōng)在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店(diàn)（+4.8万）、专业及(jí)商业服务（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业(yè)就业人数(shù)减(jiǎn)少(shǎo)，私人服务行业(yè)整体表现好于4月，生(shēng)产部门就业稳(wěn)定，建筑业表现亮(liàng)眼，与近期房(fáng)地(dì)产(chǎn)市场(chǎng)的反弹(dàn)一致，建(jiàn)筑(zhù)业新增就业2.5万人，制造业中(zhōng)非耐用品生产连续三(sān)个月就业人数减(jiǎn)少，与制造(zào)业目前持续收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非(fēi)农就业(yè)报告(gào)也显示出就业市(shì)场(chǎng)边(biān)际降(jiàng)温的更多迹(jì)象(xiàng)，5月失业人数增(zēng)加44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续(xù)随着各行业裁员人(rén)数的增加，失业(yè)率预计(jì)会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的(de)失业率水平(píng)基(jī)本是60年代以来的最低水平，在失业率回升至4％之(zhī)前(qián)，预计还不会引发市场和(hé)官方的(de)明显担忧。

　　此外，劳动参(cān)与率(lǜ)稳定在62.6％，4月职位空缺数量(liàng)回升，就业市场供需矛(máo)盾(dùn)仍在，但随着需求(qiú)降温，已经有所(suǒ)缓(huǎn)解，体现为工资上涨压力开始(shǐ)降温(wēn)，5月工资增速环比回落至(zhì)0.3％符合市场预(yù)期(qī)，同比降至(zhì)4.3％，低(dī)于市场预期，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核心(xīn)通胀压力减弱，美联(lián)储进一步(bù)加息的必(bì)要性降(jiàng)低(dī)。

　　她表示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议“按兵不(bù)动”是大概(gài)率事(shì)件，还需(xū)要关(guān)注后续公布的5月美(měi)国通胀数据，当前的(de)就业市场状态(tài)可以(yǐ)支撑在通胀压力(lì)较(jiào)大时继续加息。美(měi)联储利率(lǜ)会议落地前(qián)，市场步入振荡(dàng)盘整状态(tài)，预计(jì)美元指数在105附(fù)近偏强运(yùn)行，随(suí)着美国政府债务上限(xiàn)问题落地，美(měi)债收益(yì)率风险偏(piān)向上行(xíng)，预计国际(jì)金(jīn)价在1950美元(yuán)/盎司附近(jìn)筑底。

　　又有变数(shù)？欧佩克+可能会(huì)进一步减产

　　据(jù)消息人士声称，在(zài)周日（6月4日）的部长(zhǎng)级会议上，欧佩克+可(kě)能会宣布进一步减产(chǎn)，以提振原油价格。

　　据悉，可(kě)能的选项(xiàng)之一是额外减产约100万桶/日(rì)。而此前(qián)有(yǒu)报道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不太(tài)可能在会(huì)议上决(jué)定进一步削减石油产能。

　　虚(xū)虚实实(shí)的(de)消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战，不仅成员国之间(jiān)相互争吵(chǎo)，美(měi)国、加拿大(dà)和巴西等国家还(hái)在蚕食该集团的市场份额，这也让分析师们左右为难(nán)。

　　随着经济前景的恶化，欧佩克(kè)+成员国在4月份承(chéng)诺(nuò)，从5月份开始自愿(yuàn)减产，不过这些行动(dòng)都未能(néng)止住油价的下跌势头。

　　上周，沙特(tè)能源(yu刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音an style='color: #ff0000; line-height: 24px;'>刽子手，刽子手念gui还是念kuai读音án)大臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两天后(hòu)，俄罗斯副总理诺瓦克则与沙特能源大臣唱(chàng)了反调(diào)，这位(wèi)俄罗斯官员表示，他(tā)认为欧佩(pèi)克+本周末不可能(néng)减(jiǎn)产，布伦(lún)特(tè)油价(jià)可(kě)能会在(zài)年底前自(zì)行回(huí)升至每(měi)桶80美元(yuán)。

　　数据和分析公司(sī)OANDA的(de)高级(jí)市场分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克+会议之前做空原油(yóu)，交易员(yuán)永远不应(yīng)该低估沙(shā)特在欧佩克+会议期间(jiān)采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石(shí)油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示(shì)，欧佩克(kè)+希望维(wéi)持(chí)石油市(shì)场稳定(dìng)，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决(jué)定，以使市场(chǎng)更加(jiā)平衡。他似(shì)乎(hū)支(zhī)持进一步(bù)减产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产的可(kě)能性为40％。他们写道(dào)：“各国石油部长(zhǎng)们决心(xīn)避(bì)免重(zhòng)蹈2008年的(de)覆辙，当时全球经(jīng)济和金融(róng)稳定突(tū)然崩溃，导致原油价格(gé)在六(liù)个月内(nèi)从逾(yú)140美元(yuán)跌至35美(měi)元。”

　　泽连斯基：俄乌冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约成员！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚(yà)总统的(de)联合新(xīn)闻发布会上(shàng)表示，在俄乌冲突(tū)进行期间，乌克兰不会成为北约成员。泽连斯(sī)基说(shuō)，不是因为不想，而(ér)是(shì)因为目前很难。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北约(yuē)合(hé)作伙伴听(tīng)到声音，这一点非常重要。

　　同(tóng)时，他指出，乌(wū)克兰在成为(wèi)北约成员国之(zhī)前需(xū)要更多安全保障，乌克兰需要把这(zhè)些(xiē)保障(zhàng)都写在纸上，直到乌克(kè)兰能真正获(huò)得(dé)安全(quán)保(bǎo)证，有(yǒu)资格(gé)成为北约成员。

　　据参(cān)考消息(xī)援(yuán)引俄新社莫斯科5月31日报道，英国《金融时报(bào)》援引(yǐn)知情人士的话报道称，乌(wū)克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基向北约(yuē)各(gè)国领(lǐng)导人明确(què)表示，除非向基(jī)辅提供加(jiā)入(rù)北约的路线图，否则他将(jiāng)不会出(chū)席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽(zé)连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌(wū)克兰(lán)已经做好(hǎo)了加(jiā)入北(běi)约的准备，基辅正在等(děng)待北(běi)约接纳乌克兰。

　　对乌克兰近期加入北约一事，法国、德国(guó)等北约国(guó)家(jiā)持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克(kè)当(dāng)地时间6月(yuè)1日(rì)在奥斯陆参加北(běi)约外长会期间表示，德国不(bù)认为北约(yuē)应该在近期内接纳(nà)乌克兰。此外，包括法国在(zài)内的其他一些(xiē)北约成员国(guó)也不希望乌克兰(lán)迅速成为北约成(chéng)员国，而只是(shì)希望为(wèi)乌(wū)克(kè)兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大(dà)宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外宏观层面来看，美国债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议(yì)院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务上限，避免了可能出(chū)现的美国有(yǒu)史以来首次违约，使(shǐ)得市场避(bì)险情(qíng)绪消退(tuì)。同(tóng)时在美联储本月会(huì)议或暂停加息的(de)预期推动下，美元(yuán)指数回落至(zhì)一(yī)周低点(diǎn)，对风(fēng)险(xiǎn)资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方(fāng)，好于预(yù)期(qī)的数(shù)据改善了市场情绪，同时市场(chǎng)也在(zài)翘首等(děng)待(dài)新一轮(lún)稳增(zēng)长(zhǎng)政策(cè)的出台。

　　天胶价格重返万(wàn)二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪回暖(nuǎn)的带动下，天然橡胶(jiāo)期货价格回升(shēng)。截至收盘，天(tiān)然橡胶期货(huò)主力合约站(zhàn)上12000元/吨的整数(shù)关口。纵(zòng)观本周，沪胶(jiāo)期货主(zhǔ)力价(jià)格表现振荡(dàng)微升，周度收涨1.05％。整体来看(kàn)，本周(zhōu)国内天(tiān)胶(jiāo)市场(chǎng)利好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶价维持宽(kuān)幅(fú)振(zhèn)荡(dàng)格局。

　　可以看到，近(jìn)两个月以来，天然橡胶市场消(xiāo)息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终(zhōng)究(jiū)支撑不力，逐步归(guī)于平静。从整(zhěng)个5月行(xíng)情来看，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形(xíng)”走势(shì)。生意社商(shāng)品行情分析系统监测(cè)显示，5月沪胶持续小(xiǎo)幅波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位(wèi)轻易被破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月天然橡胶盘面微涨1.04％，行情短(duǎn)期受消息(xī)提振有小幅上行，但市场供多需少(shǎo)，终究无力支撑，上行态势转而(ér)向下。

　　五(wǔ)一假期归来，市场传言称国储今年将收(shōu)储10万吨天然(rán)橡(xiàng)胶新胶，天胶价格(gé)应声上涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠加产区降雨，市(shì)场(chǎng)氛围再次提(tí)升，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳(rǔ)现货胶主(zhǔ)流(liú)报价至11880元/吨。而后该消息始终未得(dé)到证实(shí)，市场影响逐步(bù)消失匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前(qián)云南干(gàn)旱传闻发(fā)酵后，5月以(yǐ)收储为核(hé)心展开的新一(yī)季交割(gē)品博弈仍然(rán)激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童(tóng)长(zhǎng)征表示(shì)，天然橡胶(jiāo)此轮(lún)的上涨与下(xià)跌，与收(shōu)储这(zhè)一传闻息(xī)息相关。他指出，国(guó)储收储的政治、战(zhàn)略(lüè)意义大于经济意义，橡胶与石(shí)油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四(sì)大工业原料，是(shì)关系国计民生、国防安全(quán)的重要战略物(wù)资。毫无疑问的是(shì)，对于(yú)全球来说，天然橡(xiàng)胶是(shì)严(yán)重过剩的。但要考(kǎo)虑到一(yī)个(gè)事实：中国的天然(rán)橡胶的自给(gěi)率(lǜ)不足20％，高度(dù)依赖进(jìn)口。从中国本身的天然橡胶来说，是供不(bù)应求的(de)。因此，在当前(qián)诡谲(jué)多变的国际政治格局中，对天然(rán)橡胶(jiāo)的(de)储备其实是有很(hěn)高的必要(yào)性。

　　“此前橡胶收储传闻(wén)的收储量为10万吨，收储的对象是国产全乳胶（即期货交(jiāo)割品）。10万吨的量(liàng)相(xiāng)对于(yú)整个天(tiān)然(rán)橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国(guó)全年的消费量来说也(yě)只(zhǐ)占1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡胶整体的(de)供求几无(wú)影(yǐng)响。但是(shì)如果收储的(de)对象是(shì)交(jiāo)割品的话，性质就不同了。因为目前全(quán)年国产(chǎn)全乳的(de)最大(dà)产量不过30万吨（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今年估计(jì)在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量其实占到相当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常(cháng)大的一个比例。”在童长征看来，如果国储轮储(chǔ)橡(xiàng)胶事件成立，根据(jù)交割(gē)品的供(gōng)求判断影响，再结合历史上收(shōu)储的影响，RU的价格有可(kě)能会(huì)更(gèng)上(shàng)一层(céng)楼(lóu)。但(dàn)是，由于整(zhěng)个事件的进程(chéng)会非常缓慢，价(jià)格的反应(yīng)不会(huì)即刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本(běn)面难言乐(lè)观

　　进入(rù)6月，伴随着物(wù)候条(tiáo)件的改变(biàn)，产(chǎn)区全面开(kāi)割(gē)上量(liàng)，橡胶供应(yīng)旺季到来，然而天胶下游需(xū)求(qiú)并未(wèi)有趋势性改善(shàn)，胶价上涨动(dòng)能驱(qū)动依旧缺乏。

　　国投(tóu)安信期货能化分析师胡华钎告(gào)诉(sù)记者(zhě)，目(mù)前(qián)全球天然橡(xiàng)胶供应进入季(jì)节性的增产(chǎn)期，中国云南天(tiān)然(rán)橡胶产(chǎn)区(qū)加速恢复开割，预(yù)计6月中(zhōng)旬全(quán)面开割(gē)，海南产区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡胶产区也(yě)全面(miàn)开(kāi)割，目前(qián)主要产胶国产(chǎn)区逐渐(jiàn)进(jìn)入(rù)雨(yǔ)季，物(wù)候条件已经由差(chà)变(biàn)好。但是由于(yú)目前天(tiān)然橡胶上游原料(liào)价格(gé)相对(duì)偏低，胶农割(gē)胶积(jī)极性(xìng)不(bù)高，加工厂(chǎng)利润(rùn)也偏(piān)低，工厂加工积(jī)极性也不高。

　　大地期货(huò)橡胶研究员唐逸表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云(yún)南产(chǎn)区大(dà)面积开割，预(yù)计后市仍有较多降雨，干旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收胶量(liàng)在3500—4000吨/天，供应相对正常。泰国东北(běi)部(bù)产区逐(zhú)步上(shàng)量，南部产(chǎn)出仍在低(dī)位(wèi)，本周以(yǐ)及下周预(yù)计雨水较多。越南(nán)、柬埔(pǔ)寨(zhài)产区已大(dà)面积开(kāi)割，原(yuán)料数(shù)量(liàng)逐(zhú)步增加。同时(shí)根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现(xiàn)象下橡胶(jiāo)产区降雨(yǔ)量虽然处于历史均(jūn)值以(yǐ)下的(de)概率较高，但由于季节性的因素，降雨(yǔ)绝对数量仍然能够保证。因此，他(tā)预(yù)计(jì)后市“厄尔尼诺(nuò)”现象不(bù)会是引发行情(qíng)上涨的主要(yào)因素。

　　从(cóng)需求端来看，东证衍生品研究院能化高级(jí)分析师曹璐(lù)表示，目前轮胎(tāi)厂家外贸(mào)订单量(liàng)较为充(chōng)足(zú)，对开工率形成一(yī)定支撑，加上轮胎用原料价格处于低位(wèi)，轮胎厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱(ruò)，各层级经销商仍(réng)以消耗前期库存为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观(guān)、谨慎补货。

　　隆(lóng)众资讯最(zuì)新(xīn)数(shù)据显(xiǎn)示，目(mù)前下游外贸订单充(chōng)足(zú)，加之内(nèi)销(xiāo)订单缺货现象仍(réng)存，企业(yè)排产积极性不(bù)减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率(lǜ)为(wèi)77.43％，环比0.12％，同(tóng)比(bǐ) 15.41％。不过全钢(gāng)胎厂开(kāi)工(gōng)小(xiǎo)降，个别(bié)企业(yè)因内销出货压(yā)力加大，为(wèi)控(kòng)制成品库存压(yā)力，存适度降负(fù)现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体(tǐ)来看，胡华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱的格局(jú)中，尤其是下游需求分歧(qí)较大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市(shì)场主体预期(qī)不同(tóng)，但是整体来说此前市场对今(jīn)年的预期过高(gāo)。从下游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开(kāi)工、产量和出(chū)口同比(bǐ)数据(jù)还是不(bù)错(cuò)的，反映国内(nèi)实(shí)际需(xū)求(qiú)并不(bù)差。但是从汽车行业来看，由于汽车刺激政策退出，今(jīn)年国(guó)内(nèi)汽车市场相对(duì)疲软，价格(gé)战等负面消息较多，市场总体(tǐ)上偏(piān)悲观。此外，青岛地区(qū)天然橡胶现货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些(xiē)人认为(wèi)是(shì)国内需求不行，但(dàn)是其实是进口过多导(dǎo)致的(de)。”

　　在胡华钎(qiān)看(kàn)来，目前主要(yào)还是宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方面(miàn)中国经(jīng)济复苏(sū)进(jìn)程、人民币汇率波(bō)动；另一方(fāng)面美联储(chǔ)加息进程(chéng)，以(yǐ)及美国银行危机和美(měi)债(zhài)上限(xiàn)问题(tí)等(děng)。看向(xiàng)下(xià)半年，他认为天然橡胶基本面仍然(rán)缺乏(fá)指引(yǐn)，只有天气(qì)和轮储仍有(yǒu)可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半(bàn)年好(hǎo)，比如美(měi)联储加息步(bù)伐暂(zàn)缓、国内经济回暖等，因此对天然橡胶市场不(bù)宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市场(chǎng)没(méi)有明确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐逸认(rèn)为，“供应端仍然是(shì)主(zhǔ)导后市胶价走势(shì)的主要(yào)因素，随着(zhe)各产区(qū)开割后产(chǎn)量逐渐增(zēng)加，海外(wài)恢复速度仍(réng)然(rán)偏慢，预计干胶的数(shù)量并不会(huì)少，包括今年交(jiāo)割品的数量。我们(men)中(zhōng)期(qī)观(guān)点(diǎn)仍然偏空，后市预(yù)计存在下跌的空间(jiān)。”

　　曹璐则(zé)表示，在供(gōng)给(gěi)端(duān)没有天(tiān)气影响的情(qíng)况下，后续主导胶价的因素主要在需(xū)求端。从下半(bàn)年来看，外需受海外经(jīng)济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计难有起(qǐ)色。外(wài)需(xū)走弱也导(dǎo)致海外货(huò)源涌入国内，对国内(nèi)现货端构成(chéng)压力。内需方面，春节前市场基于内(nèi)需复(fù)苏的逻辑(jí)，已(yǐ)经(jīng)出现(xiàn)一波反弹(dàn)行情，但节后(hòu)市场从交易预期开始(shǐ)转(zhuǎn)向交易现实，由于国内(nèi)需求复苏不及预期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运行(xíng)。整体来看，她表示短期胶价(jià)基(jī)本面缺乏向上驱动，只有(yǒu)价格的(de)绝对低位才能刺激有(yǒu)效的去(qù)库(kù)和资(zī)金再次做多的意愿。后续还(hái)需继续关注天气(qì)端是否有扰动因素，一旦天气出(chū)现(xiàn)异常(cháng)状况(kuàng)，或将带来新(xīn)的阶段性(xìng)行情。（有(yǒu)删减(jiǎn)）

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