今年AI波澜(lán)壮阔(kuò)的大行情(qíng)之下，引发了全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回(huí)报基金，一季度主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓住了市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益(yì)，成为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金。同(tóng)时(shí)，较好的业(yè)绩也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一(yī)季(jì)度也吸(xī)引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理(lǐ)的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间(jiān)广阔的硬件和软件(jiàn)公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智能

　　开(kāi)年以来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度(dù)积极拥抱AI，所管理的诺安积极回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基金(jīn)，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持续迭代(dài)，到各(gè)种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷开(kāi)展结(jié)合自身业务(wù)的人工智能领域的研究，在(zài)股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的(de)积(jī)极布局，人工智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回(huí)报(bào)基(jī)金一季(jì)度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工(gōng)智能领域，算(suàn)法、应(yīng)用、算力端都(dōu)有相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较大幅度(dù)的调整(zhěng)。相(xiāng)较(jiào)去年(nián)底，除了(le)中(zhōng)微公(gōng)司、沪硅(guī)产业仍出现在其前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓荆(jīng)科技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年表现(xiàn)神勇，如(rú)诺安积极(jí)回(huí)报(bào)的(de)头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨幅达到87.74％。浪(làng)潮信(xìn)息(xī)更(gèng)是年(nián)内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海(hǎi)清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现(xiàn)较好的重仓股推动基金净值大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓位来看，诺安积(jī)极(jí)回报并没(méi)有保持去(qù)年(nián)底的(de)高仓位(wèi)，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末(mò)、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至(zhì)0.12％的水平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)相较去年底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一(yī)季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块，在(zài)当前的市场位置，迎接(jiē)即将到(dào)来(lái)的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的两大细分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今(jīn)年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平(píng)见(jiàn)底。伴(bàn)随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求(qiú)端将对设(shè)计板块(kuài)持续拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应(yīng)该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势(shì)。海外(wài)引(yǐn)领，从(cóng)算法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来(lái)芯(xīn)片需求的重要增(zēng)长。新需(xū)求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国(guó)对中(zhōng)国半导体的制裁已(yǐ)经(jīng)到(dào)了穷途末路(lù)的地(dì)步，暨2022年10月7日美(měi)国半导体(tǐ)出(chū)口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施(shī)压之后，进一(yī)步(bù)的制(zhì)裁已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟制程，另一方面在国内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研(yán)发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国(guó)先进制程(chéng)的扩产造成了一(yī)定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设(shè)备的国产(chǎn)化率(lǜ)却取得了突飞猛进(jìn)的增(zēng)长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程(chéng)加速对设(shè)备材(cái)料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益，成(chéng)为2023年以来业绩最强的主动权益基(jī)金(jīn)。这(zhè)一(yī)业绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半导(dǎo)体等(děng)领域大跌影(yǐng)响(xiǎng)，若截至4月20日(rì)，该基金业绩超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显(xiǎn)示，诺(nuò)安积极回报(bào)去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而一季度末(mò)规模(mó)已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来(lái)自(zì)于投资者申购(gòu)。相关蔡嵩松以及诺安积极回报基金的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理(lǐ)的5只基金(jīn)在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的诺(nuò)安优化配置(zhì)同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加(jiā)到(dào)1.48亿元(yuán)，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基(jī)金的总规模也从(cóng)去(qù)年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度(dù)末“300亿基(jī)金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)：对人工(gōng)智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿(yì)的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注(zhù)。

　　从最新一季报披露(lù)情况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导(dǎo)体及光模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦言在(zài)一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人(rén)工智能相(xiāng)关产业(yè)链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一季(jì)度新进了(le)海康威(wēi)视(shì)、澜起科(kē)技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方(fāng)向(xiàng)相(xiāng)关(guān)。

　　其中(zhōng)，安(ān)防龙头(tóu)——海康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于(yú)设备(bèi)检(jiǎn)测(cè)、产品盘(pán)点、安(ān)检等多类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投资者关(guān)系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作(zuò)用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为云计(jì)算和人工智能领(lǐng)域提提供以芯(xīn)片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口(kǒu)等(děng)。晶压在玻璃窗边c，在窗户边c晨股份也是全球(qiú)布(bù)局、国内(nèi)领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光模块供应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加(jiā)仓，仅(jǐn)一个(gè)季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药业(yè)在内的四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了(le)兴全(quán)合(hé)润(rùn)，谢治(zhì)宇(yǔ)管理的另外(wài)一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓半(bàn)导体等板(bǎn)块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一季报中(zhōng)表示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业(yè)板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯(xīn)片、服务(wù)器(qì)、光模块等(děng)子(zi)版块带动的人工智能、中字头的(de)“中压在玻璃窗边c，在窗户边c特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大(dà)幅度上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位，对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行挖掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。未来仍(réng)将(jiāng)坚持挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有良(liáng)好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下(xià)斩获(huò)超47％的收(shōu)益，让招(zhāo)商基金朱红裕(yù)成为市场备受关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路(lù)和路径(jìng)。从(cóng)股票持仓来看，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金成立以来的(de)最高值，显示出一(yī)种积(jī)极的态度。从该基金压在玻璃窗边c，在窗户边c2022年(nián)中报、三季报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓位(wèi)分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆、中国香港(gǎng)股(gǔ)票市(shì)值占基金净值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞(jìng)争力配置来看，重点布局了信(xìn)息技术、可选消费等。前十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁健康、振华科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中(zhōng)卫(wèi)宁健康(kāng)持有(yǒu)比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服(fú)务(wù)、中国民(mín)航(háng)信息(xī)网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列(liè)，通威(wēi)股(gǔ)份(fèn)、希望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们(men)基于对经济复苏(sū)预(yù)期大(dà)概率偏弱的判断，主要减持(chí)了(le)经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等行业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股(gǔ)中可能(néng)面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他(tā)也坦言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收(shōu)益，但(dàn)市场的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预期，导致对部分(fēn)行(xíng)业的定价出(chū)现了较为显(xiǎn)著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研究视(shì)野，逆势而行。

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