用友网络（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务转型第二(èr)阶段(duàn)进展明(míng)显不佳。

　　2023年一季(jì)度，用友网络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年(nián)5月上(shàng)市以(yǐ)来单季(jì)最大(dà)亏损；2022年净利润(rùn)2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来连续第三年净(jìng)利下滑。与此对应的(de)是，2020年以来(lái)公司股(gǔ)价持续大跌。

　　这与(yǔ)用友(yǒu)网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股价大涨的(de)同向共振，大相迥异。

　　目前(qián)，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上市23年来单季最大亏(kuī)损

　　净利连续三年下滑

　　用友网络4月28日晚间发(fā)布(bù)2023年第一季度报告，一季度实现营业(yè)收入14.75亿元，同比(bǐ)增长15.3％；归属于上市(shì)公司股东的(de)净亏损3.97亿(yì)元，创该公(gōng)司2001年5月上(shàng)市以来单季(jì)最(zuì)大亏损。

　　此前，用友网络发布的年报显示，2022年公司营收92.62亿(yì)元，仅微增3.69％；归(guī)母净利润2.19亿元，同比下降(jiàng)69％。这是(shì)在2019年创下净利(lì)11.8亿(yì)元的历(lì)史最高点之后，用友网络连续第(dì)三年净利下(xià)滑。

　　从(cóng)股价来看，在2020年(nián)7月创下历史新高(gāo)之后，用友网(wǎng)络(luò)股价就总(zǒng)体(tǐ)上(shàng)呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛(gé)卫东等(děng)投资者被套(tào)

　　在(zài)2022年股价大跌前，用友(yǒu)网络在股价(jià)相对(duì)高点进行了(l定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历e)定(dìng)增融资。此次定(dìng)增吸(xī)引了不(bù)少机构参与(yǔ)，包括高毅、葛卫东(dōng)等知名机构和(hé)投(tóu)资者(zhě)。

　　2022年(nián)1月，用友(yǒu)网(wǎng)络披露定增结果，增发数量约1.7亿股，每(měi)股价格为(wèi)31.95元，定(dìng)增募资约53亿元。当时，在(zài)定增(zēng)市场颇为活(huó)跃的私募(mù)大佬(lǎo)葛卫东(dōng)，也参(cān)与了定(dìng)增，投入资金(jīn)约2亿元。

　　但在定增结束(shù)之后，用友网络(luò)发(fā)布的2021年业绩明显不及(jí)市场预期，2021年净(jìng)利润为7.078亿(yì)元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络的(de)2022年各季度业绩(jì)更是连续爆雷：一(yī)季报(bào)净(jìng)利润-3.932亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同(tóng)比下降218.93％；三季报(bào)净利润-5.395亿元，同比下降525％。

　　在此背景下(xià)，用友网络的股价从(cóng)2022年2月37元(yuán)的(de)高点，最低跌(diē)至2022年9月的16.28元，跌(diē)幅近(jìn)六成。而(ér)葛卫东的总持股数，也从2022年一季度(dù)的(de)7626万股，到2022年三季度(dù)末退(tuì)出前(qián)十(shí)大股东，在此(cǐ)期间，其减持数(shù)量(liàng)至少有4100万股。其定(dìng)增投(tóu)资也惨遭(zāo)被(bèi)套。

　　2022年以来(lái)，用友网络(luò)股价大跌。

　　云服务(wù)转型第二阶段(duàn)道阻且长(zhǎng)

　　在用友网(wǎng)络的(de)发展历史上，其(qí)1.0阶段(duàn)是(shì)通过财务软(ruǎn)件服务企业(yè)的会(huì)计电算化(huà)，2.0阶段是通(tōng)过(guò)ERP软件服务企业的信(xìn)息化(huà)，现在的(de)3.0阶段是(shì)服(fú)务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的(de)3.0-I战略是转(zhuǎn)型云服(fú)务(wù)业务(wù)，引领中国企业级服务市场。在此基(jī)础上，公司(sī)2020年进入新的战略发展(zhǎn)阶段(duàn)（3.0-II），战略目标是构建和(hé)运营全球领(lǐng)先的企业云服务平台。

　　2015年，用友网络(luò)正式(shì)发布了完全基于互联网架构的企业互(hù)联网(wǎng)开发平(píng)台(tái)。2017年以来(lái)，其云(yún)平台(tái)、财务云、人力云等(děng)云(yún)产品(pǐn)得到逐步发展，各(gè)领域云上(shàng)线运营(yíng)、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服务(wù)快速发展，第二(èr)个阶段的统一(yī)底(dǐ)座(zuò)和服务融合。2022年(nián)8月，经过(guò)6年的(de)规(guī)模研发和持续迭代，用友(yǒu)的BIP 3正式发布，用友云(yún)进入(rù)新的(de)发展阶段。

　　从公司业务占比来看，用(yòng)友网络(luò)云服务转型取(qǔ)得了较大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务(wù)实现收(shōu)入63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总营收(shōu)的(de)比重(zhòng)为68.6％，较2021年提升9个百分(fēn)点，已成为公(gōng)司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从(cóng)高端市场份额来看定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历(kàn)，用友却还是没有多大突破(pò)。《2021年中国工(gōng)业软件发展白皮书》显示，国产ERP软件整体市占率超过70％，其中(zhōng)用友市(shì)占(zhàn)率达到(dào)40％。但在(zài)高端ERP市场，国产(chǎn)ERP软件占有率仅有25％，国外巨头SAP和Oracle占(zhàn)比(bǐ)达(dá)到53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出(chū)华为(wèi)将在4月启用自己研发的MetaERP软件之后，用友网(wǎng)络股(gǔ)价直接跌(diē)停。尽管华为(wèi)目(mù)前仅为自(zì)用，并(bìng)不(bù)一定会(huì)面向外部市场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应(yīng)出市场对用友在(zài)高端ERP软件市场竞争力信心(xīn)的严重不(bù)足(zú)，也反应了其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和股价上，在用友网络3.0转型第(dì)一阶(jiē)段(duàn)，即2016年-2019年，在(zài)其(qí)营收逐渐增长的同时，净利润也(yě)在同时(shí)逐年增长，且(qiě)增幅远高(gāo)于(yú)营收增幅(fú)。对应到股价上，在此期间，用(yòng)友网络股(gǔ)价大涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转(zhuǎn)型的第二阶段，即(jí)2020年至今，其营(yíng)收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎可(kě)以说是踏步不前，净利润却(què)大(dà)幅下(xià)跌(diē)，股价也因(yīn)此大跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网络董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友的(de)市值还(hái)是有很大的提(tí)升空间。但从(cóng)目前的情况来看，用友3.0的第二(èr)阶段，道阻且(qiě)长。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 定向直招士官到底是不是坑，定向直招士官是个坑亲身经历