财联社(shè)4月21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记(jì)者从业内获(huò)悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关(guān)保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整新开发产品(p会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点ǐn)的定价利(lì)率，控制利差损(sǔn)，要(yào)求新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管(guǎn)有(yǒu)为(wèi)，主体调节在(zài)先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社(shè)记者获悉，近日监管部门(mén)陆续(xù)召集了多家寿险(xiǎn)公司开(kāi)会，以窗口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产(chǎn)品利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此次调整的主要(yào)思(sī)路是市场有效(xiào)，监管有(yǒu)为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实(shí)现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是(shì)不久前监管(guǎn)召集险企进行(xíng)调研会的后(hòu)续。3月21日财联(lián)社记者(zhě)曾报道，为引导人身险业降低负债成本，加强行业负债质量管理，银保监会(huì)人身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司(sī)开展调研。将(jiāng)重点调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和分红水平等公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及(jí)降低责任准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包(bāo)括对新(xīn)产品定价、存量业务退保、销售行为、市场竞争分析(xī)变(biàn)化等的(de)影响。

　　随后据报道，监管(guǎn)在北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保(bǎo)险公司包括中国人(rén)寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中(zhōng)邮人寿等；南京参会(huì)的保险公司(sī)有太(tài)保(bǎo)寿险(xiǎn)、工(gōng)银安盛人寿、安(ān)联(lián)人寿(shòu)、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公司有合众人寿、国富人寿、国华(huá)人寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算(suàn)师表示，各险企基本就降低责任准备(bèi)金评估利率(lǜ)达成共识，有公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶段调整(zhěng)，比如(rú)普通(tōng)型长期年(nián)金的责任准备金评(píng)估利(lì)率(lǜ)目(mù)前为年复利3.5％，可以先降到3％，以后(hòu)再动态(tài)调整(zhěng)。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记者表示，此(cǐ)次主要涉及新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往的(de)产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定(dìng)利(lì)率避(bì)免利差(chà)损风(fēng)险(xiǎn)

　　平安非银团队表示，我国险企资产配置(zhì)风格(gé)稳(wěn)健，债券(quàn)投资比例稳步(bù)提升，其他资产以非标资产为主、投(tóu)资比(bǐ)例持(chí)续回落(luò)，股票和基(jī)金投资比(bǐ)例(lì)基本稳定。2018年以来，主要券种长端(duān)利率中枢下(xià)行，长(zhǎng)久期(qī)债券和优质非标资产供给有(yǒu)限，保险(xiǎn)固(gù)收类资产(chǎn)配(pèi)置面临挑(tiāo)战。同时(shí)，权益市(shì)场(chǎng)波(bō)动率较大、对投(tóu)资(zī)收益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产(chǎn)品(pǐn)类型调整(zhěng)评(píng)估利率、防(fáng)范化解利差损(sǔn)风险。2023年3月银保(bǎo)监会召开(kāi)座(zuò)谈(tán)会，各险企已就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达(dá)成共(gòng)识(shí)。

　　东吴证券非银团队此前曾(céng)表示，短期(qī)来看，引导降低(dī)负(fù)债成本将大幅刺(cì)激(jī)产品销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期(qī)来看(kàn)，预定(dìng)利率跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险公司(sī)分红(hóng)险占比提升(shēng)，有望缓解(jiě)人(rén)身(shēn)险公(gōng)司刚性负债成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际(jì)上，监管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整评估利(lì)率(会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点lǜ)的行(xíng)动。据悉，1992年到(dào)1996年间(jiān)，保险公司(sī)为了和(hé)银行(xíng)竞争(zhēng)，长期保险的预定(dìng)利(lì)率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到利差损风险，1999年，原保(bǎo)监会(huì)下(xià)发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预定(dìng)利率(lǜ)的(de)紧急通知(zhī)》，全面叫停高预定(dìng)利率产(chǎn)品，强(qiáng)制(zhì)寿险公司将寿险保单(dān)的预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世纪90年(nián)代末都曾(céng)面临利差损风险。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销(xiāo)售大量(liàng)高负债成本(běn)、低利润产(chǎn)品。1980年(nián)左右，利(lì)率下行，投资承压(yā)，据(jù)美国(guó)审计总署统计，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保险公(gōng)司(sī)破产，其中(zhōng)80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要系(xì)险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏(mǐn)感的低利润产(chǎn)品；同时市场会计和审计哪个发展前景比较好些，会计和审计哪个发展前景比较好一点压力(lì)致使(shǐ)投资端(duān)面临亏损。

　　平(píng)安非银团队表示，参考海外(wài)，低利率环境(jìng)下(xià)，负债端(duān)主要(yào)通过调整寿险产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年(nián)来(lái)，我国长端利率地位震(zhèn)荡、权益市场(chǎng)波动加剧，寿险(xiǎn)行(xíng)业面临着潜在的利差损风险、险(xiǎn)企利(lì)润承压。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产(chǎn)品(pǐn)负(fù)面清单、下调演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等降低负债(zhài)端(duān)成本(běn)。

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