芦(lú)哲 首席宏(hóng)观经济(jì)学(xué)家

　　占(zhàn)烁(shuò) 联系(xì)人

　　投资要点(diǎn)

　　·核(hé)心观点:我(wǒ)们将(jiāng)影响(xiǎng)青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青年(nián)总人口，③劳动参与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率）。通过三因素框架，我们发现16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全(quán)解释青年失业率的上升，更重(zhòng)要却被(bèi)忽(hū)视的因(yīn)素是青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率下降，带来16-24岁(suì)劳动(dòng)力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动力与2020年持平，新(xīn)增(zēng)约132万青年失业人(rén)口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高青年失(shī)业率中枢。

　　·青年失业率的(de)三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此可(kě)将青年失(shī)业率拆解为青年(nián)失业(yè)人(rén)口、总(zǒng)人口、劳动参(cān)与率三(sān)个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未(wèi)必来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳(láo)动(dòng)力的下降(jiàng)，也是抬高失业率(lǜ)的(de)重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带(dài)动16-24岁人(rén)口失业(yè)率大(dà)幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)：（1）从总(zǒng)量来看，当前城镇(zhèn)青年(nián)就业人数约为(wèi)2587万人，失业人数632万人，比去年(nián)4月增加(jiā)约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远低(dī)于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受(shòu)教(jiào)育(yù)程(chéng)度(dù)来看，三分(fēn)之二的(de)青年失业人员接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出(chū)从制造到(dào)服务、知识(shí)密(mì)集程度由(yóu)低到高两个特点。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年(nián)就业人口，2020年大幅降至25.4％，流出的(de)青年(nián)就业(yè)主要转向服(fú)务业(yè)。以受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从(cóng)知识密(mì)集程度较低(dī)的行(xíng)业流向较高行业，但是(shì)知识密集型行业(yè)的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服(fú)务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化或是一季度青年失(shī)业人口仍增加(jiā)的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服务(wù)业，而知(zhī)识密集(jí)程度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结构的分化(huà)，带来青年就(jiù)业(yè)和25-59岁就业(yè)的分化。

　　·分母端的青(qīng)年劳动力：（1）青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的出生人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村(cūn)向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年(nián)650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率出现超预期下(xià)降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，已经(jīng)下降7.1个点。近三年青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降主要有(yǒu)三方面原因：一是16-24岁(suì)在(zài)校生大幅增加493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业观念的(de)变化导(dǎo)致初(chū)次进入劳(láo)动市场时间推迟(chí)，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率。

　　·结(jié)论：（1）失业人口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年(nián)劳(láo)动力与2020年相同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万(wàn)至632万人的情况下(xià)，对应青(qīng)年(nián)失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能(néng)解释(shì)当前青年失业率的一部分(fēn)，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率的(de)变动可能出现以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：①青(qīng)年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加，同时劳(láo)动力减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率(lǜ)上升；③青(qīng)年(nián)失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少，失业人口降幅大于劳动(dòng)力降幅，青年失业(yè)率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人(rén)口会(huì)随着疫情后(hòu)经济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的下降可能成为(wèi)就业“疤痕效应”的(de)长(zhǎng)期来源，抬高青年失业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示(shì)：服务业分化未收窄；青年(nián)劳动参与率出现明显(xiǎn)下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢(màn)。

　　目(mù) 录

　　1. 青年失业率的(de)三(sān)因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业(yè)人员缘于服务(wù)业复苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从(cóng)低到(dào)高(gāo)

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季度青年失业(yè)人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和(hé)劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力(lì)减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人(rén)口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论：未来失业率的分母端可(kě)能会(huì)越(yuè)来越重要

　　5. 附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风险提示(shì)

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫(yì)情影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失(shī)业率较去年同期大(dà)幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本篇报告将重点研(yán)究疫情后留下的(de)“疤痕效(xiào)应”如何推高(gāo)青年失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人口/劳(láo)动(dòng)力=失业(yè)人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失业率的(de)主要(yào)是三个因(yīn)素：①青年失(shī)业(yè)人口；②青年(nián)总(zǒng)人(rén)口；③劳动参与率，其中(zhōng)②③决(jué)定着青年劳(láo)动力(lì)的变化。这三个因素均(jūn)为(wèi)城(chéng)镇口径(jìng)。

　　三(sān)个因素的(de)变化(huà)都不能(néng)忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一(yī)定是失(shī)业增加的结果(guǒ)，这个(gè)判(pàn)断对于(yú)全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因为(wèi)我国的劳(láo)动力总量（也称经济活(huó)动人口）在(zài)2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力(lì)波动(dòng)幅(fú)度(dù)更大(dà)。

　　例如2010-2020年(nián)，青年失业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。两(liǎng)次(cì)人口普查期(qī)间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口从496万增加(jiā)到500万(wàn)，仅(jǐn)增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业(yè)率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失(shī)业率的分(fēn)母在下降，16-24岁青年劳动力人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全年龄段(duàn)劳动(dòng)力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不(bù)变。因此，2010-2020年间(jiān)，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动(dòng)的是失业人口(kǒu)数量（分(fēn)子(zi)），但决定青(qīng)年失业率变动的却是青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年失业人(rén)员缘于(yú)服务业(yè)复(fù)苏分化(huà)

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之二(èr)接受过大学教(jiào)育

　　从(cóng)总(zǒng)量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数(shù)约为2587万(wàn)人，失(shī)业人数(shù)632万(wàn)人(rén)，比去年4月增加(jiā)约70万，较七普增(zēng)加约(yuē)132万。国(guó)家统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业数(shù)据解读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失(shī)业人数(shù)的基本情况：“初步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没(méi)有参与劳动力市场的青年6418万人(rén)，主体(tǐ)为在校(xiào)学生；参与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人，其(qí)中就业(yè)人数(shù)2587万(wàn)人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数与(yǔ)去年基(jī)本持平，今年(nián)4月青年失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年(nián)失业(yè)人员(yuán)比去年同期多(duō)70万(wàn)人左右，比(bǐ)2020年(nián)七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来青年劳动力(lì)总量维(wéi)持在3219万，青年失(shī)业率每提高(gāo)1个点，带来32万(wàn)左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业(yè)人口来(lái)看(kàn)，今(jīn)年1-4月约为119万(wàn)，去年(nián)同期为125.5万。从增量来(lái)看，今年前四个(gè)月(yuè)青年失业形(xíng)势要(yào)好于(yú)去年，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕(bì)业影响，我国(guó)青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)一(yī)般在上半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步(bù)回落，预计5-7月青(qīng)年失业率或将继续小幅攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远低于(yú)35岁以(yǐ)上群(qún)体。一种观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技(jì)能(néng)相对不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首当其(qí)冲。但根据(jù)月度劳动力(lì)调查(chá)数(shù)据，青年失业主要原因是主动辞职，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。根据(jù)《2021年(nián)中(zhōng)国劳动统计年(nián)鉴》，有(yǒu)工作意愿但(dàn)从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在(zài)16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失(shī)业人口中(zhōng)，第一大失业原(yuán)因是主动辞职(zhí)，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员比例(lì)从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照(zhào)受教育程度来看，三(sān)分之二的(de)青年失(shī)业人员(yuán)接受过大学教育。各年(nián)龄段失业人群中，年(nián)龄越(yuè)低，平均受教育程度越(yuè)高。16-24岁失业(yè)人员(yuán)中66.2％是(shì)接受过大学(xué)教育(yù)的，这(zhè)一(yī)比(bǐ)例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也(yě)大致类似，青(qīng)年人(rén)由于年(nián)龄限制，接受大学(xué)教育比例略(lüè)低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的(de)受教育程度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照(zhào)接受过大学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业(yè)人口(kǒu)的行(xíng)业与(yǔ)青(qīng)年(nián)就业(yè)分(fēn)布基本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在5个大类行业，2020年占比分别为(wèi)：批发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住(zhù)宿(sù)餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占(zhàn)全部青年失业(yè)人口的65％左(zuǒ)右。同时，这(zhè)5个(gè)行业也(yě)是青年(nián)就业集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青年就(jiù)业。从行业(yè)来看，青年失业(yè)人口的行(xíng)业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的，吸(xī)纳就业占比较(jiào)大的行(xíng)业(yè)，往往也(yě)贡献了(le)较大规模的失业。因此，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之(zhī)前，需(xū)要研(yán)究青年就(jiù)业的行(xíng)业(yè)结构。

　　2010-2020年(nián)青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知(zhī)识密集程度由低到(dào)高两姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她(liǎng)个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大量流入服务业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和电热燃(rán)水的生产供应业，这四(sì)个(gè)行业是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年这四(sì)个(gè)行业吸纳(nà)了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该(gāi)比例大(dà)幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个点，其(qí)中，教育业为5.3％，租赁和(hé)商(shāng)务服务为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和(hé)社工(gōng)为(wèi)2.0％。另外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务行业吸纳青年就业的比例均增超1个百分点(diǎn)。

　　以受教育年限作为维度(dù)，青年就(jiù)业从(cóng)知识密集程度较低(dī)的行业(yè)流向较(jiào)高行(xíng)业。我(wǒ)们以《2021年(nián)劳动(dòng)统计(jì)年鉴》中各行业就业人员(yuán)的受教育年限，来计算各(gè)行业的(de)知(zhī)识密集(jí)程度。有5个行业的平(píng)均受教育年限在(zài)14年(nián)以上，依次是：科学研(yán)究与技术服(fú)务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个(gè)行业是过去十年青年就业流(liú)入(rù)的主(zhǔ)要(yào)行业(yè)，吸(xī)纳青年(nián)就业比例(lì)的增幅均居前列(liè)。如(rú)图10，各行业所吸纳的青年就业比例变(biàn)动(dòng)与行业平均(jūn)受教育年限基本一致，即青年就业(yè)从知识密集程度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行(xíng)业的青年(nián)失(shī)业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各行业的青年失(shī)业比(bǐ)例（该行业(yè)姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她的青年(nián)失(shī)业(yè)人数/青年失(shī)业(yè)总(zǒng)人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比例（该行业的青年就业人数/青年(nián)就业总人(rén)数），来作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识(shí)密(mì)集型行业的(de)青年失业率大多高于(yú)全年龄段失业率，如信息技术、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行(xíng)业(yè)，体现(xiàn)在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏分化(huà)或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化(huà)。今年一季(jì)度GDP同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行业来看，批发(fā)零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增(zēng)速均高于(yú)疫(yì)情(qíng)前三年均值，这三个行业一季度(dù)复苏情况较(jiào)好(hǎo)；知识密集程度更高的(de)房地产业、租赁和商务服务业、信息技术服务业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度(dù)复苏相对较(jiào)慢(màn)。

　　因此从失业率的分子(zi)端来(lái)看，当前青年失业(yè)人员增长(zhǎng)的症(zhèng)结在于服务(wù)业就业复(fù)苏的结构不均衡。一方(fāng)面，随(suí)着受教育水平的整体(tǐ)提高，青年就业大量(liàng)流向(xiàng)知识密(mì)集型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面(miàn)，年初疫情影响(xiǎng)减弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的(de)生(shēng)活性服务业，而知(zhī)识密集程度(dù)较高的(de)生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复(fù)苏(sū)结构分化，带来(lái)的青年(nián)失业人(rén)口和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网、教育(yù)[1]等行(xíng)业的一季度就业尚未出(chū)现明显改善，应届生(shēng)就业(yè)压力(lì)大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分(fēn)之二接受过大学教(jiào)育的青年(nián)失(shī)业人口而言(yán)，这些行业的就(jiù)业吸纳相对有(yǒu)限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带来劳动力(lì)减少

　　青年失业率(lǜ)的分母端(duān)是城镇青年劳动(dòng)力，主要由青年人口和劳(láo)动参与率决(jué)定。2022年我国开始步(bù)入人口负增长时(shí)代(dài)，城(chéng)镇青年劳动力可能(néng)将步(bù)入(rù)长期(qī)下降(jiàng)通道，这将从分母端推升青年失业(yè)率(lǜ)，或成为疫情后就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期(qī)来源。

　　3.1.青年人口(kǒu)：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　城镇青年(nián)劳动力首(shǒu)先取决于城镇青年(nián)人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来(lái)自(zì)于两(liǎng)部分，一是16-24年前的(de)出生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分(fēn)增量未来都趋于下(xià)降(jiàng)。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁人口(kǒu)分(fēn)别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而前者正好是建国(guó)以来的一(yī)轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生人口超2000万，其(qí)中(zhōng)1987年出生人口最高(gāo)超(chāo)过(guò)2500万(wàn)，到(dào)90年(nián)代开始(shǐ)明显步入下降通道。1986-1994年合计出生(shēng)人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这两个(gè)时(shí)期分别(bié)为(wèi)1.63、1.45亿(yì)，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新(xīn)增城镇人口从2016年开始逐(zhú)年减少，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万人，但2022年只有650万人。预计今年(nián)随着疫(yì)情影响减弱，人员流(liú)动恢复(fù)，新增城镇人口数量会较去(qù)年有(yǒu)明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超(chāo)2000万的规模(mó)。当前我(wǒ)国城镇化率已经达到(dào)65％以上，继(jì)续高速增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参(cān)与率：超预期下降

　　青年(nián)劳动参与率(lǜ)有两个(gè)特点，一是(shì)低于(yú)其他(tā)年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并(bìng)未进(jìn)入(rù)劳(láo)动市场。二是(shì)近年来(lái)呈下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年(nián)，青(qīng)年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预(yù)期下(xià)降。根据今年(nián)3月统计局披露的青(qīng)年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有3219万进(jìn)入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普查时，青年劳动参与率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点(diǎn)，但疫情(qíng)以来仅仅三年，该指标已经下降7.1个点。

　　近三(sān)年青年劳动参(cān)与(yǔ)率的下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校生大幅(fú)增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生增加了706万，年均增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年(nián)末，仅仅两年(nián)的时间里，该(gāi)年龄段的在校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十年增速(sù)。

　　二是部分群体因就业(yè)形势恶化而退出(chū)劳动(dòng)市场，在未来经(jīng)济和就(jiù)业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统计局曾在发布会指(zhǐ)出当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参(cān)与率。

　　三是(shì)就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动(dòng)市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学历(lì)的推崇(chóng)导致本科毕(bì)业即(jí)进(jìn)入就业(yè)市场的年轻人减少(shǎo)，加(jiā)上考研、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客(kè)观上会将(jiāng)部分青(qīng)年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延迟(chí)到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降(jiàng)。

　　4.结论：未来失(shī)业率的分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要

　　失(shī)业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业率(lǜ)的上升。假(jiǎ)如(rú)当前青(qīng)年劳动力与2020年相同，在失(shī)业(yè)人口增(zēng)加132万至(zhì)632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对(duì)应青年失业(yè)率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如图(tú)19。失业人口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的一部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少(shǎo)。

　　考(kǎo)虑到2020年我国(guó)人(rén)口(kǒu)已(yǐ)经开始负增长，未来青年失业率的(de)变动可能出现以下三种情况：

　　①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时(shí)劳动(dòng)力减少，青年失业率上(shàng)升；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动(dòng)力降幅，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业人(rén)口降幅(fú)大于(yú)劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而减少(shǎo)，但经济复苏难(nán)以改变失(shī)业率的分母下降趋(qū)势。青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可(kě)能成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率的长期中枢。未来(lái)失(shī)业率的分(fēn)母端可(kě)能(néng)会越来越重要(yào)，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附录：概念和(hé)数据说明

　　青年(nián)失业率(lǜ)的两个前(qián)置概念。讨论(lùn)16-24岁人口调查(chá)失业率时，有必要明(míng)晰这一概念的(de)两个要(yào)点：一是(shì)调查失业率(lǜ)是城镇(zhèn)就业(yè)范围(wéi)，并非(fēi)针对全部就(jiù)业(yè)人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大(dà)约分别占63％、37％，近四(sì)成的就(jiù)业人口并(bìng)未包含(hán)在内。因此，许多(duō)针(zhēn)对青年失(shī)业率的讨论以(yǐ)全(quán)国青年人(rén)口数量(liàng)为出发点，未区分人口(kǒu)总量与城乡(xiāng)结构的问题(tí)，有(yǒu)失(shī)偏颇。本篇报告如无特别说(shuō)明(míng)，各概念均是指城镇(zhèn)就(jiù)业口径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳(láo)动(dòng)意(yì)愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳(láo)动力指年满16周(zhōu)岁，有劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包(bāo)括就业人员(yuán)和失业人员”，因此(cǐ)没(méi)有就(jiù)业意愿的(de)劳动年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动统计(jì)年鉴》，2021年底(dǐ)我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿(yì)，其中只有(yǒu)68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口为约7.46亿，据(jù)此推算(suàn)城乡(xiāng)失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据(jù)来(lái)看，失(shī)业率来自全国月度劳动力调查。该(gāi)项调查制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实(shí)施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳动(dòng)力抽样(yàng)调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围(wéi)为中国(guó)大陆的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调查制(zhì)度。2013年4月，又(yòu)将月度劳动(dòng)力调查范(fàn)围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查范围覆盖全(quán)国(guó)所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年度调查的五分之一(yī)左右。全国每月调查(chá)约12万户(hù)，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万(wàn)户，样(yàng)本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为(wèi)对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次(cì)的(de)人(rén)口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而每10年一次的人口普(pǔ)查则在长表部分纳入就业调查，长(zhǎng)表抽样比例是10％左右，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高。

　　就(jiù)业人(rén)员总数会根据(jù)普查数(shù)据进行(xíng)修(xiū)正，但结构数(shù)据(jù)仍会存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳动统计年鉴》显示，2019年(nián)末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿(yì)人；而(ér)七普(pǔ)后(hòu)次(cì)年的(de)年鉴将(jiāng)这(zhè)一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误(wù)差约2100万人(rén)。但结(jié)构数(shù)据(jù)的差异仍然存(cún)在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收(shōu)窄；

　　（2） 青年劳(láo)动参与率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等(děng)不(bù)及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢复(fù)偏(piān)慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报告(gào)：【芦(lú)哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年就业：从(cóng)三(sān)因素框架看“疤(bā)痕效(xiào)应”来自何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人(rén)）

　　对外发(fā)布时间(jiān)：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机构(gòu)：德(dé)邦证券股份有限公司

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 姐姐分手了安慰姐姐的一段话，姐姐失恋该怎么安慰她