华尔街(jiē)真是风(fēng)云诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空印度首富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而引起轩然(rán)大波的(de)美国新兴做空机构兴登(dēng)堡(bǎo)研(yán)究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此(cǐ)次矛头对准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一(yī)出，伊(yī)坎旗(qí)下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日(rì)周二收盘暴(bào)跌19.95％，创有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也(yě)一夜蒸发(fā)29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布斯榜(bǎng)单显示，截至收(shōu)稿，伊(yī)坎(kǎn)个人身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济(jì)结构(gòu) “类似(shì)庞(páng)氏骗局”

　　兴登堡研究在报告(gào)中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结(jié)构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资(zī)者的资金向(xiàng)老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊坎一直(zhí)在使用(yòng)从(cóng)新(xīn)投(tóu)资(zī)者那里获(huò)得的资(zī)金向老(攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别lǎo)投资(zī)者支付股(gǔ)息(xī)。“这种类似(shì)庞(páng)氏骗局的经济结构只(zhǐ)有在(zài)新(xīn)资(zī)金(jīn)愿意冒着(zhe)成为最后一批'持有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是(shì)可持续的”，报告(gào)说道。

　　兴登堡研究还在报告中称(chēng)，IEP的(de)56亿美元年终净(jìng)资产(chǎn)价值被(bèi)夸大(dà)了至少(shǎo)22％！

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值高出218％，远(yuǎn)远高(gāo)于所(suǒ)有可(kě)比(bǐ)公司。”

　　报告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔(ěr)·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司，其交(jiāo)易价格均低于各自的资产净(jìng)值(zhí)。资产净(jìng)值是衡量基金(jīn)业绩的关键指标(biāo)，衡(héng)量基金所持证券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息收益率，这是迄(qì)今为(wèi)止美国大型股公(gōng)司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股票而不是现金的(de)形(xíng)式发放(fàng)股息，并让(ràng)伊坎(kǎn)企业出售新股(gǔ)，以满足股东的(de)支出，从而抬高了股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报告还举例(lì)称，IEP在(zài)2022年(nián)12月将其Automotive Parts的价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的(de)一家(jiā)重要子公司申请(qǐng)破产。

　　兴登堡还指责唯一一家跟踪伊坎企业(yè)的大型投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎之间的关系(xì)密切。报告称，杰富瑞在其研究中假设，即使在最坏(huài)的(de)情况下，伊坎的股(gǔ)息(xī)也将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排IEP股票(piào)发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴(xīng)登堡的(de)报告“自以为是”

　　这份(fèn)做空报告(gào)对伊坎来说是一个(gè)重大(dà)挑战。他也在报告刊登的(de)几小时后发声(shēng)反击(jī)。

　　伊坎在(zài)一(yī)份声(shēng)明中(zhōng)表示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在以牺牲IEP长(zhǎng)期股东的利益(yì)为代价(jià)获取利润(rùn)。伊坎表示：“我(wǒ)们坚持公开(kāi)披(pī)露(lù)的信息，我们相信(xìn)，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业绩将会像以往一(yī)样不言(yán)自明。”

　　伊坎表(biǎo)示，我们仍(réng)然相(xiāng)信激进主义是(shì)最好(hǎo)的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年的激进(jìn)主义投(tóu)资已经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了(le)这(zhè)一点。我们(men)定期将我们的维(wéi)权原(yuán)则付诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们投资(zī)部门持有的少数股(gǔ)权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表(biǎo)。此外(wài)，我(wǒ)们坚信通过(guò)对冲头(tóu)寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)我们今天所处(chù)的市场中。”

　　伊坎的(de)公司(sī)持(chí)有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各种投资(zī)。他是(shì)IEP的控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指(zhǐ)出，报告中(zhōng)的说法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的单(dān)位持有(yǒu)人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股(gǔ)东权益机构(gòu)也(yě)坐不住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏(kuī)损的(de)投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来(lái)源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印度首(shǒu)富

　　兴登堡研(yán)究“一(yī)战(zhàn)成名”

　　回(huí)数兴登堡研究的做空实例，最出(chū)名的(de)莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究百页的做空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资纷纷从印度股市撤离(lí)，更让印度(dù)总(zǒng)理(lǐ)莫迪受到反对派质疑。

　　根(gēn)据当时美国全国公共广播电(diàn)台(tái)称，截至2023年(nián)2月6日(rì)，阿达尼集团市值在短短10日(rì)内蒸发逾1000亿(yì)美(měi)元，集团的债券价格跌至垃圾(jī)债水(shuǐ)平。阿达(dá)尼的个(gè)人(rén)净资产也缩水近(jìn)500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什么来头？公开资料显(xiǎn)示(shì)，兴(xīng)登堡研(yán)究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市(shì)。据兴(xīng)登堡研究(jiū)官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括披露企业的会计造假、管(guǎn)理(lǐ)问(wèn)题、未公开关联交易、财报(bào)违规等。媒体统计(jì)显示，从(cóng)2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德(dé)森来自中(zhōng)产家庭(tíng)，曾在康涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学(xué)习商科。 据(jù)其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加(jiā)入了以色列的(de)救(jiù)护车急救部(bù)门，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名(míng)字源(yuán)于1937年在新泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将(jiāng)兴登(dēng)堡视为完全可以(yǐ)避(bì)免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以(yǐ)及阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登堡研究也曾(céng)瞄准其(qí)他企业。2020年，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达(dá)到340亿美元的“卡车界(jiè)特斯拉”公司Nikola的创始人被迫辞职(zhí)，美国司法部(bù)和(hé)证券监管机构随(suí)后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最(zuì)终被判(pàn)欺诈罪成(chéng)立。

　　2021年3月，兴登堡研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产(chǎn)能力(lì)方面误导投(tóu)资者。该公司的市值一度超过50亿美元，如今已(yǐ)缩(suō)水(shuǐ)至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报(bào)告公布(bù)后暴跌(diē)90％以上(shàng)。

　　兴登堡研究还(hái)曾介入马斯克对推特(tè)的(de)收(shōu)购案。在兴登堡研(yán)究宣布做空推特后，推特的股价(jià)从49.80美(měi)元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后(hòu)安德森宣布(bù)关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时(shí)，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做空推特，推特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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