北交所开市至今一年半(bàn)，公(gōng)募基金(jīn)投资(zī)北(běi)交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除了推出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基金、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品也加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有新(xīn)基金密集(jí)公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活跃度(dù)抬升(shēng)，部分公(gōng)司(sī)表现良好，叠加较低的估值水平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等专业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资机遇，投向北交所的意愿也在增(zēng)加。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资相对早期(qī)阶段(duàn)，更(gèng)具成长空(kōng)间(jiān)，符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等(děng)行业(yè)，长期投(tóu)资价(jià)值受到公募资金的青(qīng)睐(lài)。

　　新基金公告(gào)可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记(jì)者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今(jīn)年以来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银(yín)华心质混合、中庚港股通价值(zhí)18个月(yuè)等十多(duō)只次新基(jī)金(jīn)公告可投资于北京(jīng)证券(quàn)交易所(suǒ)上市股(gǔ)票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金(jīn)产品外(wài)，还(hái)有华(huá)商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金(jīn)公司也发布公(gōng)告称，北交所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票是(shì)国内依法发(fā)行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法规定(dìng)的“上市交易的(de)股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同(tóng)所规定的投(tóu)资(zī)目标、投(tóu)资(zī)策(cè)略(lüè)、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产配置(zhì)比(bǐ)例、风险收(shōu)益特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交所股票的投资(zī)。旗下新增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同的有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所(suǒ)上市(shì)股(gǔ)票。

　　谈(tán)及上述现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士(shì)表(biǎo)示，公募(mù)新(xīn)基金之(zhī)所(suǒ)以密(mì)集公告可投北交所，一(yī)方面表明专(zhuān)业投资机构敏锐地(dì)发现了北(běi)交所相关(guān)股(gǔ)票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一方面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国内(nèi)最(zuì)优(yōu)质公司的代(dài)表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低，具备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与北(běi)交所意愿在(zài)持(chí)续增加。另一方面，相(xiāng)较于上证、深(shēn)证，北交所上市(shì)公司数量(liàng)、总体规(guī)模较小，流动性(xìng)较(jiào)弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证(zhèng)50指数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板块的成交(jiāo)变得更加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多(duō)投资者关注到北交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募基金的(de)配置意愿，主要取(qǔ)决于北交所市(shì)场的赚钱效(xiào)应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以及专精(jīng)特新领域的景气度(dù)。而近期北交(jiāo)所市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年(nián)年报中，多(duō)只公(gōng)募基金产品出(chū)现在北(běi)交所(suǒ)公司前十大股东名单中；北交所较大规模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次新基(jī)金在北(běi)交所的(de)持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企业的高速成长，北(běi)交所(suǒ)投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不过，受(shòu)流(liú)通市(shì)值(zhí)小、流动性(xìng)等制约，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比例、策(cè)略上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场的研究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交(jiāo)所的战略定位和(hé)上市(shì)公司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预计次新基金投资将深(shēn)入细(xì)分产(chǎn)业链的研究，挖掘市场前(qián)景大(dà)、竞争壁(bì)垒高、业绩确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主板上一(yī)些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中进行映射，选择估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的公司(sī)进行投资。在组合配(pèi)置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营波动大的风(fēng)险。此外，北交所相(xiāng)关基金也(yě)会积极参与转(zhuǎn)板、新股(gǔ)发(fā)行等投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上(shàng)述投研人士(shì)也称(chēng)，我们(men)高度重视(shì)北交所投资(zī)机会，目前有一只北交所主题基金(jīn)，未来一方面会根(gēn)据(jù)市场情况，择机(jī)发行(xíng)更多以北交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基(jī)金产品，另一方面，不(bù)排(pái)除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩(kuò)大至北交所股票，同时(shí)会增加(jiā)研究团队拓(tuò)展对北交所股票(piào)的(de)研究深度和(hé)广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募基金持有北交(jiāo)所个股(gǔ)数量82只，达到历史最高水平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市以来(lái)，公募投资北交所总市(shì)值总体呈(chéng)现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期(qī)上市公司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的(de)个(gè)股市值占比(bǐ)较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整(zhěng)体回(huí)调(diào)幅度较大，带动投资(zī)北交所市(shì)值有所(suǒ)回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年初(chū)看(kàn)，北证50指(zhǐ)数一度出现快(kuài)速(sù)上涨势头(tóu)，2月份以来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长期投资的(de)角(jiǎo)度看，北交(jiāo)所的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所(suǒ)当下(xià)呈(chéng)现的特征类似于一级半的市场，即投资(zī)阶段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的(de)大多数公司而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资(zī)标的规(guī)模(mó)也(yě)相(xiāng)对更小(xiǎo)；但(dàn)从长期投资的角(jiǎo)度来说，这(zhè)也(yě)意味着更大的成长空(kōng)间和收益率(lǜ)预(yù)期(qī)，故我们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备良(liáng)好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表(biǎo)示，我们对(duì)于具(jù)体行业没有明确(què)的(de)偏(piān)好，但是(shì)整体还是比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的(de)、符(fú)合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模(mó)较小、受到的(de)关注度可能不高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥有较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值(zhí)较小，可(kě)能反而拥有更大(dà)的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长(zhǎng)期(qī)视角看(kàn)，随着北交所(suǒ)交易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业(yè)的(de)投资价值(zhí)不(bù)断明确，以(yǐ)及场内流动性不(bù)断提升(shēng)，势必会吸引(yǐn)更(gèng)多优秀(xiù)的企(qǐ)业、活跃的资金(jīn)流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上修复的(de)空间，当前(qián)配(pèi)置的性价比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交(jiāo)所整(zhěng)体估值水平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年(nián)打(dǎ)开(kāi)的降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛(sài)道，尤其是具有(yǒu)专(zhuān)精特新特性的成长(zhǎng)股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性方(fāng)面，投资者可重(zhòng)点关注(zhù)具有(yǒu)高成(chéng)长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业链。更多的(de)阿尔(ěr)法收益可能(néng)聚(jù)焦在科技(jì)和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧(cè)投(tóu酒店的大镜子对着床做什么用的，酒店的镜子对着床做什么用的)资机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关(guān)投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业(yè)，借(jiè)国家政(zhèng)策支持的东风和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企(qǐ)业成长成(chéng)为大型(xíng)企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者带来丰厚回(huí)报，因此(cǐ)我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投(tóu)资价值。“具体(tǐ)细分而言，我们更加(jiā)看好电(diàn)力设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生物(wù)等三个领域(yù)。”

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