今年AI波(bō)澜壮阔的大行情(qíng)之下(xià)，引发(fā)了全(quán)行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关(guān)注，而公募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观(guān)点和真实持(chí)仓。

　　一(yī)季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺安积极回报基(jī)金，一季度主要投资在人(rén)工(gōng)智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住(zhù)了(le)市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以来业(yè)绩最领先的主动权益基(jī)金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了多位明星基金经(jīng)理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表(biǎo)示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用(yòng)空(kōng)间(jiān)广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年(nián)以来，计算机行业在人工智(zhì)能板(bǎn)块的带动下(xià)，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一(yī)层楼。

　　他(tā)在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管(guǎn)理的诺安(ān)积极回(huí)报成为2023年(nián)表现最强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金(jīn)，最新观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将影响几乎(hū)我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将成为未来最强(qiáng)的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引领，从(cóng)算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用(yòng)接(jiē)入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅(xùn)速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展结合自身(shēn)业务(wù)的人工智能领域的研(yán)究，在股(gǔ)价(jià)飞(fēi)涨的(de)背后，是相(xiāng)关公司在产业端(duān)的(de)积极布(bù)局，人工智能(néng)浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积(jī)极回报基金(jīn)一季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用(yòng)、算力端都(dōu)有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的持仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底，除了中微公司(sī)、沪硅(guī)产业仍出现(xiàn)在其前(qián)十大重仓股之列外，其(qí)他(tā)重仓股全(quán)部换(huàn)，新进(jìn)了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆(jīng)科技、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如(rú)诺安积(jī)极(jí)回报的(de)头号重(zhòng)仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截(jié)至4武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅(fú)达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清科、拓荆科技(jì)、江波龙等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金(jīn)净值大涨(zhǎng)。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的(de)高仓(cāng)位，一季(jì)度末仓(cāng)位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四季度基本(běn)保持在(zài)90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年(nián)三(sān)季(jì)末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)基金诺(nuò)安成长并(bìng)没有太大变(biàn)化(huà)，前(qián)十大(dà)重仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小，仍重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微(wēi)、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板(bǎn)块，在当前的市场位(wèi)置，迎接即将到来的(de)科(kē)技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细(xì)分领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计(jì)板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开(kāi)启(qǐ)的芯片(piàn)产业(yè)下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今(jīn)年(nián)一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度(dù)库存水平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴(bàn)随着疫后经济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察(chá)到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出现了突飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为未来(lái)最强的产业趋势。海外(wài)引领，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进(jìn)，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边缘侧(cè)硬件的(de)拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增(zēng)长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前(qián)到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片设备材(cái)料EDA，美(měi)国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到了(le)穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶圆代工厂一(yī)方面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制(zhì)程，另一(yī)方(fāng)面在国(guó)内设备厂(chǎng)商的配合下，继续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美(měi)国(guó)的制裁对我国先(xiān)进(jìn)制程的扩产造(zào)成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角度看，芯片设备(bèi)的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产(chǎn)替(tì)代进程加速对设备材(cái)料EDA板块的(de)拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现(xiàn)迅猛增长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业(yè)绩最强的主动(dòng)权益(yì)基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域(yù)大(dà)跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军(jūn)基金(jīn)一季度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数(shù)据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百季度末规模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度的净(jìng)值(zhí)涨幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于(yú)投(tóu)资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松(sōng)以及诺安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均(jūn)出现上涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺安优化配置同(tóng)样(yàng)规模(mó)暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基(jī)金的总规模(mó)也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到(dào)一季(jì)度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成(chéng)为一季度末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴证(zhèng)全球基金分管投研的(de)副(fù)总，市场(chǎng)上(shàng)管理规模(mó)超过700亿的(de)基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一季度(dù)调仓换股方(fāng)向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板块，他也坦言在一季(jì)度主要对(duì)对人工智能相关产业(yè)链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中(zhōng)际旭创、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方(fāng)向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月(yuè)15日发布的《投资者关(guān)系活动记录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用(yòng)。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算(suàn)和(hé)人工智(zhì)能领域提提供(gōng)以芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的(de)解决(jué)方案(àn)，目前(qián)主要产品(pǐn)包括内存接口等。晶晨股份也是全(quán)球布局、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设计(jì)厂商(shāng)。

　　作为数(shù)据(jù)中(zhōng)心光模(mó)块(kuài)供(gōng)应商。截止4月21日(rì)，中(zhōng)际旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也(yě)在积极加(jiā)仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买(mǎi)8个多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普洛(luò)药业在内的四(sì)只个股在一季度(dù)退出(chū)兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一(yī)只可投港股的兴(xīng)全合宜基(jī)金在一(yī)季度除了加仓半(bàn)导体等(děng)板(bǎn)块之外(wài)，互联网(wǎng)板块中(zhōng)的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向(xiàng)。

　　谢治(zhì)宇在一季(jì)报中表示，随(suí)着(zhe)各种(zhǒng)风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生(shēng)指(zhǐ)数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模(mó)块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头(tóu)的(de)“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨(zhǎng)幅较大(dà)，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人(rén)工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选(xuǎn)和布(bù)局。未来仍将坚(jiān)持(chí)挖掘公司长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良(liáng)好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费(fèi)品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招商核(hé)心(xīn)竞争力在当年弱市(shì)环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收(shōu)益，让招商(shāng)基金(jīn)朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受(shòu)关(guān)注的基金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争(zhēng)力一季报(bào)的披露揭开了朱(zhū)红裕的投资思路和路径(jìng)。从股票持(chí)仓(cāng)来(lái)看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市(shì)值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来的最高值(zhí)，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置(zhì)A股比例(lì)有所降低，配置(zhì)港股比例有所提升。数据(jù)显示，招商核心竞争力武汉市初中排名表，武汉初中排名一览表前一百配(pèi)置中国大陆、中国香港股票市(shì)值占(zhàn)基金净(jìng)值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁(níng)健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿(lǜ)城服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望(wàng)教育(yù)、中航(háng)光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写道，一季(jì)度初期，我们(men)基于对(duì)经济(jì)复苏预(yù)期大概(gài)率偏弱的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感度(dù)相对较(jiào)高的部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算机、大(dà)众消费(fèi)品等行业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临(lín)业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超额收益(yì)，但市(shì)场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们(men)的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的(de)行业研究视(shì)野(yě)，逆势而(ér)行。

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