全(quán)球头号对冲基(jī)金桥水(shuǐ)的(de)最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根(gēn)据其(qí)向美(měi)国证(zhèng)交会提(tí)交(jiāo)的13F文(wén)件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年(nián)一季度(dù)末的美(měi)股(gǔ)持仓市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民(mín)币1140亿元），较(jiào)一季度末(mò)有所缩水(shuǐ)。

特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)一季度获(huò)得(dé)桥水(shuǐ)大(dà)幅加仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百事(shì)可(kě)乐、可口可(kě)乐、沃尔玛等多只消费股；另外桥水加(jiā)仓了谷歌(gē)母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多(duō)多(duō)、黄金ETF等(děng)。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好(hǎo)黄金(jīn)，认为黄金可(kě)能(néng)正(zhèng)处于持续(xù)增长(zhǎng)期的开(kāi)端。特朗普为什么叫懂王吗？ 特朗普为什么称为懂王

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美股持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券(quàn)交易委员会（SEC）披(pī)露了最新的(de)13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据(jù)了解，到(dào)今年4月末，桥(qiáo)水管理的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看桥水在今年一季度(dù)的美(měi)股持仓变动情况，数据显示，截止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较(jiào)去年底的183.2亿美元减(jiǎn)少了(le)10.55％。作(zuò)为(wèi)全(quán)球宏观(guān)策略基金，桥水(shuǐ)的美股组(zǔ)合仅(jǐn)占总资产很小(xiǎo)的(de)一(yī)部分。

　　在这个季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进(jìn)了118只(zhǐ)证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持(chí)多只消费(fèi)股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重仓标的的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万(wàn)股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股，期末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为8.72亿美元，占投(tóu)资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大(dà)持仓(cāng)是两只标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持(chí)，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的(de)是，桥水(shuǐ)持(chí)有多只消(xiāo)费品个股，但是(shì)今年一(yī)季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持(chí)仓宝洁，减(jiǎn)掉了(le)5万股左右，期末持有(yǒu)494.49万股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了百(bǎi)事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分别(bié)降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开(kāi)市客、沃尔玛，其中沃(wò)尔玛的减(jiǎn)持幅度相(xiāng)对较(jiào)大。

　　但(dàn)是，桥水(shuǐ)在一(yī)季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领域的强(qiáng)生，持股增至(zhì)358.75万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄(huáng)金ETF等

　　基金君(jūn)梳(shū)理了桥(qiáo)水基金(jīn)美股前30大重仓，其中增持的标(biāo)的(de)还包括谷歌母公司Alphabet，增持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增至(zhì)230.83万股，持(chí)有市值(zhí)为2.39亿美(měi)元(yuán)；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有(yǒu)市值为2.12亿(yì)美元；此外，增(zēng)持(chí)了(le)VISA、直觉外(wài)科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是(shì)，基金君发现，桥(qiáo)水在一季度(dù)减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥(qiáo)水还减持了先锋(fēng)领航富时新兴市场ETF，减少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市值(zhí)为3.42亿美元。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度较(jiào)大的还有拼多(duō)多，减少了(le)150.34万股，持股数量降至214.24万股，减持(chí)幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美元。桥水还减持了(le)亿滋国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有市值为1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得(dé)注意的是，桥(qiáo)水在一季(jì)度还减持了其特别看(kàn)好的黄金资产，卖(mài)出黄金(jīn)ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万(wàn)股(gǔ)，期(qī)末持仓降(jiàng)至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿美元(yuán)。该(gāi)基金从去年年底(dǐ)以(yǐ)来出现(xiàn)较大涨势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看(kàn)，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥(qiáo)水(shuǐ)基金联席首(shǒu)席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表示，黄金可能正处(chù)于持续增长期的开端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的推(tuī)动仍是金价的长(zhǎng)期支撑。她表示，黄(huáng)金被(bèi)低(dī)估了，还(hái)有很长的路要(yào)走。

　　她还说，黄金在全球(qiú)货(huò)币市(shì)场中日益重要，这使得它(tā)不仅(jǐn)仅是(shì)对抗债(zhài)券市场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金的长期(qī)支撑。不(bù)仅如此，由于全球通(tōng)胀水平仍相对(duì)较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点(diǎn)曝(pù)光

　　4月末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投(tóu)资官(guān)鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观察。

　　他(tā)指出，名义(yì)支出水(shuǐ)平高于经济体的生产能力，导致(zhì)通(tōng)胀率远高于目标(biāo)水(shuǐ)平，美国(guó)和其他西方经(jīng)济体处于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为(wèi)了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧缩政策——目前紧缩政(zhèng)策(cè)造(zào)成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始，恢(huī)复均(jūn)衡(héng)将会给经(jīng)济和市场带(dài)来(lái)一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲(zhōu)经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出与劳动力产出水平一致(zhì)，通(tōng)胀可(kě)控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够的空间提(tí)振经济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称(chēng)，在大(dà)部分西方(fāng)国家，货币政策紧缩扭转了流动性方向，促使(shǐ)人(rén)们抛(pāo)售资产持(chí)有现金。紧缩政策推高了折现率（即现金未(wèi)来(lái)实际收益率的预期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风险溢(yì)价和(hé)经(jīng)济增长，上(shàng)述情况极(jí)有(yǒu)可能在周(zhōu)期的下一(yī)阶段(duàn)出(chū)现。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚(yà)洲(zhōu)国家和地(dì)区处(chù)于周期(qī)的不(bù)同位置(zhì)，这些国家和地区的政策制定者支(zhī)持货币和信用流动，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢价(jià)，促进了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期美联储加(jiā)息，桥水基金(jīn)在其官(guān)微发文(wén)称，“上周美联(lián)储加(jiā)息(xī)25个(gè)基点(diǎn)。虽(suī)然没有明确声明加息将会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明，美联储希望(wàng)持观望(wàng)态度。这(zhè)符(fú)合我(wǒ)们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了应对疫(yì)情带来(lái)的(de)影响，许多发达经济(jì)体都推出了大规模财政(zhèng)刺(cì)激(jī)政策，引(yǐn)发了通胀问题(tí)。为了(le)应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧(jǐn)政(zhèng)策(cè)。其中美国采取了最激进的应对通胀(zhàng)的(de)举措，在不到18个月的时间里，美联储加息500个(gè)基点，并迅速(sù)减持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国(guó)经济尚(shàng)未出现严重问题，但名义支出已(yǐ)经放缓。如果(guǒ)美联储进一(yī)步(bù)收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而(ér)影响信贷供应。上(shàng)周，美国第一共和银(yín)行被接管，再次凸显美(měi)国金融体系面临压力，股市和(hé)债(zhài)券(quàn)收益率出现下跌。美国(guó)可能需要(yào)（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于(yú)迄今为止的紧缩举措，美联(lián)储可以评估形势再(zài)做出(chū)决策。

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