本(běn)轮(lún)新股(gǔ)中，有不少风口的企业(yè)，但基本面(miàn)都非常垃圾，虽(suī)然表面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细(xì)看(kàn)看就(jiù)发现(xiàn)大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合(hé)集成（688249）

　　晶(jīng)圆代工(gōng)企业，疫情后业(yè)绩爆发(fā)，利润此(cǐ)前一直大(dà)幅亏损，22年依靠收(shōu)入(rù)和产品价格上涨(zhǎng)利(lì)润(rùn)来到了31.6亿，但(dàn)23年开(kāi)始下游面板(bǎn)行(xíng)业(yè)需求大(dà)幅(fú)下滑，公(gōng)司选择了(le)业绩(jì)最(zuì)好的时(shí)候上市，此后走下(xià)坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利山衔落日浸寒漪中的衔字是什么意思，衔的意思润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙(lóng)头(tóu)，强专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全国(guó)核心(xīn)区(qū)域的医疗服务(wù)网。服(fú)务病种涵盖神经(jīng)学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科(kē)、脊(jí)髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼(téng)痛(tòng)、全(quán)科(kē)等疾(jí)病。

　　专(zhuān)科(kē)医院(yuàn)，业绩一般(bān)般(bān)，民营医院里毛利率(lǜ)算比较低的那一档，未来(lái)主要看扩张，也(yě)要(yào)小(xiǎo)心政策的(de)影响，个(gè)人(rén)感觉比如(rú)几个(gè)国(guó)企医(yī)院（不论是(shì)收入增速还是估值(zhí)），不关注了。

　　三(sān)、曼恩斯特（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特是(shì)一(yī)家拥(yōng)有高精密狭缝式(shì)涂布(bù)模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布(bù)技术(shù)产业(yè)化(huà)整体解决方案(àn)能力的高新技(jì)术(shù)企业(yè)。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电池生(shēng)产涂(tú)布机的(de)核心部件，涂布是继(jì)制备正负极(jí)浆料(liào)完成后的(de)下(xià)一道(dào)工(gōng)序，是锂(lǐ)电池生产前段工序的核(hé)心环节，目的是将(jiāng)正负极浆料均匀地涂(tú)覆在(zài)铝铜箔上。目前，曼恩斯特(tè)产品广(guǎng)泛应用于(yú)锂离子电池涂布(bù)、半导体先进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体(tǐ)管涂布(bù)等。

　　锂电池产业(yè)链公司(sī)，业绩在21年爆(bào)发(fā)，22年(nián)业绩更进一步，但行业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只(zhǐ)是生产过程中很小的一块(kuài)市场，天(tiān)花(huā)板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中(zhōng)芯集成(chéng)（688469）

　　中芯集成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙江绍兴，是一(yī)家专注于功率、传感和传(chuán)输应用领域(yù)，提供模(mó)拟芯片及(jí)模块封装的代工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代(dài)工为起点，向下(xià)延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提(tí)供一(yī)站式代工解决方案，为(wèi)功率、传感和传输等领域的半(bàn)导(dǎo)体产品(pǐn)公司(sī)提供完(wán)整生产制(zhì)造平台，支(zhī)持客户研发以及大规模量产(chǎn)。

　　晶圆(yuán)代工企业，中(zhōng)芯(xīn)国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但由于规模扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非(fēi)常高，因此利润(rùn)大(dà)幅(fú)亏损，好不容易(yì)快(kuài)熬出头(tóu)了（资本(běn)支出高峰在22年结束），公司(sī)也预期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在(zài)23年大幅放缓，公司面对(duì)的压(yā)力(lì)显(xiǎn)然是要比那些已经规(guī)模化完成有利(lì)润的(de)公(gōng)司大(dà)得多，且(qiě)公司(sī)过于依(yī)赖中芯(xīn)国(guó)际，未来还有可能面(miàn)临同业(yè)竞争而收(shōu)回许可的风险(xiǎn)。IPO募资高达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五(wǔ)、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分散染(rǎn)料(liào)及其滤饼的研发、生产(chǎn)及(jí)销售，产品以(yǐ)中高端分散染料(liào)为主，主要用(yòng)于(yú)涤纶及其(qí)混纺织物的染色(sè)和印(yìn)花(huā)，经分散(sàn)染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用途(tú)广(guǎng)泛。其中部分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏(tà)、李宁、阿(ā)迪(dí)达(dá)斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫(háo)无(wú)亮点，业绩在19年后一(yī)路下滑，22年利润只(zhǐ)有19年的一半都不到，下游服装(zhuāng)行业景气度也一般，不(bù)关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立于2003年，自设(shè)立(lì)以来，公司(sī)主营业务(wù)一直聚焦于汽车行业营(yíng)销与(yǔ)后市场(chǎng)服务(wù)领域，为(wèi)客(kè)户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务(wù)。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继(jì)续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车行业(yè)的整(zhěng)车厂、经销商、服(fú)务站等客户，提供营销(xiāo)与后(hòu)市场服务领域的数智(zhì)化解决方案、云服务、软(ruǎn)件及专业服务。

　　用友集团旗下(xià)子公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服(fú)务，汽车数(shù)字(zì)化是趋势(shì)，且随着人均保有(yǒu)量的增长，公司行业前景不算(suàn)很(hěn)差，但(dàn)公司自(zì)身技术含(hán)量较低(dī)，产品以(yǐ)车(chē)企营销系统为主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明(míng)显周期性。

　　七、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技(jì)术服务及(jí)地理信息技术服务(wù)。电力工程技(jì)术服务占主营(yíng)业务收入比(bǐ)重超过(guò)80％，是公司主要收入和利润来源。电力工程技术服务主要系(xì)为(wèi)电(diàn)网(wǎng)企(qǐ)业(yè)、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设计、工程建(jiàn)设等(děng)服务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计咨询(xún)公(gōng)司，主要是电力工程技(jì)术服务收入为主，比较依赖内蒙和浙江地区的国(guó)家电网，本(běn)质上是工程类(lèi)企业，设备(bèi)施(shī)工(gōng)业(yè)务(wù)，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了。

　　八(bā)、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家(jiā)为智能(néng)手机(jī)、物联网等领域提供射频前端的芯片设计公司，主营业务为射(shè)频前端芯片及(jí)模组的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集(jí)成化(huà)模组(zǔ)研发(fā)能力，技术体系以功率放(fàng)大器（PA）的设计(jì)能力(lì)为核心，兼具低噪声(shēng)放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设(shè)计能力，产品(pǐn)系列覆盖(gài)的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为客户提(tí)供无(wú)线通信(xìn)射频前端发射模组、接收模(mó)组等(děng)。

　　射频前端芯片(piàn)模组公司，下游主要是(shì)消费电(diàn)子，22年业绩大幅放缓，下(xià)游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛利率(lǜ)极低，远低于同行业公(gōng)司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前(qián)大(dà)量机构（近40家）参(cān)股(gǔ)（未(wèi)来解(jiě)禁后都(dōu)会(huì)成为抛售的主力）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值(zhí)在哪里，但(dàn)现在风口，很可能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南(nán)湖是(shì)一家主要从事防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术(shù)和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷达及配套装备，重点(diǎn)供(gōng)应国内军方客(kè)户和军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南(nán)湖已成为我国防(fáng)空预警(jǐng)雷达主要生产单位之一(yī)。

　　军(jūn)工(gōng)雷达企业，21年后业绩大幅(fú)下(xià)滑，22年虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年，且关(guān)联交易占比越(yuè)来越高，对(duì)于这种客户不透明度(dù)极高的(de)军工企(qǐ)业，实在无(wú)法判(pàn)断未来的价值。

　　十、蜂(fēng)助手(shǒu)（301382）

　　蜂(fēng)助手是一(yī)家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合(hé)服务(wù)提供(gōng)商，主(zhǔ)要为(wèi)移动互联网(wǎng)相关场景客(kè)户提供移动互联网数字化虚拟(nǐ)商(shāng)品聚(jù)合运营、融(róng)合运营、分发运营等综合运营(yíng)服务，为物(wù)联网相(xiāng)关场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解(jiě)决方(fāng)案(àn)及云终端解决方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的运营支(zhī)撑服务(wù)及技术服务。一家(jiā)售卖移动(dòng)流量(liàng)、话费、爱优芒会员卡等(děng)数字化(huà)虚拟商品的综合型(xíng)中间商，其主(zhǔ)要盈利模式是获得购销差价或服务佣金，占(zhàn)公司(sī)总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间(jiān)商(shāng)，互联网卖(mài)流量(liàng)的公司，主(zhǔ)要是(shì)卖视频会(huì)员和其他通用(yòng)流量，业绩过去几年看起来不(bù)错，但公司现金流越来越差，且互联网流(liú)量已(yǐ)经见顶，大互(hù)联(lián)网公司(sī)越(yuè)来越不依赖(lài)买量来拓(tuò)广业(yè)务，感觉上市(shì)就是业绩(jì)顶峰。

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