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　　克(kè)里(lǐ)米(mǐ)亚(yà)突(tū)发，无人机袭击！

　　据(jù)今日(rì)俄罗斯电视台（RT）网站消息，4月29日清晨(chén)，俄(é)罗(luó)斯海(hǎi)军(jūn)黑海舰队所在地，克(kè)里米亚半岛的塞瓦(wǎ)斯托(tuō)波尔市(shì)的一(yī)个储油设施遭到无人机袭击(jī)。从网络上曝光的照片可以看到，袭(xí)击导致(zhì)储(chǔ)油设施燃起大火。

　　报(bào)道称，俄罗(luó)斯任命的塞(sāi)瓦斯托波尔市市长米哈伊尔(ěr)·拉兹沃扎(zhā)耶夫在社交媒(méi)体上称：“由(yóu)无人机袭击造(zào)成的火灾(zāi)影(yǐng)响面积约为1000平方米，所(suǒ)有安全和救援人(rén)员都(dōu)已抵达现场(chǎng)。火灾所在地和民用区域间隔(gé)很(hěn)远。”

　　现场目击(jī)者(zhě)分享的多段视频显示，一(yī)场(chǎng)大火照亮了(le)整个(gè)夜空，浓烟(yān)直冲云霄。RT称，目前(qián)还没有任何(hé)伤亡报告(gào)，地方政府敦促(cù)人们在消(xiāo)防(fáng)员努力扑灭大火时保持(chí)冷静。

　　报道称，本(běn)周早(zǎo)些(xiē)时候，塞瓦(wǎ)斯托波尔(ěr)也(yě)曾遭到两架无人机的袭击，其中一架(jià)无(wú)人机被俄军摧(cuī)毁，另一架无人机(jī)在港口外(wài)爆炸(zhà)。

　　油脂龙(lóng)头一季(jì)度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼(yú)发布2023年一季报(bào)。报告期内，公司实(shí)现营业收入610亿元，同(tóng)比增长(zhǎng)7.97％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的净利润8.5亿元，同比增长645.99％。

　　金(jīn)龙(lóng)鱼称，报告(gào)期内(nèi)，随着国内餐饮行业的逐步回暖，厨房食品的销量较去年同期有所(suǒ)上涨。另(lìng)外，去年一(yī)季度受南(nán)美干旱天气等(děng)因素影响，大豆、大豆(dòu)油及棕(zōng)榈(lǘ)油等公司(sī)主要原材料的价格快速上(shàng)涨，今年一季度公司主(zhǔ)要原材(cái)料成本低于去年同期(qī)。销量(liàng)上(shàng)涨和毛利(lì)率提(tí)升共同推动了厨房(fáng)食品的利(lì)润增长。

　　截至2022年年末(mò)，金龙鱼经销商数(shù)量合计(jì)7768家，较上年(nián)增加1647家。金(jīn)龙鱼在投资者关系活(huó)动上表示，新增渠(qú)道主要来源于网络下沉、细分产(chǎn)品的专业(yè)经销商，以(yǐ)及餐(cān)饮(yǐn)渠道的快速(sù)发展带来的经销商(shāng)增长。

　　产能方面，金龙鱼目前有(yǒu)70多个(gè)已投产生(shēng)产基地，央厨杭州、周(zhōu)口、重庆、兴平基(jī)地已投产，沈阳和廊坊的央厨项目也将于年内(nèi)建(jiàn)成投(tóu)产。目前(qián)，河南周口和陕西(xī)兴平央厨(chú)开始(shǐ)供应学(xué)生餐业务，多(duō)款预制菜在线下及电(diàn)商平台开展(zhǎn)销售。

　　不过，期货(huò)日报记者还(hái)注(zhù)意到，金龙鱼(yú)归(guī)属于上(shàng)市(shì)公司股(gǔ)东的扣除非经(jīng)常性损益的(de)净利(lì)润为2.4亿元，同比下降70.94％。这主(zhǔ)要是公(gōng)司的套期保值操作未完全满足套期会(huì)计(jì)要求的衍(yǎn)生金融工具损益(yì)的影响(xiǎng)，因此将套期(qī)保值(zhí)业(yè)务划定(dìng)为非经(jīng)常性(xìng)损益，排除在(zài)净利润外。

　　金龙鱼(yú)在(zài)《关于开展2023年度商(shāng)品期货套(tào)期保值业务的(de)公(gōng)告》中(zhōng)披露(lù)，将在2023年对在场内市场交易的与公司及下属子公司(sī)的生(shēng)产(chǎn)经(jīng)营有(yǒu)直接关系的原料(liào)、产品、油脂(zhī)等期货品种，主要包括：棕(zōng)榈(lǘ)油、豆油、菜(cài)油、菜(cài)粕、大豆、玉米、花生等品种。第一季(jì)度，饲料原料和(hé)油脂(zhī)科技产(chǎn)品的销量有所增长，营业收入同比上涨，但是在行情下(xià)跌的(de)过程中，公司油脂(zhī)科技相关产品(pǐn)的利(lì)润受到挤(jǐ)压，导致(zhì)利润同比有所减少。从合并(bìng)资产(chǎn)负(fù)债表(biǎo)中可以(yǐ)看出，衍生金融资产从年(nián)初(chū)余(yú)额的5.8亿元(yuán)增(zēng)长(zhǎng)到了期(qī)末的8.3亿元，实现了(le)对(duì)现货市场的对冲作用，弥补了一定的利润损失。

　　记(jì)者(zhě)还注意(yì)到(dào)，油脂(zhī)加工(gōng)企业道道全一季度(dù)扭亏为(wèi)盈。4月26日晚间，道道全(quán)发布2023年一季度报，公司实现营(yíng)业收入17.48亿元，同比增长41.34％，实现扣非(fēi)后净(jìng)利润(rùn)7093万元，实现经(jīng)营活动产生的现(xiàn)金流量净额3.31亿元，亦(yì)跟随同步转正。由于产能释放、原料(liào)回落(luò)、消费(fèi)复苏(sū)、推出新品等利好因素(sù)影响，道道全迎来(lái)业绩修复时刻。分(fēn)析人士(shì)表示，道道全业(yè)绩修复有持续性，预计(jì)二季(jì)度还有增长。

　　“原(yuán)材料价格下降”是道道全业绩出现大反转的(de)主要原(yuán)因。

　　三年间，原料菜油价格(gé)从8000元/吨一(yī)线飙涨至14000元/吨以上的(de)历(lì)史高位(wèi)，这大(dà)大抬升了企业的加工成本。然而零售终(zhōng)端的包(bāo)装油价格上涨幅度(dù)却不及成本上涨幅度(dù)，甚(shèn)至(zhì)出现卖(mài)得越多(duō)、亏得越多的(de)情况，这导致油脂加工企业的(de)盈利能力大幅(fú)下降，道道全也(yě)不例外。自2022年下半年以来，道道全新建产能陆续释放元首制的实质是什么，元首制的内容，海外到港原(yuán)料陆续增长，带动道(dào)道全的包(bāo)装(zhuāng)油毛(máo)利率逐步(bù)回升。

　　道道全近年来主推旗下(xià)茂名工(gōng)厂建(jiàn)设，并于今年(nián)一(yī)季度取得(dé)阶段性(xìng)成绩。2022年7月份，道道(dào)全茂名工(gōng)厂(chǎng)建成投(tóu)产，此后(hòu)产能处于爬坡释放期。今年以来，广东大力发展预制菜(cài)产业，一季度广(guǎng)东地区餐饮(yǐn)消费(fèi)回暖(nuǎn)势头良(liáng)好，为(wèi)道道全(quán)茂名(míng)工厂的投产(chǎn)及产能(néng)释放带来正面影(yǐng)响。

　　道(dào)道全还表(biǎo)示，今年一(yī)季度扭亏为盈的另一主(zhǔ)要原(yuán)因是主要原料价格(gé)出现下降(jiàng)趋势，缓解(jiě)公司的(de)采购及成本(běn)压力。自2022年(nián)下(xià)半(bàn)年(nián)开始(shǐ)，道道全(quán)所用主(zhǔ)要原(yuán)料的(de)国(guó)际交易(yì)价格呈现出回落走势(shì)，受船期和现货到厂的(de)时间影响(xiǎng)，道(dào)道(dào)全的(de)主要原料(liào)综合采购(gòu)成本随后于(yú)2022年年(nián)末回落，2023年一季(jì)度则进一(yī)步延(yán)续回(huí)落趋势，对其一季度实现扭亏为盈有明显正面贡献。

　　目前，道道全旗下(xià)拥有多个品牌(pái)，经销商总数(shù)已达1308家，遍及华中、西南、西(xī)北(běi)、华(huá)东、华南等菜油主要消(xiāo)费区域(yù)，并在(zài)岳(yuè)阳、重庆、绵(mián)阳、茂名、靖(jìng)江设立生产加工基地。由于拥(yōng)有多(duō)个品牌及多地工厂，下游消费复苏、上游原(yuán)料看跌将成为(wèi)道道全今年业绩修复的(de)两大驱动(dòng)因子。对于今年的业绩，道道全持有谨慎乐观态度(dù)，认为业绩(jì)修(xiū)复有一定(dìng)持续性，未来(lái)不宜过(guò)度悲观(guān)。亦有多家券商对道道全今年(nián)业绩表达正面预期，并预测其今(jīn)年(nián)全年营业收(shōu)入将(jiāng)突破100亿元(yuán)。

　　毛利(lì)率方(fāng)面，随着(zhe)大(dà)豆、棕榈油、包材等大(dà)宗原材料价格自2022年(nián)下半年高位(wèi)回落(luò)，且叠加提价效应逐渐显现，部分公司毛利率迎来较(jiào)明显(xiǎn)改善。

　　对于行业发展格局与(yǔ)趋势，道(dào)道(dào)全认为，2023年，从目前掌握(wò)的信息来看(kàn)，原材料供给预计将趋向于宽松(sōng)，但天气、能(néng)源及国际政治经(jīng)济形势等因素的影响，又给油脂(zhī)、油(yóu)料市场(chǎng)带来不确定性(xìng)。包(bāo)装食用植物油(yóu)是生活必需消费品，市场空间广阔。随着消(xiāo)费(fèi)者健康(kāng)意识的提高，对健康、安全、营养(yǎng)的食用油需求也将持续增加，未来品(pǐn)牌化、高端化将是行业发(fā)展的趋势，品牌差异化现象也将日益凸显。

　　中信建投油脂分析(xī)师石丽(lì)红告诉记者，在(zài)原料供应端，大(dà)宗农产品价格(gé)已“退烧”，进入下行周期，而且(qiě)我国菜油原料供应(yīng)出现了从未有过的多元(yuán)及宽(kuān)松局(jú)面，包装油的(de)成(chéng)本(běn)端压力缓(huǎn)解趋势明(míng)显。

　　今(jīn)年以来，菜油的消费需(xū)求端则是喜忧(yōu)参(cān)半。

　　“今(jīn)年1—2月(yuè)油(yóu)脂油料(liào)市场整体运行(xíng)平(píng)稳，缺乏(fá)突出(chū)矛盾且(qiě)供需端均有不确定性，盘面整体呈(chéng)现振荡走势。然而(ér)，进入(rù)3月后市场风(fēng)云(yún)突变，硅谷银行倒闭引发市场恐慌及连(lián)锁(suǒ)反应，为全球金融(róng)市(shì)场的(de)稳定性带来了挑战，对整个商品乃至金融市场造成了较大冲击(jī)。此外(wài)，巴西大豆及(jí)欧洲菜油(yóu)供给压力从(cóng)进口成本端为油脂油料市场形成(chéng)了较大(dà)拖(tuō)累。宏观与基本面利空出(chū)现(xiàn)共(gòng)振，不(bù)论(lùn)是油还是(shì)粕(pò)均显(xiǎn)著跌(diē)破此前(qián)振(zhèn)荡区间。虽然(rán)市(shì)场并不看好油粕走势，但如(rú)此凌厉的(de)跌势仍在(zài)节(jié)奏上超出了市场(chǎng)预期。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业人士认为，今(jīn)年一季(jì)度油脂的走势也受到宏观面影(yǐng)响。另外，在大量乌克兰及澳(ào)洲廉价菜籽的冲击下，今年欧洲(zhōu)菜(cài)籽进(jìn)口同比增(zēng)加200多万(wàn)吨，原油(yóu)价格不景气带来(lái)生柴投(tóu)料需求减少，这令欧洲菜油的出(chū)口潜(qián)力大大增加。此外，继(jì)续增产的(de)俄罗斯菜油大部分依赖对中国出口(kǒu)，在加拿大旧作(zuò)菜(cài)籽采购近500万(wàn)吨(dūn)的背景下，国内后期(qī)面(miàn)临的菜油供(gōng)给压力(lì)十分明显。

　　但(dàn)今年以来，行业普遍反(fǎn)映，油脂消费复苏不(bù)及预期(qī)，包装油需求(qiú)乏力(lì)，国内食用油需求(qiú)整体增量空间(jiān)不大。要想拿到更多市(shì)场份额，不同油(yóu)种之间、大小企业之间的竞争十分(fēn)激烈。

　　“当前需求仍处于弱(ruò)势(shì)，因提货较好，菜油(yóu)表观(guān)库存处于低位，终(zhōng)端库存处于高位。随(suí)供应逐步增加，表(biǎo)观库存(cún)或(huò)逐步起(qǐ)量，二季度(dù)菜油价(jià)格(gé)与相关油脂价差缩(suō)小格局背景下(xià)，菜油需求(qiú)或起元首制的实质是什么，元首制的内容(qǐ)量，但中短期仍处于累库(kù)态势。”石丽红(hóng)说。

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