今年AI波澜壮(zhuàng)阔的(de)大行情之下，引发了全行业(yè)所有基金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松(sōng)所管理的诺安积极回报基金(jīn)，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩(jì)也(yě)让这(zhè)只冠军基金(jīn)一季(jì)度规模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理(lǐ)的关(guān)注目光。

　　兴(xīng)证全(quán)球谢治(zhì)宇就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季度(dù)在人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬件和(hé)软件公(gōng)司进(jìn)行精(jīng)选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工(gōng)智(zhì)能

　　开年(nián)以(yǐ)来，计(jì)算机行(xíng)业(yè)在(zài)人工智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路领跑，诺(nuò)安(ān)基金蔡嵩松的(de)知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理的诺安积极回报成(chéng)为2023年表现最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权益基金，最新观点备受市场关注(zhù)。

　　爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能出(chū)现了突飞(fēi)猛进(jìn)的(de)发(fā)展(zhǎn)，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将(jiāng)成(chéng)为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他(tā)还提到(dào)，海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代(dài)，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂商(shāng)也纷纷开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务的人(rén)工智能(néng)领域(yù)的研究，在股(gǔ)价(jià)飞涨的背后，是相关公司在(zài)产业端的积极布局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回报基金一季度(dù)主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算力(lì)端(duān)都(dōu)有相应布局。

　　从诺安积极回报(bào)的持仓(cāng)看(kàn)，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度的调(diào)整。相(xiāng)较去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅(guī)产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓股之列(liè)外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华(huá)海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮(cháo)信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神(shén)勇(yǒng)，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微(wēi)公司，截至4月21日，今(jīn)年以来(lái)涨幅达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年(nián)内拥有(yǒu)超(chāo)100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙(lóng)等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并(bìng)没(méi)有保持去年底的高(gāo)仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季(jì)末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末，股票(piào)仓位一(yī)度低(dī)至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只(zhǐ)基金诺安成长并没有太大变化，前十大重仓股相较去(qù)年底变化很小，仍重(zhòng)点布局卓胜微、中微公司、圣(shèng)邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报(bào)中写道，主要布(bù)局芯(xīn)片板(bǎn)块，在(zài)当前的市(shì)场位置，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领域，在一季度都到(dào)了临近拐点的阶段(duàn)。

　　首(shǒu)先是芯片设计(jì)板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启(qǐ)的芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情(qíng)落下帷幕，在今(jīn)年(nián)一季(jì)度拐(guǎi)点将至。产(chǎn)业端一季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率(lǜ)水平见底。伴随着疫后经济(jì)恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们(men)应该觉(jué)察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影(yǐng)响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来(lái)最强(qiáng)的产业趋势。海外引领，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的(de)突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几(jǐ)何级的增长(zhǎng)和边缘侧(cè)硬件(jiàn)的拉动，都是未来芯片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐(guǎi)点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重(zhòng)要板块(kuài)是芯片(piàn)设(shè)备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对我国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内晶(jīng)圆代工厂一(yī)方面加速(sù)扩(kuò)产成熟(shú)制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的(de)制(zhì)裁对我国(guó)先进(jìn)制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，芯片设(shè)备的国产化率(lǜ)却(què)取(qǔ)得了突飞猛进的(de)增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产处于下行周期的大背景下(xià)，国产替代进(jìn)程(chéng)加速(sù)对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会(huì)超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现迅猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日(rì)，蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安积极(jí)回(huí)报(bào)A以62.04％的(de)收益，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度(dù)末规模已达(dá)到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值(zhí)涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投资(zī)者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端(duān)，成为基(jī)民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受(shòu)益于净(jìng)值大涨以及(jí)投(tóu)资者申(shēn)购，蔡嵩松管理(lǐ)的5只基金在一(yī)季度规模均出现上涨，除了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理(lǐ)基(jī)金的(de)总规模也从去年(nián)底的293.25亿元增长到一季(jì)度末的331.33亿元，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基金(jīn)经理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖(wā)掘

　　作为兴(xīng)证全(quán)球基金分管(guǎn)投研(yán)的副总(zǒng)，市场上(shàng)管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调(diào)仓换股方(fāng)向也(yě)受(shòu)到市场关注(zhù)。

　　从(cóng)最新一季报披(pī)露情(qíng)况看，谢治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体及(jí)光(guāng)模块相关板(bǎn)块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴全合润(rùn)基(jī)金一季(jì)度新(xīn)进了海康威(wēi)视、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布(bù)的《投资者关系活动记录表(biǎo)》中，海康威视(shì)表示(shì)，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增(zēng)长起了很(hěn)大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计(jì)算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片(piàn)为基础的解决方(fāng)案，目(mù)前(qián)主要产品包括内存接口等(děng)。晶晨股份也是全球布局、国(guó)内领先的无晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间(jiān)就(jiù)狂买(mǎi)8个多亿，直接买(mǎi)进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在一(yī)季(jì)度(dù)退出兴全合润前(qián)十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季度除了加仓(cāng)半导体等(děng)板块(kuài)之外，互联(lián)网板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要(yào)加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示(shì)，随(suí)着各(gè)种风险因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能(néng)源板块指数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块(kuài)带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应(yīng)用端中游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基(jī)金报告期内维持了(le)较高仓(cāng)位，对人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空(kōng)间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精选和(hé)布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了计算机、大(dà)众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获(huò)超(chāo)47％的收(shōu)益，让招商(shāng)基金朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力一季报(bào)的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路径。从(cóng)股票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值(zhí)占(zhàn)基金总资产比例为(wèi)93.84％，处于该(gāi)基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出(chū)一种积极的(de)态(tài)度(dù)。从该基金2022年中报、三季报(bào)、年报来看，其仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕配置A股比(bǐ)例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分别(bié)达(dá)到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争(zhēng)力配置(zhì)来看(kàn)，重点(diǎn)布局了(le)信息技术、可选消费等(děng)。前十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁(níng)健康(kāng)持(chí)有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中(zhōng)航光(guāng)电则退出(chū)前十大。

　　朱红裕也在季(jì)报中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏敏感度相(xiāng)对(duì)较高的部分(fēn)制造(zào)业，增持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐点的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(z爬到底是什么结构的字啊，爬是什么结构的字,是先外后内吗ào)了一定(dìng)的超(chāo)额收益，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我们将基于中长期的行业研究(jiū)视野，逆势而行(xíng)。

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