全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝光了！

　　根据其向美国(guó)证(zhèng)交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基(jī)金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度(dù)末的美股持(chí)仓市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民币1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一(yī)季度获(huò)得桥水大(dà)幅(fú)加仓(cāng)，晋升(shēng)为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝(bǎo)洁(jié)、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等多(duō)只消费股；另外桥水加仓(cāng)了谷(gǔ)歌母公司(sī)Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表示，其(qí)非(fēi)常看好黄金，认为黄金(jīn)可(kě)能正(zhèng)处于持续增(zēng)长期的开端。

　　桥水美股持仓市(shì)值近164亿美元

　　美国证券交易委(wěi)员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解，到今年(nián)4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管理的全权委(wěi)托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们来看看(kàn)桥水在今年一季度的(de)美(měi)股持仓(cāng)变(biàn)动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水(shuǐ)在美股的持(chí)仓总市值达到163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美(měi)元(yuán)减少了10.55％。作为全球(qiú)宏观(guān)策略基金，桥水的美股(gǔ)组合仅占总资产很小的一部分。

　　在这个季度，桥水在(zài)不断卖(mài)卖(mài)卖，清仓(cāng)了228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极买进(jìn)，新进了(le)118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持(chí)多只(zhǐ)消(xiāo)费(fèi)股

　　今年一(yī)季度末(mò)，桥(qiáo)水的前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓标的的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新(xīn)兴(xīng)市场ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右，持(chí)仓增(zēng)至1786.26万股，期末(mò)持仓市值为8.72亿美元，占投资组合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七大持(chí)仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上一季度(dù)都有所减持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有(yǒu)多只消(xiāo)费品个股，但是今年一季度(dù)都进行了减持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减(jiǎn)掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐(lè)、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别(bié)降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期末(mò)持股(gǔ)市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第(dì)五、第六大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其中沃尔玛的(de)减持(chí)幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥(qiáo)水(shuǐ)在一季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值(zhí)为5.56亿美元，位(wèi)列第四大重仓股(gǔ)。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等

　　基金(jīn)君(jūn)梳理了桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数量(liàng)增至230.83万股，持(chí)有(yǒu)市(shì)值为2.39亿美元；还增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)2.12亿美元；此外，增持了VISA、直(zhí)觉(jué)外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持(chí)的标的相对较多(duō)，除去前十(shí)大重仓，桥(qiáo)水还(hái)减持了先锋领航富(fù)时新兴市场(chǎng)ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持(chí)幅度达38％，持有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥(qiáo)水减持(chí)幅度较大的还有拼多(duō)多(duō)，减少了150.34万股，持(chí)股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度(dù)41％，持有市(shì)值为(wèi)1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至223.41万股，持有市值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一季度还(hái)减持了其(qí)特别看好的黄金资(zī)产(chǎn)，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至(zhì)88.68万股，持有市(shì)值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年底以来出现较(jiào)大涨势(shì)，表现(xiàn)非常突出。

　　但(dàn)从最新的观点看，桥(qiáo)水还是非常看(kàn)好黄金的(de)。

　　近(jìn)期(qī)，桥(qiáo)水基(jī)金(jīn)联席首席投资官凯伦·卡(kǎ)尼奥尔-坦(tǎn)布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于持续增长期的开(kāi)端，因(yīn)为全球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金(jīn)被低(dī)估了，还有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全(quán)球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对抗债券(quàn)市场和利率的(de)工具。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不(bù)会消苏州市相城区邮编是多少失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅(jǐn)如此，由(yóu)于全(quán)球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对较高，黄金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月苏州市相城区邮编是多少末，桥(qiáo)水联合(hé)首席投资官鲍勃·普(pǔ)林(lín)斯分(fēn)享了(le)他在(zài)2023年一季度的最新(xīn)观察。

　　他(tā)指出(chū)，名义支出水平高于经(jīng)济体的生产能力，导致通(tōng)胀率(lǜ)远高(gāo)于目(mù)标(biāo)水平，美国和其他(tā)西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看跌(diē)失衡中。为了纠正(zhèng)这种失衡(héng)，缓解(jiě)需求(qiú)压力(lì)，欧美各国央行一(yī)直在(zài)实施紧缩政策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现苗(miáo)头。但一切(qiè)才刚刚(gāng)开始，恢复均(jūn)衡将会给经济(jì)和市场带(dài)来一定的负面影响。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经(jīng)济更加接近于均(jūn)衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀可控，政策(cè)制定(dìng)者有足(zú)够(gòu)的空间(jiān)提振(zhèn)经(jīng)济和市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也称，在大(dà)部(bù)分(fēn)西方国家，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性(xìng)方向，促使人们抛售(shòu)资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推高了(le)折现(xiàn)率（即现金未来(lái)实际收益率(lǜ)的预期(qī)），但(dàn)迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险(xiǎn)溢价和经济增(zēng)长，上述情(qíng)况极有可能在周期的下一阶段出现(xiàn)。与西方(fāng)国(guó)家(jiā)相(xiāng)比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地(dì)区(qū)处于(yú)周期的不同位置，这(zhè)些国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险溢价，促进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于(yú)近期(qī)美联储加息，桥水基金在(zài)其(qí)官微(wēi)发文称，“上周美联储加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没有(yǒu)明确(què)声明(míng)加息将会暂停，但政策(cè)指(zhǐ)引(yǐn)的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清楚表明，美联储希(xī)望持观望态度。这(zhè)符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读。”

　　桥(qiáo)水表示，为(wèi)了应对疫情带(dài)来的影响，许多发(fā)达(dá)经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发了通胀问题。为了应对高通胀，央行不得不收(shōu)紧政策。其中美国采(cǎi)取了最激进的应对通胀的举措，在(zài)不到18个(gè)月的时间里(lǐ)，美(měi)联储加息(xī)500个(gè)基点(diǎn)，并迅(xùn)速(sù)减持债券。目(mù)前，虽(suī)然美(měi)国(guó)经济(jì)尚未出现严重问(wèn)题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一步收紧政策，银行业就会继续承(chéng)压，从而影响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和银行被(bèi)接管，再次凸(tū)显美国(guó)金(jīn)融体(tǐ)系(xì)面临(lín)压力，股市和债券收益率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能不(bù)需(xū)要）进一步(bù)收紧政策。鉴(jiàn)于迄今为止的紧缩(suō)举措，美联储可以评估形势再做(zuò)出决策(cè)。

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