踩上AI风口的三六零(líng)，年(nián)内一度大涨超200％，市值近1500亿，以致(zhì)于周鸿祎(yī)和(hé)胡欢离(lí)婚也被市场质疑成为减(jiǎn)持铺(pù)路(lù)。但与暴涨的股价(jià)和市值相比(bǐ)，公司的基本面较为糟糕，交出(chū)了回(huí)A上(shàng)市后最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零(líng)发布2022年财(cái)报，公司(sī)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入95.21亿元(yuán)，同(tóng)比下降12.54％，净(jìng)利润暴(bào)亏22.04 亿元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次亏损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业收入(rù)19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净利(lì)润(rùn)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元(yuán)。

　　上述财报一出(chū)，股吧等(děng)平台投(tóu)资者炸开了锅，不少(shǎo)网友担心公司下周一股价(jià)走势，尤其周(zhōu)五Ai概念显(xiǎn)现(xiàn)退潮(cháo)迹象。一季报显示，三六零(líng)截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至(zhì)去年底为20万不到(dào)，也就是股价暴涨的一(yī)季度(dù)股(gǔ)东户(hù)数(shù)增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六(liù)零的年(nián)报同时(shí)曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的财务数(shù)据，后者录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净(jìng)利(lì)润则巨亏69亿(yì)元，为此持股10.72％的(de)三六零新增9亿多投资损失。

　　回A六年首(shǒu)次报(bào)亏

　　今年一季度继续亏损

　　三(sān)六零这(zhè)份2022年年报显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)报告期末(mò)，公司总资产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比下降9.35％。

　　而公司全年共(gòng)实现一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不营业收入95.21亿元，同(tóng)比下降12.54％。四大业(yè)务(wù)板块(kuài)有三个(gè)出现(xiàn)不同程度下滑，其中贡献营收(shōu)半壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同(tóng)比下降8.5％；互联网增值服务收入为(wèi)10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其(qí)他业(yè)务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实(shí)现归属于上(shàng)市公(gōng)司股(gǔ)东(dōng)的(de)净利润则(zé)为-22.04 亿元，这是公司(sī)2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回(huí)A后首次亏损。

　　回顾过(guò)往财(cái)报，2017年到2022年六个年度(dù)，三(sān)六零(líng)营业收入为(wèi)122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿元、95.21亿元，营业收入从徘徊到下滑(huá)。净利(lì)润(rùn)的表现则更差，除了2019年靠着非经常性损益撑到60亿(yì)元外，其(qí)他年份均(jūn)在30亿元附(fù)近徘徊，但到了2021年净利润直接下(xià)滑七成，只录得9亿元（扣(kòu)非(fēi)6.1亿），直到(dào)2022年转(zhuǎn)为亏损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损，首季公(gōng)司营业收入19.66亿元，下滑22％，净(jìng)利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏(kuī)损，公司称主(zhǔ)要系营业收入(rù)下降及对联营(yíng)企业(yè)投资损失所致。

　　一季(jì)度大增(zēng)13万(wàn)股东

　　十大股东却大幅减持(chí)

　　股价一度下(xià)跌9成(chéng)、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零进入2023年突然迎(yíng)来转机(jī)，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市(shì)场(chǎng)认为在(zài)训练(liàn)AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然优势，公司及创始人(rén)周(zhōu)鸿祎也在不同场合、通过不(bù)同渠道(dào)表达对大模型的看(kàn)好，传递公司的优势，公司(sī)在AI方面曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三六零股价2月7号涨停(tíng)，此(cǐ)后一发(fā)不可收(shōu)拾(shí)，短短(duǎn)不到两个月涨幅接(jiē)近(jìn)两倍。如果(guǒ)从年初(chū)算起，涨幅则达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到(dào)近1500亿，增加(jiā)超千亿市值。尽管近期股价有所(suǒ)回调(diào)，公司股价(jià)年内涨幅(fú)仍近150％，市值(zhí)超过1100亿(yì)。

　　此背(bèi)景下，三六零年报和一季报出炉后，股(gǔ)吧直接炸(zhà)开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜(jìng)，开始(shǐ)担心(xīn)下周一股价表现。

　　中国基金报记者注意到，随着今年(nián)以来(lái)股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资(zī)者人数大幅增加。截至到去年底，公(gōng)司有(yǒu)股(gǔ)东户数19.92万户(hù)，几乎连续六个季(jì)度保持基(jī)本不变，但到了今(jīn)年一季度末(mò)股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大(dà)量投资者(zhě)涌入相反，一季度以股(gǔ)权投资机(jī)构为代表的十大股东却在逢高大幅减持(chí)。十大股东(dōng)名单显示(shì)，一季度“北京中关村资本(běn)基金(jīn)管理有限公司-北(běi)京中发助(zhù)力壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖(zhuān)丝一个人去巴基斯坦安全吗，中国人去巴基斯坦安全不(sī)路（银(yín)川）股权(quán)投(tóu)资合伙企业（有(yǒu)限(xiàn)合伙）减持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股(gǔ)权投资合伙(huǒ)企业（有限合(hé)伙）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减(jiǎn)持(chí)超约8500万(wàn)股，即便按一季(jì)度均价计套现金额(é)也在10亿(yì)元以上。

　　哪吒汽车巨(jù)亏69亿

　　三六零(líng)新增9亿投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投资(zī)企业(yè)、造车新势力(lì)之一的哪吒(zhā)汽车去年财务数据(jù)曝光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实(shí)体为“合纵汽(qì)车(chē)”）营业收入(rù)133亿(yì)元，净利(lì)润-69.19亿(yì)元。根据三六零(líng)此前公告(gào)披露的(de)数据，2020年哪吒(zhā)汽车营收(shōu)12.97亿(yì)元，净亏损(sǔn)13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现营收57.35亿元，净亏(kuī)损29亿(yì)元。这(zhè)意味着，哪吒汽车2022年亏损进一步扩大，而三(sān)年累计亏损已经超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公(gōng)告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看，三六零全资(zī)子公司三六零私募(mù)基金拟将其持有的对(duì)应(yīng)哪吒汽车3.53％股权(quán)的出资权转(zhuǎn)让给两家有限(xiàn)合伙企业，对应(yīng)的增资额为10亿(yì)元。据此估算，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃上(shàng)述增(zēng)资权(quán)后(hòu)，三六零(líng)持有哪(nǎ)吒(zhā)汽(qì)车11.43％的股权(quán)。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零(líng)又发(fā)布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各(gè)股东方签(qiān)署(shǔ)有(yǒu)关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份(fèn)制改(gǎi)造。2023年1月，三六零(líng)发布(bù)《关(guān)于(yú)对(duì)外投资进展》公告显示(shì)，为(wèi)了配(pèi)合(hé)哪吒(zhā)汽车股改(gǎi)，三(sān)六(liù)零的持股比例降至10.72％，对应(yīng)账面价值为11.53亿元。此时，半(bàn)年多一点哪吒汽车的估值(zhí)已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不(bù)止。

　　此次(cì)2022年财(cái)务数据出炉(lú)后，哪吒汽车估值会否进一步下调不得而知(zhī)。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六零(líng)持有股(gǔ)权的账面值出现较大投(tóu)资损失。2022年(nián)公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧朋浏览器确认的投资亏损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒(zhā)汽车(chē)带(dài)来的投(tóu)资(zī)亏损约9.4亿元。

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