近期市(shì)场风(fēng)向变动，北向资金(jīn)调仓换股(gǔ)，外(wài)资基金也纷(fēn)纷行动。记者梳理发(fā)现，欧洲(zhōu)巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时(shí)大手笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁(níng)王股价震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但(dàn)部分资金开(kāi)始(shǐ)行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头(tóu)旗下三大基(jī)金(jīn)同时行动

　　施罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国(guó)际精(jīng)选基金中(zhōng)国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新(xīn)规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国平安、招商银行(xíng)、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份(fèn)、芒果(guǒ)超媒、海尔(ěr)生物(wù)。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗(qí)舰基(jī)金“施罗(luó)德国际(jì)精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积(jī)电(diàn)、腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港交所、银河娱(yú)乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基金减持(chí)腾讯(xùn)控(kòng)股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿(kuàng)业19.25％，加(jiā)仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另(lìng)一只旗舰基(jī)金(jīn)也(yě)加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际精(jīng)选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基(jī)金前(qián)十大(dà)重仓股为腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)、美团、宁德时代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵(guì)州茅台、深圳国际。4月，基(jī)金减持腾讯控股(gǔ)2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新(xīn)能(néng)源车(chē)产业(yè)链

　　同一家(jiā)机构旗(qí)下(xià)三大旗舰基金(jīn)同时加仓(cāng)80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金(jīn)中国(guó)A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔(bǐ)加(jiā)仓宁德时代。不过，记者梳理发现，施罗德对中国新(xīn)能源(yuán)车(chē)产业链的看(kàn)重是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如(rú)，基(jī)金经理Jack Lee在一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来(lái)看，关(guān)注三(sān)大主题。一是电动(dòng)车供应链(liàn)；二是技术自(zì)主可控；三是医疗健康基(jī)础设施(shī)。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着(zhe)气(qì)候变化的(de)影响日(rì)益显现(xiàn)，全球各国的脱碳行(xíng)动变得越来越(yuè)重要。转向(xiàng)电动(dòng)汽车（EV）是(shì)“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供(gōng)应(yīng)方面是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中(zhōng)国(guó)对成品车辆的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电(diàn)动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整(zhěng)车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全(quán)球电动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例(lì)，中国平均一个(gè)公共充电桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供(gōng)应(yīng)链(liàn)中(zhōng)，有许(xǔ)多公司正(zhèng)在在(zài)各自的领(lǐng)域(yù)中建立主导地位(wèi)，以(yǐ)某智能组件(jiàn)为例，它是电动汽车中用于电(diàn)池和电(diàn)机温控的关(guān)键组件的(de)生产商。该(gāi)公司在(zài)空调阀行业全球市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动(dòng)汽(qì)车专家以(yǐ)及(jí)福特(tè)、宝马等原始设备(bèi)制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市(shì)场份额(é)——在法规的支持下，该公司(sī)的(de)增(zēng)长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤例。

　　另一欧洲巨头安联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁(níng)德时代。

　　这只基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至3月(yuè)底，基金前十大(dà)重仓股为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁德时代、中国中免、东方财(cái)富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品(pǐn)、锦江集(jí)团、中国平(píng)安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重(zhòng)仓股逐(zhú)一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度(dù)最大(dà)的就是宁德时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工(gōng)业(yè)协会）近(jìn)日发布(bù)的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量(liàng)47.0GWh，同(tóng)比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新(xīn)能源(yuán)汽车(chē)市场共计36家(jiā)动力电池(chí)企(qǐ)业实(shí)现装车配套，较去年同期(qī)增加(jiā)2家。但(dàn)是排名前3家、前5家、前(qián)10家动力(lì)电池企业动力电池装车量(liàng)分(fēn)别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总(zǒng)装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽(qì)车动力电池产业创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑(pǎo)，比亚迪、中(zhōng)创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达(dá)、LG新(xīn)为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果能(néng)源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科技(jì)、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力电池(chí)行业的龙(lóng)头企业(yè)，宁德时代(dài)于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)557.97％，单季利润(rùn)增(zēng)速创历史(shǐ)新高。

　　北向资金调(diào)仓换股，“宁(níng)王(wáng)”重受青睐

　　或许是(shì)基于优(yōu)异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截(jié)至5月14日，最近7天北向资金净流入宁德时代15.75亿元，位居北(běi)向(xiàng)净(jìng)流(liú)入榜首。北向资金净流入较多的其它(tā)个股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴(xīng)业(yè)银行、紫金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力(lì)电(diàn)器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力、恒瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王”的外(wài)资(zī)还(hái)包括“柏基”。超长线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何(hé)持(chí)有宁德时代时(shí)，写道(dào)：宁德时代所处的(de)位置是令人羡慕的。它背后有两大增长机遇一是电(diàn)动车二(èr)是储能(néng)；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷(lín)酸(suān)铁(tiě)锂电池，这方面它的(de)市场(chǎng)份额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)因(yīn)为(wèi)安全性(xìng)、生命周期(qī)和不含钴等特征而受到欢迎；动力电池(chí)的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计(jì)划是(shì)一致的(de)。CATL的领导者也(yě)非常有远(yuǎn)见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏(bǎi)基也(yě)表示，如(rú)同所有(yǒu)的投资者，他们的判断也(yě)可能是错(cuò)的。例如，若未来新的电池(chí)技术出现(xiàn)，宁德时代的竞争优势不(bù)复(fù)。随(suí)着电池(chí)成本下降，宁德(dé)时(shí)代(dài)若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁德时(shí)代和电动车厂商的关系若不能维系(xì)。这(zhè)些(xiē)因素都会影(yǐng)响柏基对于宁德(dé)时代的判(pàn)断。

　　但(dàn)并非(fēi)所有的外资都在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另为什么家人的核酸检测都出来了,我的还没有出来，和家人一起做的核酸检测为什么我的没出结果一欧洲巨头安本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安(ān)本标准SICAV I-中国A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时(shí)代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免、迈瑞医疗(liáo)、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检(jiǎn)测、招商银行、美的集团(tuán)、广联(lián)达、宁波银行(xíng)。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时(shí)代之(zhī)外，互联网(wǎng)或(huò)者食品饮料(liào)也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大通(tōng)旗(qí)舰基金“摩根(gēn)基金-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元人民币，截至2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平安、招商银(yín)行、万华化学、恒(héng)生金融(róng)、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基(jī)金加仓幅度最大的为泸州老(lǎo)窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢森堡）股票(piào)基金-中国(guó)机(jī)遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截(jié)至(zhì)2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易、阿(ā)里巴(bā)巴、中国平(píng)安、招商(shāng)银(yín)行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安银(yín)行(xíng)、美团。3月(yuè)，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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