衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一季(jì)度GDP增速超预期放缓，通(tōng)胀意外反(fǎn)弹

　　4月27日周四，美国商务部(bù)经济(jì)分析(xī)局公(gōng)布数据(jù)显示(shì)，美国(guó)一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅(jǐn)较前值的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两个季(jì)度(dù)放缓，且远(yuǎn)不及(jí)预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美国每年的(de)GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消费者(zhě)支出、出口、联邦政(zhèng)府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定(dìng)投资，拖累项主(zhǔ)要包(bāo)括进口、私(sī)人库(kù)存投资(zī)和住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资。经济分析(xī)局表示，一季(jì)度(dù)GDP增(zēng)速较去年第四(sì)季度放缓的主要原因是(shì)私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，美国(guó)经济最大的组(zǔ)成部分——占据GDP约68％的(de)个(gè)人消费(fèi)支(zhī)出环比增速为3.7％，高于(yú)前一季(jì)度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前(qián)一(yī)季度的(de)0.68％有所放缓，但(dàn)为连续(xù)第四个季(jì)度拖累GDP，另外，住宅投(tóu)资连续第八(bā)个季度拖累GDP增长，但程度较小。最(zuì)大的拖累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠(guān)疫情2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗以来的最大(dà)纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济增速大幅(fú)放缓的同时，通胀再次(cì)升温。美联(lián)储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支(zhī)出（PCE）物价指(zhǐ)数，一(yī)季(jì)度年化季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期4.3％，但高于(yú)前值的1％。

　　剔除食品和能(néng)源(yuán)的核(hé)心PCE物价(jià)指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于前值(zhí)4.4％和预(yù)期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心(xīn)PCE连续第(dì)五次(cì)“击败”市场(chǎng)预期。

　　突(tū)发！“扣(kòu)押一艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间(jiān)4月(yuè)27日，伊朗军(jūn)队发表声明称，扣(kòu)押(yā)了(le)一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由(yóu)于一艘不明船只(zhǐ)与一(yī)艘伊朗船只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人(rén)死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际(jì)法。在伊朗船只向海上(shàng)监视和(hé)救(jiù)援中心(xīn)发送请求后(hòu)，伊(yī)朗海军(jūn)立即开始拦截并(bìng)识别该未知船只。在伊朗海军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船(chuán)只的自(zì)动全球(qiú)定位发送系统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊(yī)朗(lǎng)司法当局的许(xǔ)可下，海军(jūn)出动直升机扣押了该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明指出，上述的不明船只属于(yú)美(měi)国(guó)，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜(zhì)航行。

　　据法(fǎ)新社消息称，美国海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革(gé)命卫队海(hǎi)军27日在阿(ā)曼湾扣(kòu)押(yā)了(le)一艘油(yóu)轮，美(měi)方(fāng)要求(qiú)立(lì)即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的(de)第(dì)五舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛(dǎo)旗帜的油(yóu)轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国(guó)际水域时被(bèi)伊朗(lǎng)伊斯(sī)兰革命(mìng)卫队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回(huí)应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的(de)视频显示，美联储主席鲍威尔被骗了(le)。

　　俄罗斯(sī)国家(jiā)电视(shì)台新近发布的(de)视频显示，鲍威尔与两名冒充乌克(kè)兰总(zǒng)统泽连(lián)斯(sī)基的(de)俄罗斯(sī)人通了电(diàn)话。鲍威(wēi)尔(ěr)误认为对方是泽(zé)连(lián)斯(sī)基，回答了从通(tōng)胀前景到俄罗斯(sī)央行等主题的一系列问题。

　　美联储(chǔ)的(de)一(yī)名发言人美东时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有过(guò)通话，称此事发(fā)生在(zài)今年1月，否(fǒu)认存在(zài)泄密问题(tí)，其表示(shì)：

　　“鲍(bào)威尔(ěr)主席1月参加了(le)一次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克兰总(zǒng)统。这是一次友好的谈话，是我们在这个充满挑战(zhàn)的时(shí)刻支持乌克兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏(mǐn)感(gǎn)和(hé)机密的信息。”

　　美联储认为，曝光的视(shì)频似乎经过编辑，无法确(què)认(rèn)准确(què)性。上(shàng)述发言人还(hái)说，通话事件(jiàn)已报交有关(guān)执法部(bù)门，出于对(duì)他们工作的尊(zūn)重，美联(lián)储不会进一步置评。

　　媒体评论(lùn)称，这(zhè)番言论看似四平八稳(wěn)、无伤大(dà)雅，但事实就是，骗子能(néng)通过恶作剧的(de)电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事(shì)实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的(de)安全性遭到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的(de)担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作为(wèi)主要央行的(de)影(yǐng)响力。

　　有媒体指出，鲍威尔等央行高官的言论(lùn)通常受(shòu)到(dào)投资者和(hé)商界人(rén)士的密切关(guān)注，有时(shí)会引发股市(shì)波动。而且，美联储官员同他人的(de)私下会面时常引发(fā)争议(yì)，因为外界(jiè)认(rèn)为，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在(zài)场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名(míng)之辈。有媒(méi)体指(zhǐ)出，两人(rén)这些年不止一次成(chéng)功(gōng)骗(piàn)取国外政客和他们通话，而且通常将将通(tōng)话视(shì)频公之于众，就(jiù)是为了恶搞西方国家的决(jué)策者。

　　据(jù)两人(rén)公布的(de)视频，两人(rén)曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波罗申科和德国前总理默克尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉(jué)得可疑，但(dàn)没有(yǒu)在对话中直接问他(tā)们是不是(shì)冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们(men)还曾假冒泽连斯基，和欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉(lā)加德通话。

　　原油(yóu)基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓延下(xià)，国内外油(yóu)价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚间，国际(jì)油价出现(xiàn)大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前的价格(gé)。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合(hé)约大跌5.26％，截至下午(wǔ)收盘(pán)报收(shōu)526.1元/桶；外盘油价(jià)则出(chū)现小幅上涨，布伦特原油交(jiāo)投在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅(fú)均不到1％。

　　光大期(qī)货能源化工(gōng)分(fēn)析师杜冰沁在接受期货日报(bào)记(jì)者采访(fǎng)时表示，昨天白天(tiān)，内盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨晚外盘(pán2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗)出现大幅下挫，但外盘原(yuán)油(yóu)有所(suǒ)企稳，或(huò)为超跌后的(de)情绪修复。

　　谈及为何内盘表现弱于外(wài)盘，海(hǎi)通期货能源化工研究中心负责(zé)人杨安表(biǎo)示，一方(fāng)面是由(yóu)于近期油轮运(yùn)费回落，运输成本下(xià)降，让内外盘价差有所走弱(ruò)。另(lìng)一方面是当前国(guó)内即将迎来五一(yī)假(jiǎ)期，而(ér)目前国际市场宏观风险(xiǎn)具有很大(dà)不确(què)定性，恰逢油价大幅回(huí)调之际，市场避险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国内投资者担(dān)忧(yōu)情(qíng)绪更为明(míng)显，也使(shǐ)得内盘原油(yóu)跌幅超过外(wài)盘(pán)。

　　从近期(qī)来(lái)看，杨安告(gào)诉记者，美国银行业危机风(fēng)波再(zài)起，叠加美国(guó)债务(wù)压力及经济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需(xū)求，风险资产面临较大压力，从而(ér)推动2004年后勤工程学院有专科吗 后勤工程学院可以当兵吗本周油价油价(jià)下跌。而原油作(zuò)为金(jīn)融(róng)属性最强(qiáng)的(de)大(dà)宗商(shāng)品，在此前3月份就曾因银行业危机出现暴跌，此次美国银行业(yè)风险再次升温继(jì)续引发市场恐(kǒng)慌，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征。

　　光大期货(huò)能源化工分析师(shī)杜冰沁也表(biǎo)示，近日(rì)宏观情绪导致油价再度承压。随着美联储加息会(huì)议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧(ōu)美经(jīng)济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美(měi)国消费者信心本(běn)月降至(zhì)去年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市(shì)场对(duì)于美联储加息和海外经济衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后市，近期主导(dǎo)原(yuán)油(yóu)市场走势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会消散？在杨安看(kàn)来，目(mù)前(qián)来(lái)看，美国银行业危机风险在未来一(yī)段时间内仍将(jiāng)不(bù)时(shí)困扰(rǎo)市场。另外(wài)，5月4日美联储议息会议将再迎来加(jiā)息窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化(huà)，宏观层面的不确定性成为影响(xiǎng)整个金(jīn)融市场(chǎng)的(de)主(zhǔ)要因素，这是投(tóu)资者(zhě)需(xū)要注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将(jiāng)公布(bù)加息决议，市场(chǎng)对美联储加(jiā)息(xī)25个BP的概率预(yù)测在(zài)80％以上，并且由于(yú)近期美联储官(guān)员表态偏鹰，对于后(hòu)续何时停止加(jiā)息(xī)仍(réng)有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举行货币政策会议，基于当前欧(ōu)元(yuán)区的(de)高通胀水(shuǐ)平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政策，因此市场对于海外经济衰退(tuì)带(dài)来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧(jù)。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市(shì)场(chǎng)基本面(miàn)表现尚可，整体(tǐ)供需局势并未大幅恶(è)化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏季出行旺季预(yù)计对于(yú)需求会有一定支撑，预计近期国际油(yóu)价(jià)仍将面(miàn)临(lín)宏观情绪和基本(běn)面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超(chāo)也表示，后市原油供需(xū)逻(luó)辑不会改变，5月OPEC+的减产会对油价尤(yóu)其是(shì)亚洲地区的油(yóu)价带来极大影(yǐng)响；此外美(měi)国原油活跃(yuè)钻井平台已经连续半年维持低位，1230万桶(tǒng)/日的产量将越来越(yuè)难以持续，后续(xù)的减产(chǎn)将很(hěn)快到来；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后，宏(hóng)观(guān)面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市(shì)场将转入对供应面的减产逻辑(jí)中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份油价上下区间将更(gèng)为模糊，在美国储备政策难以改动(dòng)的情况下(xià)，底部支撑力度(dù)变(biàn)弱。但(dàn)从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国产量的(de)下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维(wéi)持区间(jiān)振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将(jiāng)更宽(kuān)，受宏观及基本面风险(xiǎn)波动的影(yǐng)响也会更(gèng)大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布的EIA报告显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超预期降库，且美国汽油需求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理(lǐ)下，预计今年年内剩余时段供应紧张将是原(yuán)油市场主基调，当然全(quán)球(qiú)经(jīng)济面临衰退风险及欧美市(shì)场(chǎng)需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定(dìng)程(chéng)度上(shàng)抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市场带来的担(dān)忧。总(zǒng)体(tǐ)来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面形成对峙的复杂局面下，短期内担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导(dǎo)油价回落，中长期来看油价或继续(xù)大区间振荡。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃(rán)料油、低硫燃料油(yóu)和沥青(qīng)分别(bié)收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁告诉记者，近期(qī)高、低硫燃料(liào)油的下挫主要还是受到油价影(yǐng)响，自身基本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油供(gōng)需相(xiāng)对(duì)偏弱。

　　“具体来看，高硫燃(rán)料油市(shì)场整体(tǐ)供应持(chí)续偏紧。供(gōng)给端方(fāng)面，随着发电(diàn)旺季(jì)的临(lín)近，本月从中东进口到(dào)新(xīn)加坡(pō)的高硫燃料油降至历史低点，环比下降三分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流入量有所(suǒ)上升(shēng)，抵消了一部(bù)分中东(dōng)出口(kǒu)的下(xià)滑；需求端(duān)方面，中东南亚公(gōng)用事业(yè)发电需求的增长以及(jí)稳定的船燃加注活动都将对亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油(yóu)市场形成良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油(yóu)方面，杜冰沁表示，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外(wài)检修导致(zhì)部分船货延(yán)期，目前5月的(de)装(zhuāng)船已经(jīng)延迟至6月(yuè)，虽然检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启(qǐ)，但由于开斋节整体(tǐ)进程(chéng)较慢，预计原定本月底(dǐ)恢(huī)复的时间会有(yǒu)所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃料油市场(chǎng)供应的收紧也(yě)将(jiāng)延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表(biǎo)现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗(kàng)跌，如若原(yuán)油企稳反弹，燃料油(yóu)整体(tǐ)回升空间或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安表示，短(duǎn)期内(nèi)原油系(xì)品种波动将主(zhǔ)要受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本(běn)面差(chà)异还是会让(ràng)各品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具(jù)体来看(kàn)，需求即(jí)将迎(yíng)来旺季的高硫燃料油整体表(biǎo)现将强于低(dī)硫燃料油(yóu)。

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