在华尔(ěr)街经济学家(jiā)和央(yāng)行(xíng)官员争(zhēng)论美(měi)国经济是否以及何时(shí)会(huì)陷入衰退(tuì)之际，大型基金(jīn)经理(lǐ)们并没有坐等答案(àn)揭晓。

　　智(zhì)通财经APP了(le)解到，越(yuè)来越多的(de)专业选股(gǔ)人士将(jiāng)资金从银行等对经济敏感的股票中撤(chè)出，转而投资(zī)公用事(shì)业和基本(běn)消费品等在先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些经济低迷时期被视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数(shù)据显(xiǎn)示，同(tóng)时做多和做空(kōng)的对(duì)冲基金已将其周(zhōu)期性(xìng)股票与防御性股票的比例降至(zhì)至少2012年(nián)以来的最低水平。对于只(zhǐ)做多的基(jī)金经理来说，他们对周(zhōu)期性公司(这(zhè)些公司的命(mìng)运取决于商业周期(qī)的(de)起伏)的(de)相对敞口接近2008年(nián)以来的最低水平。

　　这一切都突显了主动投资领(lǐng)域的(de)悲(bēi)观情绪仍在加(jiā)剧，尽管美(měi)股从去年10月低点(diǎn)反弹，增加了5万亿(yì)美元(yuán)的市值。

　　总而言之(zhī)，以Savita Subramanian 为首的美国银行策(cè)略师表示，主动选(xuǎn)股者“为(wèi)2009年式(shì)的衰退做好了准备”。

　　周期股相对防御股的比例(lì)降至(zhì)近10年(nián)低点(diǎn)

　　最近对防御股的偏好与去年不同，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基(jī)金紧紧抓住(zhù)周期(qī)股。这(zhè)一(yī)立场表明(míng)，人们相(xiāng)信(xìn)美联储有能力通(tōng)过积极的抗通胀行(xíng)动实现软(ruǎn)着陆。现在(zài)，这种(zhǒng)乐观情(qíng)绪已经消散。

　　行业仓位数据进一步(bù)证明(míng)，专业人士持续看空股市。在美国银行(xíng)4月份对基金(jīn)经(jī先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些ng)理的最新(xīn)调查中，现金持有量保持在较高水平，相对于股票，债券(quàn)比2009年以来的任何时候都(dōu)更受青(qīng)睐。

　　高盛合伙人(rén)John Flood上周表示，在市场开(kāi)始逃离时，只做(zuò)多(duō)的(de)基金被(bèi)迫成(chéng)为FOMO(害怕(pà)错过)买家。

　　值得(dé)注意的是(shì)，选股者的谨(jǐn)慎态度与基于图表信号配置资产的计算机驱动策略形(xíng)成了(le)鲜(xiān)明(míng)对(duì)比(bǐ)。由于股市稳步上涨和(hé)市场波(bō)动性下(xià)降，趋势追(zhuī)踪基金和波(bō)动性目标基(jī)金等系统性资(zī)金管(guǎn)理公司近几个月增加了(le)股(gǔ)票持(chí)有量。

　　德意志银行的投资者仓位模型最能(néng)说明这(zhè)种分(fēn)歧立(lì)场(chǎng)。德意志银(yín)行称，量化基金继续抢购股票，而自由裁量投资(zī)者(zhě)的敞口已降至一(yī)年(nián)区(qū)间的底部。

　　看空者将 2023 年股市(shì)反弹的很(hěn)大一部分归因(yīn)于那些对价格(gé)不敏感的量化投资者，他们别无选择(zé)，只能在股价上涨时买入股票。看空(kōng)者还警(jǐng)告称，持续数月的股市反弹是不可(kě)持(chí)续的。由于标普500指数几次突破(pò)4200点(diǎn)的尝试都以失败告终，缺乏动能可能会限制(zhì)量化基金的需(xū)求。另一方面，新一轮的(de)抛售(shòu)可(kě)能会(huì)促使量化基(jī)金改变路线，并退(tuì)出股市(shì)。

　　好于预期的经济数据(jù)和企业财报也提振股市(shì)。尽管各公司在本(běn)财(cái)报季的业绩超出预期，但目前来(lái)看，这还不足(zú)以(yǐ)让美国企业重(zhòng)回增长轨道。就连(lián)美联储(chǔ)官员也预测今年晚些时候会出现先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些“温和衰退”。

　　不过，美国(guó)银行(xíng)的Subramanian表(biǎo)示，以史为鉴，过早地(dì)为(wèi)经济(jì)衰退做准(zhǔn)备而采取防御(yù)措(cuò)施(shī)，最终可(kě)能会付出高昂的代价。

　　Subramanian发现10个(gè)最具(jù)周期性的行业往(wǎng)往在衰退(tuì)前(qián)的(de)6个(gè)月内表(biǎo)现(xiàn)优异(yì)。直到(dào)真正的经济衰退到来，防御性(xìng)股票才开始大放异彩，尽(jǐn)管它(tā)们的(de)领先地位通常(cháng)会在下(xià)行(xíng)周(zhōu)期结束前逆转。

　　美(měi)国(guó)银行的经济学家预计(jì)，美国经济衰退将从(cóng)第三季度开(kāi)始(shǐ)。

未经允许不得转载：重庆三峡中心医院、三峡中心医院、中心医院 先中间后两边的字有哪些 先外后内的字有哪些