今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发了全(quán)行业所有(yǒu)基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一(yī)季报揭开(kāi)了基金经理的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用(yòng)、算力(lì)端等领(lǐng)域，因(yīn)抓住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的(de)业绩(jì)也让这(zhè)只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季(jì)度也吸引了多位明星基(jī)金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季(jì)报表示，一(yī)季度在人工(gōng)智(zhì)能相关(guān)产业链进行挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软(ruǎn)件(jiàn)公司进(jìn)行(xíng)精选和布局。

　　蔡嵩松：积(jī)极拥抱人(rén)工(gōng)智能(néng)

　　开年以(yǐ)来，计算机行业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩(jì)一路领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩(sōng)松的知名(míng)度(dù)更上一层楼。

　　他在(zài)一季度(dù)积极拥抱(bào)AI，所管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报成为2023年(nián)表现最强的主动权益基金，最新观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将影响几乎我们(men)所(suǒ)有的行业，或将成(chéng)为(wèi)未来最强的(de)产业趋(qū)势。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从算法(fǎ)大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进(jìn)展(zhǎn)迅(xùn)速。国内(nèi)厂(chǎng)商也纷(fēn)纷开展结合自身业务的(de)人工智能领域(yù)的(de)研究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产业端的积极布局，人(rén)工智(zhì)能浪(làng)潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相(xiāng)应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业(yè)仍出现在其前十大重仓(cāng)股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上海(hǎi)、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年(nián)内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科(kē)、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这(zhè)些表(biǎo)现(xiàn)较(jiào)好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺(nuò)安积极回(huí)报(bào)并没有保(bǎo)持(chí)去(qù)年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本保(bǎo)持在90％以上的(de)仓位水平，去年三季末、四季(jì)末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位(wèi)一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安(ān)成长并没有太大变(biàn)化，前十大重仓(cāng)股(gǔ)相较去年底(dǐ)变化很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方(fāng)华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成长的一季报中写道，主要(yào)布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市场(chǎng)位置，迎接即(jí)将到来(lái)的科技大行情。

　　他还谈及(jí)芯片板块的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都(dōu)到(dào)了(le)临(lín)近拐点的阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计板块(kuài)，从(cóng)2021年(nián)四季度开启的芯片产业下行(xíng)周(zhōu)期，随(suí)着(zhe)疫情落(luò)下帷幕，在(zài)今年一季(jì)度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近正常(cháng)，各厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后经济恢(huī)复，未(wèi)来(lái)需求(qiú)端将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我(wǒ)们应(yīng)该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进的发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级的增长和边缘侧硬件的(de)拉动，都是未来芯片(piàn)c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算需求的重要(yào)增长(zhǎng)。新需(xū)求将让芯(xīn)片(piàn)周(zhōu)期拐点提(tí)前到来。

　　另外(wài)一个(gè)重(zhòng)要板块是(shì)芯片设(shè)备(bèi)材料EDA，美国(guó)对中国(guó)半(bàn)导体的制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步的制(zhì)裁已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂一方面(miàn)加速(sù)扩产成(chéng)熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合(hé)下，继续(xù)研发攻克先(xiān)进制程。虽(suī)然美国的制裁(cái)对我国先进制程(chéng)的扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是另(lìng)外一(yī)个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化率却(què)取得了(le)突飞猛进的(de)增长(zhǎng)。在全球晶(jīng)圆(yuán)扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很(hěn)可能会超(chāo)预(yù)期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也(yě)出现(xiàn)迅猛增长。

　　数(shù)据(jù)显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松(sōng)管理的诺安(ān)积(jī)极回报A以62.04％的(de)收益，成为2023年以来(lái)业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还(hái)是受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显示，诺安积(jī)极回报(bào)去(qù)年底的规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来自(zì)于投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回(huí)报基金的(de)话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民(mín)热议的话题。

　　同样(yàng)，受益(yì)于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模(mó)暴增，从去(qù)年底(dǐ)的0.77亿元增加到(dào)1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管(guǎn)理(lǐ)基金的总规(guī)模也从去年底的c上标3下标5怎么算公式，c上标2下标5怎么算293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿(yì)基金(jīn)经理(lǐ)俱乐部(bù)”中(zhōng)的一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇(yǔ)：对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季报披(pī)露(lù)情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导(dǎo)体及光模块(kuài)相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进行了挖掘(jué)。

　　他管理的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个股，几乎全部是与(yǔ)AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备(bèi)检测、产品盘点(diǎn)、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记录表》中，海(hǎi)康威视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工(gōng)智能领域提(tí)提供以芯(xīn)片为基(jī)础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要(yào)产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也(yě)是全(quán)球布局(jú)、国内领先(xiān)的无晶圆半导体(tǐ)系统设计(jì)厂商。

　　作为(wèi)数据中心(xīn)光模(mó)块供应(yīng)商(shāng)。截止4月21日，中际(jì)旭创今年以(yǐ)来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加仓，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多亿(yì)，直接买进第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果(guǒ)超(chāo)媒(méi)、普洛药业(yè)在(zài)内的四只(zhǐ)个股在一季度退出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除(chú)了兴全合润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股(gǔ)的兴全(quán)合(hé)宜基金在(zài)一季度(dù)除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾讯控股(gǔ)也(yě)是(shì)其主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场上证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒(héng)生指数(shù)上(shàng)涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数上涨较(jiào)多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服(fú)务(wù)器、光模块等子版(bǎn)块(kuài)带动的(de)人(rén)工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块涨幅较大，在GPT应用端中游戏(xì)、影(yǐng)视等(děng)板块(kuài)也(yě)实现(xiàn)较大(dà)幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司(sī)长(zhǎng)期成长(zhǎng)价值，不(bù)断寻(xún)找具有良好投资(zī)性(xìng)价比的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月13日(rì)成立(lì)，招商(shāng)核心竞争力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞(jìng)争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一季度末该基金股(gǔ)票(piào)市值占基金(jīn)总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为(wèi)93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最(zuì)高值，显示出一种积极的态度。从该基(jī)金2022年中报、三季报、年(nián)报(bào)来(lái)看，其仓位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一(yī)季(jì)度朱(zhū)红裕(yù)配置A股比例有所降低，配置港股(gǔ)比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票(piào)市(shì)值(zhí)占基金净值(zhí)比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重(zhòng)点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消费等(děng)。前(qián)十(shí)大(dà)重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫(wèi)宁(níng)健康持有(yǒu)比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航信息网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前十(shí)大。

　　朱红(hóng)裕也在季报中写道，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对(duì)较高的(de)部分制造业，增持(chí)了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低(dī)增(zēng)持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业(yè)及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言，虽然创造了一定(dìng)的超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的(de)博弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导致对(duì)部分(fēn)行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究视野，逆(nì)势而行。

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