华尔街真是风(fēng)云诡谲。

　　曾发百页报告做空印(yìn)度(dù)首(shǒu)富阿达尼(ní)集团（Adani Group）而引起轩然大波的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度(dù)出击，此(cǐ)次矛头(tóu)对准(zhǔn)的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万富翁投(tóu)资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告(gào)一出(chū)，伊坎旗(qí)下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP单反可以带上飞机吗，IEP）股价(jià)美东时间5月2日周二收盘暴跌(diē)19.95％，创有史以来最(zuì)大单日跌幅，市(shì)值蒸发40多(duō)亿(yì)美(měi)元。

　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿人民(mín)币）。根据(jù)福布斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元，排(pái)名世(shì)界富豪(háo)榜(bǎng)第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企(qǐ)业(yè)经济(jì)结(jié)构 “类似庞(páng)氏骗(piàn)局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中指出(chū)，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似庞氏(shì)骗局” 的经(jīng)济结构。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(单反可以带上飞机吗bǎo)研(yán)究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资金向老投资者(zhě)支(zhī)付(fù)股(gǔ)息。报告指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在使用从新(xīn)投资者那里获得的资(zī)金向老投资者支付股息(xī)。“这种类似庞氏骗(piàn)局的经济结构只(zhǐ)有在新资金愿意冒着成为最后一批(pī)'持(chí)有资金的(de)风险的情况(kuàng)下才是可持续的”，报告(gào)说道(dào)。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元年终净资产价(jià)值(zhí)被(bèi)夸(kuā)大了至少(shǎo)22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中(zhōng)表(biǎo)示，IEP的股票被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格(gé)比(bǐ)上次报告的(de)资(zī)产(chǎn)净值高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报(bào)告指出(chū)，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控(kòng)股公司，其交(jiāo)易(yì)价格均低(dī)于各自的资产(chǎn)净值。资产净值是衡量基金业绩的关(guān)键指标，衡(héng)量基金所(suǒ)持(chí)证券的市场(chǎng)价值。

　　兴登(dēng)堡认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其(qí)15.8％的股息收益(yì)率，这(zhè)是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大型(xíng)股公司(sī)中最高的。兴登堡(bǎo)指责(zé)伊坎以股票(piào)而不是现金的形式(shì)发放股息，并让(ràng)伊坎企业出售新股(gǔ)，以满足股(gǔ)东的(de)支(zhī)出，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿(yì)美元，但一(yī)个月后，该(gāi)部门(mén)的一家重要子(zi)公司申请破产(chǎn)。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪(zōng)伊坎企(qǐ)业的(de)大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊坎(kǎn)之间(jiān)的关系密切。报告称，杰富瑞在其(qí)研究中假(jiǎ)设，即使在最(zuì)坏的情况下，伊坎(kǎn)的(de)股息(xī)也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自以(yǐ)为(wèi)是”

　　这份做空报告对伊坎(kǎn)来说是一个重大挑战。他也在报告刊登(dēng)的(de)几小时后发声反(fǎn)击(jī)。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是(shì)”的报告旨在(zài)以牺牲(shēng)IEP长期股东的利益(yì)为代(dài)价获取利润(rùn)。伊坎表(biǎo)示(shì)：“我们坚持公(gōng)开披露的(de)信息，我(wǒ)们相(xiāng)信，从(cóng)长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将(jiāng)会像以往(wǎng)一样不言自明。”

　　伊坎表示，我们(men)仍然相信激进(jìn)主义是最(zuì)好的投(tóu)资范例。“我过去25年(nián)的激进(jìn)主义投资已经很好地证明了这一(yī)点(diǎn)。我(wǒ)们定期(qī)将我们的维权原则付诸于(yú)我们的多数控(kòng)股公(gōng)司以及我(wǒ)们投资部(bù)门持有的少(shǎo)数股权，目前在14个上市公司董(dǒng)事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通过对(duì)冲(chōng)头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天所(suǒ)处(chù)的市场(chǎng)中。”

　　伊坎的公司(sī)持(chí)有他在能源(yuán)、汽(qì)车(chē)、食品包装、房地产和其他行(xíng)业的各(gè)种投(tóu)资。他是(shì)IEP的(de)控股股东，持(chí)有(yǒu)85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履(lǚ)行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺(nuò)”。

　　此外，股东权(quán)益机构也坐不住了！股东(dōng)权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资(zī)者就兴登堡研究做空(kōng)报告伸(shēn)出援(yuán)手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度(dù)首富

　　兴登堡研(yán)究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴(xīng)登堡研(yán)究的做空实(shí)例，最(zuì)出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空(kōng)印度首(shǒu)富(fù)的阿达尼集团了。兴登(dēng)堡研究百页的(de)做空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高塔(tǎ)姆·阿达(dá)尼跌下神坛，引发了外(wài)资纷纷从印度股市撤离，更让印度总理莫迪受到(dào)反对派质疑。

　　根据当时(shí)美国(guó)全(quán)国公共广播电台称，截至2023年2月(yuè)6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短(duǎn)短10日内蒸发(fā)逾(yú)1000亿(yì)美元，集团的债(zhài)券价(jià)格跌至垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼(ní)的个(gè)人净资产也缩(suō)水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来(lái)头？公(gōng)开(kāi)资料显示(shì)，兴登(dēng)堡研究公司成立于(yú)2017年(nián)，总部位于纽约市。据兴登堡研究官(guān)网(wǎng)介绍，公(gōng)司的主要(yào)业务包括(kuò)披露企业的会计造假、管理(lǐ)问题、未公开关联(lián)交易、财(cái)报违规等。媒(méi)体(tǐ)统计显示，从(cóng)2020年至今，兴(xīng)登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难(nán)。他们雇(gù)佣金融分析师(shī)、会计师和记者，来进行调查(chá)。

　　兴登(dēng)堡研究的创始？为内特(tè)·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年37岁的安(ān)德森(sēn)来自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康涅狄(dí)格大学学习商(shāng)科。 据(jù)其Linkedin资料，大学期(qī)间，他(tā)加(jiā)入了(le)以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车(chē)急(jí)救(jiù)部门(mén)，是拥有以色列证(zhèng)书的救(jiù)护人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源于(yú)1937年在新泽西(xī)上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登堡”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡视为完全(quán)可(kě)以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网(wǎng)站(zhàn)上(shàng)写道。

　　除(chú)了(le)此次(cì)的IEP以及(jí)阿达尼集(jí)团(tuán)，兴(xīng)登堡研究也曾瞄准其(qí)他企(qǐ)业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做空报告，让市值一度达到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特(tè)斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调(diào)查(chá)，Nikola的创始人最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控(kòng)电动汽(qì)车(chē)制造(zào)商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并(bìng)在生产能力方面(miàn)误导投资者(zhě)。该公(gōng)司的市值(zhí)一(yī)度(dù)超过50亿美(měi)元，如今已(yǐ)缩水至不到2.6亿美元，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马(mǎ)斯克对(duì)推(tuī)特的(de)收购案。在兴登(dēng)堡研究(jiū)宣(xuān)布(bù)做空推特后，推特的股(gǔ)价(jià)从49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随后安德森宣布(bù)关闭做空(kōng)仓位(wèi)。去(qù)年7月中旬，当推特的股价位(wèi)于(yú)低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣(xuān)布转为做空(kōng)推特，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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