用友网络（600588）的3.0-II转型，即云服务转型第二阶段进展明显不(bù)佳(jiā)。

　　2023年一季度，用友网络净亏(kuī)损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市(shì)以来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比下降69％，是2020年以来(lái)连续第三(sān)年净利下滑。与此对应的是(shì)，2020年以(yǐ)来公(gōng)司股价持续大跌。

　　这(zhè)与用(yòng)友网络3.0-I转型阶段营收、净利同步大增、股(gǔ)价大(dà)涨(zhǎng)的同向共(gòng)振(zhèn)，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元，市值741.9亿元。

　　上(shàng)市23年(nián)来单季(jì)最大亏损(sǔn)

　　净利连续三年(nián)下滑

　　用友网络4月28日晚间发布2023年第一季度报告，一季(jì)度实现营业收入(rù)14.75亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)15.3％；归属于上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语(yì)元，创该公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单季最大亏(kuī)损。<话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语/p>

　　此前，用友网络发布(bù)的(de)年报显示，2022年公司营收(shōu)92.62亿元，仅微(wēi)增3.69％；归母净利润2.19亿(yì)元，同比下降(jiàng)69％。这是在2019年创下(xià)净利11.8亿元的历史最高点之后，用(yòng)友(yǒu)网络连(lián)续(xù)第三年(nián)净利下滑。

　　从股价(jià)来(lái)看，在2020年(nián)7月创下历史(shǐ)新(xīn)高之(zhī)后，用友网络(luò)股价就(jiù)总体上呈下降趋势(shì)。

　　2022年定增53亿

　　葛卫东等(děng)投资者被套

　　在2022年股价大跌前，用友网络(luò)在股价(jià)相(xiāng)对(duì)高点进行(xíng)了定增融资。此次定增吸引了不少机构(gòu)参与，包(bāo)括高(gāo)毅、葛卫东等知(zhī)名机构和投资者(zhě)。

　　2022年1月，用友网络披(pī)露定增结果，增发数量约1.7亿股(gǔ)，每股价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元(yuán)。当时，在定增市场(chǎng)颇(pǒ)为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也(yě)参与(yǔ)了定增，投入资金约2亿(yì)元。

　　但在定增结束之后(hòu)，用(yòng)友网络(luò)发(fā)布的2021年业绩明显不及市场预(yù)期，2021年净利润(rùn)为(wèi)7.078亿元，同比下28.18％。

　　此后，用(yòng)友网络的2022年各季(jì)度业(yè)绩更是连续爆(bào)雷：一季报净利润-3.932亿(yì)元，同比下(xià)降2931.14％；半年报净利润-2.558亿元，同比下降218.93％；三季报净利润(rùn)-5.395亿元，同比下降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络(luò)的股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也从2022年(nián)一季度的(de)7626万股，到2022年三季度末退出前十大股(gǔ)东，在此期间，其减持数量至少有4100万股。其定(dìng)增投资(zī)也惨(cǎn)遭被套。

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络股价大跌。

　　云服务转型第二阶段道阻且(qiě)长

　　在(zài)用友网络的发展历史上，其1.0阶段是通过财务软件(jiàn)服务(wù)企业的会计电算化，2.0阶段是通过ERP软(ruǎn)件服务企业的信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶(jiē)段是(shì)服(fú)务企(qǐ)业的数智(zhì)化。

　　具(jù)体(tǐ)来说，从2016年起(qǐ)，用友的3.0-I战略是(shì)转型云服务业务，引领中国企业级服务市(shì)场。在此基础上(shàng)，公司(sī)2020年进入(rù)新的(de)战(zhàn)略发(fā)展阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目(mù)标是构建和运营全球领先的企业云(yún)服务平台。

　　2015年，用(yòng)友网络(luò)正式发布了完(wán)全基于互联网架构的企业互联网开发(fā)平台。2017年以来(lái)，其云平台、财务云、人力云等云(yún)产品得到逐步发展，各(gè)领(lǐng)域云上(shàng)线运营、逐步融(róng)合。

　　从2017年开始，用(yòng)友BIP经历了第一个阶段的(de)”用友云”面世、云平台及领域服务(wù)快速发展(zhǎn)，第二个阶段的统一(yī)底座和服务(wù)融合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发和持续迭代，用友的BIP 3正式发布，用友云进入(rù)新的发展(zhǎn)阶段(duàn)。

　　从公司业务占比来(lái)看(kàn)，用友网络(luò)云服务转型取得了较大成(chéng)功。

　　2022年，其云服务业务实现收入(rù)63.53亿元，同(tóng)比增长19.4％，占总(zǒng)营收的比重为(wèi)68.6％，较2021年提升9个百分点，已成为公司主要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额(é)来看，用友(yǒu)却还是(shì)没有(yǒu)多(duō)大突破。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮(pí)书(shū)》显示，国产ERP软件整(zhěng)体市占率(lǜ)超过70％，其中用友市占率达到40％。但(dàn)在高端ERP市场，国(guó)产ERP软件(jiàn)占有率仅有25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月20日，在(zài)市场曝出华为将在4月(yuè)启(qǐ)用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件(jiàn)之后，用友网络股价直接(jiē)跌停。尽(jǐn)管华为目(mù)前仅为自用，并不一定会(huì)面(miàn)向外部市场(chǎng)提供高端ERP软件(jiàn)，但(dàn)股(gǔ)价的跌停，反(fǎn)应出市(shì)场对用友(yǒu)在高(gāo)端ERP软件市场竞争(zhēng)力信心的严重不足，也反应了(le)其在高端市场的进展不佳。

　　具体到财务和(hé)股(gǔ)价上，在(zài)用(yòng)友网络3.0转(zhuǎn)型第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增长的同时，净(jìng)利润也(yě)在同时逐年(nián)增长，且增幅远高于营收增幅(fú)。对(duì)应(yīng)到股价(jià)上，在(zài)此期间，用友网(wǎng)络股(gǔ)价大涨约8倍。

　　但在用友(yǒu)网络(luò)3.0转型的(de)第(dì)二(èr)阶段，即(jí)2020年至今，其营收仅(jǐn)仅小幅增(zēng)长，几乎可以说是(shì)踏步(bù)不前，净利润却大(dà)幅下(xià)跌，股(gǔ)价也因此大(dà)跌，公司市值严重(zhòng)缩水。

　　用(yòng)友网(wǎng)络(luò)董事(shì)长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的(de话说三遍淡如水下一句是什么意思，话说三遍淡如水下一句是什么成语)市值还是有很大(dà)的提升空间。但从目(mù)前(qián)的情况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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