5月(yuè)12日晚间，江铃汽车(chē)公告宣(xuān)布，公司在2021年5月(yuè)即(jí)公开挂牌(pái)的江铃(líng)重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终止，而此前(qián)约定的交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃重汽是(shì)江(jiāng)铃汽车在2012年以2.7亿(yì)元价格接手的(de)资产，不过原计划在重卡行业“大(dà)展(zhǎn)拳脚”的江铃汽车却(què)因此背上了包袱(fú)。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度(dù)超过20亿(yì)元。而且江(jiāng)铃汽车此前为转让(ràng)铺(pù)路(lù)，还曾现金为(wèi)江铃重(zhòng)卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终(zhōng)止(zhǐ)，也意味(wèi)着江铃汽车前(qián)后(hòu)耗(hào)了两年的“瘦(shòu)身”行动依旧以(yǐ)失(shī)败告终(zhōng)。

　　审批未在约定时间完成(chéng)

　　这笔交易要追溯到(dào)两年前(qián)。在(zài)2021年5月7日，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元的价格，通过山西(xī)省产权(quán)交易(yì)市场公(gōng)开挂牌方式，出售(shòu)全(quán)资子公司(sī)江铃重汽100％的股权。

　　当(dāng)时，江铃重汽对接盘(pán)方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全球生产销售重型卡车超过(guò)12万辆；2、公司盈利(lì)，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率(lǜ怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义)超过5％。

　　3个月后，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年(nián)8月9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到一名(míng)意向受让方，符合上(shàng)述(shù)要求(qiú)的沃尔(ěr)沃卡(kǎ)车成了接盘(pán)侠。

　　而且(qiě)，沃(wò)尔沃卡车也按照相(xiāng)关交易规则支(zhī)付了保证金。2021年(nián)8月23日，双方(fāng)经协(xié)商(shāng)一致，就(jiù)出售交易股(gǔ)权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车有限(xiàn)公司100％股权的股权转让协议》，确定就目标股(gǔ)权支(zhī)付的基准(zhǔn)价款为人民(mín)币约7.81亿元(yuán)。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公告称，该笔交(jiāo)易需要获得国资管理有权单位的(de)批准，但由于交(jiāo)易所需的(de)政府(fǔ)审批事项未能在约定的时间(jiān)内完成，项目双方经协(xié)商一致(zhì)，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但最终仍以(yǐ)失败告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎(kǎn)坷，此(cǐ)次交易(yì)已(yǐ)经是其历史上第三次转手。

　　成(chéng)为(wèi)“财(cái)务黑洞(dòng)”

　　资料显(xiǎn)示，江铃(líng)重汽前(qián)身(shēn)是山西省(shěng)汽车(chē)工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公(gōng)司(sī)主要组装生产(chǎn)重型卡(kǎ)车(chē)与货车，但由于经(jīng)营不善陷入(rù)发展困境，在2007年第一(yī)次被重组。中国兵器装备(bèi)集团及中国长安汽(qì)车集团有限公司，将太原(yuán)重(zhòng)汽(qì)重(zhòng)组为太原(yuán)长安重(zhòng)汽，作为长安汽车(chē)进入重卡领域(yù)的(de)跳板(bǎn)。

　　但最终太原重汽没能被盘活。太(tài)原重汽2011年的亏损已达1.4亿元，2012上半年的总(zǒng)销量为439辆(liàng)。到2012年第一季度，太原(yuán)重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元(yuán)，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过(guò)，江铃汽(qì)车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴(xīng)趣，该公司在2012年7月以不(bù)超过2.7亿元的(de)价格，从长安手(shǒu)中(zhōng)接(jiē)手太原(yuán)长安重汽的(de)全部股(gǔ)权，并于2013年1月(yuè)将其更名为江铃重汽。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是实现商用(yòng)车全覆盖(gài)。2013年，江铃汽车曾表示，最终(zhōng)将建成(chéng)年产10万辆重型载(zài)货车、10万台(tái)发动机的大型重卡企业(yè)，达(dá)产(chǎn)后(hòu)主营(yíng)业(yè)务将超过200亿元。

　　但江铃由于对重卡(kǎ)市场和(hé)客户洞察不足，经营状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义(xiāo)量分别(bié)为(wèi)52辆(liàng)、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月累计销量为1347辆。

　　同(tóng)时(shí)期东风(fēng)公司、中国重汽、一汽解放等头部企业的单月销量，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽车不再披露有关江铃重卡的销量数据。

　　销(xiāo)量(liàng)严重(zhòng)拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为“财务黑洞”。江铃汽车2020年(nián)财报(bào)数据(jù)显示，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车(chē)相(xiāng)关业务(wù)累计(jì)亏损超20.33亿元。其中，2020年亏损最为严重，超5亿元。而且2021年，江铃重汽仍然呈(chéng)现亏损(sǔn)状态(tài)，1月(yuè)净亏损为1213.7万元。

　　截至2020年(nián)底，江铃重汽(qì)总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产为(wèi)7.99亿(yì)元，处(chù)于资不抵债(zhài)的(de)状(zhuàng)态(tài)。因此，2021年后，江铃重汽停(tíng)止了所(suǒ)有的产销(xiāo)工作(zuò)。

　　值得一提(tí)的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对(duì)江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿(yì)元的现金增资(zī)。这一举动(dòng)的主要目(mù)的是(shì)降低江铃重汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外部投(tóu)资进入，利于江铃重汽进(jìn)行(xíng)业(yè)务(wù)重组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃汽车(chē)自(zì)身近年来日子也不太好(hǎo)过。

　　从2020年-2022年(nián)间(jiān)，江(jiāng)铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实(shí)现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表(biǎo)面上看，盈(yíng)利状(zhuàng)况尚可。不过，在2021年和(hé)2022年这两(liǎng)年间，江铃(líng)汽车收到的政府(fǔ)扶持资金就达到5.16亿元和9.07亿元，这几(jǐ)乎(hū)撑起了其当年的净利润。而扣除非经常性损益后，江怀瑾握瑜,嘉言懿行，嘉言懿行 怀瑾握瑜含义铃汽车在这(zhè)两年(nián)的扣(kòu)非归母净利润分别为2962万元和-2.3亿元。

　　而且江铃(líng)汽车在(zài)这两年现(xiàn)金(jīn)流(liú)状况也不佳。在(zài)2020年，其(qí)经营活(huó)动(dòng)现金流净额还达到36.98亿(yì)元，到了2021年即降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年(nián)这(zhè)一(yī)科目变成了(le)-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今(jīn)年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元(yuán)。

　　今年一季度，江铃汽车营(yíng)收为75.26亿元，较上年同(tóng)期上升(shēng)4.06％，其归母(mǔ)净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上年同期下降5.79％。

　　随着沃尔(ěr)沃接盘告(gào)吹，江铃(líng)重汽这一“包袱(fú)”仍(réng)然(rán)背在江铃汽车肩上。而江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当(dāng)前主要开支为员工薪酬和设备维护(hù)等费用(yòng)。“未来公司仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃重(zhòng)汽的重(zhòng)组工(gōng)作，”江铃汽车方(fāng)面称。

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