本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎都(dōu)有亮点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发现(xiàn)大(dà)都是(shì)垃(lā)圾(jī)股。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体(tǐ)晶(jīng)圆生产(chǎn)代工(gōng)服务(wù)，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年就成(chéng)长为中(zhōng)翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光国大(dà)陆收入第三大、12英(yīng)寸(cùn)晶圆(yuán)代工产能第三大的纯(chún)晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成(chéng)电路产业发展规划及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际(jì)知名企(qǐ)业合(hé)作设立(lì)晶(jīng)圆(yuán)代工(gōng)厂，此(cǐ)后，晶合集成正式(shì)筹划建设。成立至今，晶合(hé)集成已成为国内面(miàn)板显示(shì)驱动(dòng)芯片龙头。

　　晶圆代工(gōng)企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前一直大幅亏损，22年(nián)依(yī)靠收入和产品价(jià)格(gé)上(shàng)涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游(yóu)面(miàn)板行业需求大幅下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好(hǎo)的时候上市，此(cǐ)后走下坡(pō)路是必然(rán)的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大(dà)幅闲(xián)置后(hòu)利(lì)润重(zhòng)回(huí)亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科(kē)为龙头，强专(zhuān)科、小综(zōng)合的发展模式，形成(chéng)覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服(fú)务(wù)病(bìng)种涵盖神经学(xué)科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血(xuè)管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也(yě)包括妇科、儿科、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等疾病。

　　专科(kē)医(yī)院，业绩一般般，民营医院里毛利(lì)率算比较低的那(nà)一档，未来主要(yào)看扩张(zhāng)，也要小心政(zhèng)策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国(guó)企医院（不论是收入(rù)增(zēng)速还是估值），不关(guān)注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯(sī)特是一家拥有高(gāo)精密狭缝式涂(tú)布模头产品(pǐn)的设计(jì)、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体(tǐ)解决(jué)方案能(néng)力的高新(xīn)技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头(tóu)为锂电(diàn)池生产涂布机的(de)核心部件，涂布是继制备正负极浆料完成后的(de)下一道工(gōng)序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段工序的核(hé)心环节(jié)，目的(de)是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔上(shàng)。目前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池(chí)涂布、半导体先(xiān)进封装涂布、钙钛矿太阳能电池涂布、氢(qīng)燃料电池电极涂(tú)布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管(guǎn)涂布等。

　　锂电池产业链公司(sī)，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游(yóu)需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格大幅下滑，且(qiě)公司只是生产过程(chéng)中很小的一(yī)块市场，天花板非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四、中芯集(jí)成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部(bù)位于浙江绍兴(xīng)，是一家专注于功(gōng)率(lǜ)、传感和传(chuán)输(shū)应用领域，提供(gōng)模(mó)拟芯片及模块封装的代(dài)工(gōng)服务的制(zhì)造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延伸到模(mó)组封装(zhuāng)，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传(chuán)感和传输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客户研发(fā)以(yǐ)及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企(qǐ)业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶(jiē)段，但由于规模扩(kuò)大(dà)太快，折旧研发投入初期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容(róng)易快(kuài)熬(áo)出头了（资本支出高峰在22年结束(shù)），公(gōng)司也预期23年(nián)底会转为盈利，但下游需求(qiú)在23年大幅放(fàng)缓，公司面(miàn)对(duì)的压(yā)力显(xiǎn)然是要比那些已(yǐ)经规模(mó)化完成有利润的公司大得多，且公司过(guò)于依(yī)赖中芯国际，未来还有可(kě)能面(miàn)临同业(yè)竞(jìng)争而(ér)收回(huí)许可的风险。IPO募(mù)资高达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未(wèi)来(lái)的走(zǒu)势。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰股份(fèn)主要从事分散染料及其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要用于涤纶及其(qí)混纺织物的(de)染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染料印染加(jiā)工的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部(bù)分终端应用品牌(pái)包括(kuò)：安踏、李宁(níng)、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮(liàng)点，业绩在19年后一路下滑(huá)，22年利润只有19年的一半(bàn)都不到，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般(bān)，不关注了。

　　六、友(yǒu)车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友汽车成立于2003年，自设立以来(lái)，公司主营业务一(yī)直(zhí)聚焦于汽车行业营销与后市场(chǎng)服务领域翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光，为客户(hù)提供相关软(ruǎn)件产品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续(xù)独立经营上(shàng)述(shù)业务(wù)。用友汽车主(zhǔ)要面向汽车(chē)行(xíng)业的(de)整车(chē)厂(chǎng)、经销商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领(lǐng)域的数(shù)智(zhì)化(huà)解(jiě)决方案、云服务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗下子公司分拆上市，汽(qì)车软件服务，汽车数(shù)字化是趋(qū)势，且随着(zhe)人均(jūn)保(bǎo)有量的增(zēng)长(zhǎng)，公(gōng)司行业(yè)前景不算很差，但(dàn)公司自(zì)身技术含量(liàng)较(jiào)低，产品以车(chē)企营销系(xì)统(tǒng)为主，基本没(méi)什么(me)研(yán)发，都(dōu)靠销售，且汽车行(xíng)业有(yǒu)明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力(lì)工程(chéng)技(jì)术(shù)服务及地理信息技术服(fú)务。电力工(gōng)程技术服务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是公(gōng)司主要(yào)收(shōu)入和利(lì)润来源(yuán)。电力工程技术服(fú)务主要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力相关工(gōng)程提供(gōng)规划(huà)咨(zī)询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和(hé)地理(lǐ)信息设计(jì)咨询公司，主要是电力工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比(bǐ)较依赖内蒙(méng)和浙江地区的国家电网，本质(zhì)上(shàng)是工程类(lèi)企(qǐ)业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高，坏账多，现金流差(chà)，不(bù)关注了(le)。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微是(shì)一家为智能手(shǒu)机(jī)、物(wù)联网(wǎng)等领域(yù)提(tí)供射频前(qián)端(duān)的芯片设(shè)计公(gōng)司(sī)，主营业务为(wèi)射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和销售。慧智微具备全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成(chéng)化模组研(yán)发(fā)能力，技术(shù)体系以功(gōng)率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声(shēng)放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集(jí)成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的设计能(néng)力，产品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段(duàn)等，可(kě)为客户提供无(wú)线通信射频(pín)前端发射模(mó)组、接收模组等。

　　射(shè)频前端芯片模组(zǔ)公司(sī)，下游主(zhǔ)要是消费电子(zi)，22年业绩(jì)大幅放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存货大幅增长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研(yán)发投入(rù)，但高研发下(xià)，公司毛利率极低，远低(dī)于(yú)同(tóng)行业公司，但即便(biàn)这样，估值却一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大量(liàng)机构（近(jìn)40家）参股（未来解禁(jìn)后都会成为抛售的主力）。搞不懂这公司的价值在(zài)哪(nǎ)里(lǐ)，但现在风口，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航天南(nán)湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事(shì)防(fáng)空预(yù)警(jǐng)雷(léi)达研发、生产、销(xiāo)售和服(fú)务的(de)国家级高新技术和专精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达(dá)及配套装(zhuāng)备，重点供应国内军方客户(hù)和军工集(jí)团。成立(lì)至今，航天(tiān)南湖(hú)已成为我(wǒ)国防空预(yù)警雷达主要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅(fú)下滑(huá)，22年虽然收入增长较快，但(dàn)利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高，对于这种客户(hù)不透明度极高的军工(gōng)企(qǐ)业，实在无法判断未来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商，主要为(wèi)移动(dòng)互联网相关场景(jǐng)客户(hù)提供移动互(hù)联(lián)网数字化(huà)虚拟商品聚合运营、融合(hé)运(yùn)营、分发运(yùn)营等综合运营(yíng)服务，为(wèi)物联网相关(guān)场景提供物联网流量接入、硬件方(fāng)案、场景应用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供(gōng)定(dìng)制化(huà)的运营支(zhī)撑(chēng)服务及技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱(ài)优(yōu)芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚(xū翡翠手镯用紫光照为什么会有荧光，翡翠镯子太阳光下有紫色荧光)拟商品(pǐn)的(de)综合型(xíng)中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得(dé)购(gòu)销(xiāo)差价或(huò)服务佣(yōng)金，占公司(sī)总收入超过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和(hé)其他(tā)通用流量，业绩过去几年看起来不错，但公司(sī)现金流越(yuè)来越差，且(qiě)互联(lián)网流量已经见顶，大互联(lián)网公司越来(lái)越(yuè)不(bù)依赖买量来拓广(guǎng)业务(wù)，感觉上市就是(shì)业绩顶峰(fēng)。

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